侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
热搜:

2021年10月13日周三券商评级可大胆加仓抢筹9股

2021-10-12 14:42| 发布者: adminpxl| 查看: 1272| 评论: 0

摘要: 2021年10月13日周三各大券商“强烈推荐”、“推荐”、“买入”评级的9支股票:华鲁恒升、继峰股份、长安汽车、江苏神通、荣盛石化、国联股份、苏博特、亚钾国际、盐湖股份。 ...
华鲁恒升(600426):新材料项目落地 煤化工巨头大举进军高端溶剂领域

DMC 与己内酰胺项目落地,煤化工巨头打开成长空间,维持“买入”评级根据公司公告,公司30 万吨/年碳酸二甲酯(DMC)增产提质系列技改项目实施完毕,产品质量和产量得到大幅提升。公司酰胺及尼龙新材料项目(30 万吨/年)己内酰胺及配套装置已产出合格品,进入试生产阶段;20 万吨尼龙6 切片等生产装置目前处于在建状态,预计2022 年H1 投产。我们维持2021-2023 年盈利预测,预计公司归母净利润分别为70.08、66.91 和69.53 亿元,对应EPS 分别为3.31、3.16 和3.29 元,当前股价对应PE 分别为10.1、10.6、10.2 倍,维持“买入”评级。

低投入高产出,公司DMC 技改项目投产,并将继续投建高端溶剂产能根据公司公告,公司30 万吨/年DMC 技改项目采用的工艺为自主研发的乙二醇联产工艺,项目总计投资仅为3.2 亿元,即单吨DMC 的投资额仅为1,067 元。

根据卓创资讯,公司30 万吨DMC 技改项目的产品质量进一步达到电池级水平,标志着公司凭借煤化工的相对成本优势,进一步向新能源电池领域延伸拓展高附加价值产品。另根据德州市发改委,公司计划在德州化工园区投资10.31 亿元建设高端溶剂项目,以草酸二甲酯为原料建设60 万吨/年碳酸二甲酯装置。该装置建成投产后,有望年产碳酸二甲酯30 万吨,碳酸甲乙酯30 万吨,年副产碳酸二乙酯5 万吨,预计于2023 年前建设完成。未来随着新能源市场快速发展,电解液溶剂需求将大幅增长,我们坚定看好公司将充分受益并成长为高端溶剂龙头。

公司己内酰胺及配套装置投产,化工新材料板块进一步壮大公司30 万吨/年己内酰胺及配套装置已打通流程,进入试生产阶段。装置达产后,可年产己内酰胺30 万吨、硫铵48 万吨。随着2022 年公司20 万吨尼龙项目投产,公司将形成尼龙产业链一体化优势,进一步提高产品附加价值。在“两碳”背景下,我们坚定看好未来煤化工将实现长期高盈利,公司将依托荆州基地及新材料项目建设,实现穿越周期的利润水平增长。

风险提示:项目建设进度不及预期、产品价格大幅下跌、宏观经济下行等。

继峰股份(603997):从0到1乘用车座椅国产替代突破

事件概述

公司发布公告:公司于近期收到客户的《定点通知函》, 公司成为某造车新势力品牌主机厂(限于保密协议,无法披露其名称)的座椅供应商,将为客户开发、配套新能源汽车座椅产品。本次项目计划从2023 年1 月10 日开始,预计不会对公司本年度业绩产生重大影响。

分析判断:

乘用车座椅从0 到1 国产替代突破

公司本次获得某造车新势力品牌主机厂的乘用车座椅项目定点,是从0 到1 的突破,预计单车价值将由之前的300-400 元(头枕+扶手,Tier 2)提升至5,000 元(座椅总成,Tier 1),更是公司落实长期战略的重要一步,预计后续将在乘用车座椅领域持续地拓展。

乘用车座椅由于技术壁垒高,长期被外资供应商垄断,根据OICA 数据,2020 年全球/中国乘用车产量分别为5,583.5 万辆/1999.4 万辆,假设汽车座椅单车价值5,000 元,对应全球/中国乘用车座椅市场空间分别为2,792 亿元/1,000 亿元,行业集中度较高,其中:1)全球:李尔和安道拓市占率均为23%左右,弗吉亚12%,延锋安道拓约7%,CR4 为69%;2)中国:延锋安道拓、李尔、安道拓、丰田纺织、TS TECH 市占率分别为32%、14%、12%、7%、5%,CR5 为70%。

公司是全球座椅头枕细分龙头,全球市占率25%以上,体现较强的成本管控能力,预计未来有望凭借性价比和快速响应能力在乘用车座椅领域加速抢份额,崛起成为乘用车座椅龙头。

全面协同 剑指全球智能座舱龙头

继峰集团2018 年收购德国格拉默,2019 年完成交割并于2019Q4 开始并表,2020 年开启全面整合,包括格拉默组织架构的调整、多举并措降本增效、生产基地布局整合等,经营提升凸显。同时格拉默和继峰联合开拓市场,产品相互赋能,客户相互导入,共同提升市占率。面对汽车行业电动智能百年大变革,公司积极拥抱,横向拓展音响头枕、移动中控系统和扶手、3D Glass 玻璃技术等智能化新品,纵向布局智能家居式重卡座舱、电动出风口等,并突破特斯拉、蔚来、理想等造车新势力,长期来看“大继峰”有望充分发挥格拉默百年积淀的座椅等技术优势和继峰的民企灵活机制冲击智能座舱万亿市场,剑指全球龙头。

投资建议

整合成效渐显,新产品和新客户加速拓展,“大继峰”(继峰+格拉默)未来有望成为全球智能座舱龙头。维持盈利预测:

预计2021-23 年收入188.7/218.3/257.6 亿元,归母净利为5.1/6.5/9.0 亿元, EPS 由0.48/0.61/0.84 元调为0.47/0.60/0.82 元(可转债转股摊薄),对应2021 年10 月8日收盘价10.13 元PE 22/17/12 倍。考虑到乘用车座椅的高成长性,给予公司2022 年25 倍 PE 估值(此前为20 倍PE 估值),目标价由12.2 元调为15.0 元,维持“买入”评级。

风险提示

乘用车行业销量不及预期;整合进展不及预期;客户拓展情况不及预期;行业竞争加剧;原材料成本提升等。

长安汽车(000625):缺芯影响持续恢复 马自达渠道合并

事件概述

公司发布2021 年9 月销量:9 月销量总计18.8 万辆,同比-8.41% , 1-9 月累计销售173.22 万辆, 累计同比+26.36%;9 月产量总计19.64 万辆,同比-4.0%,1-9 月累计产量166.67 万辆,累计同比+23.7%。

分析判断:

缺芯扰动缓解 合资销量强势回升

公司9 月销量为188,258 辆,同比19/20 年分别为+17.8%/-8.4%,环比+14.0%,我们判断销售环比改善主要系芯片断供情况改善叠加行业需求端旺季到来,使得自主品牌销量回暖、福特持续放量、马自达销量大幅提升。1-9 月累计销量为173.22 万辆, 同比19/20 年分别为

+41.3%/+26.4%。分品牌看:

1)自主品牌(仅含重庆+河北+合肥三大核心基地,下同):9 月销量94,045 辆,同比19/20 年为+25.7%/-11.4%,环比+5.5%。同时,单月产量环比+10.2%。我们判断自主产销量回暖系缺芯问题改善,欧尚X5 销量连续破万、CS55 等畅销车型销量呈现复苏态势。第二代CS55 PLUS 自9 月上市以来,截止9 月28 日,累计订单已突破3 万辆;欧尚X7PLUS 将于10 月17 日上市,若芯片供应紧张情况进一步缓解,整车加快生产、交付,10 月自主品牌销售增量可期。1-9 月累计销量983,906 辆,同比19/20 年为+69.6%/+39.3%,其中,CS75 系列累计销量为22.5 万辆;逸动系列累计销量为13.8 万辆;UNI 系列累计销量为9.1 万辆。

2 ) 福特:9 月销量32,090 辆, 同比19/20 年为+53.5%/+15.7%,环比+6.5%,销量稳步向上,1-9 月累计销量209,265 辆,同比19/20 年为+62.3%/+25.2%。销售表现出色主要系新一代福睿斯、锐界PLUS、全新第六代探险者等车型自上市以来的持续热销。中高端车型销量占比超过60%,车型结构不断优化,助推品牌向上。福特旗下高端品牌林肯,9 月销量首破8,600 辆,同比增长18%;Q3 共售出23,776辆,同比增长24%;1-9 月累计销量达66,035 辆,同比劲增70%,创最高单月、单季、前三季度销量纪录。其中,高端豪华SUV 航海家、飞行家、冒险家领势前行,1-9 月交付量达58,290 辆,占总销量的88%,带动公司ASP 向上。全新中型SUV 福特EVOS,拥有高端运动型模块化架构与福特性能DNA 的双向加持,实现了动力高效传输、底盘调校出色、高强度车身;搭载FNV 智能互联全网架构,集“智感设计、智能座舱、智慧驾驶”于一体,该车已开启预售, 预售价22.78-26.08 万元,或将于11 月8 日上市,福特产品力持续进化,未来新车上量将支撑福特业绩增长。

3)马自达:9 月销量为17,357 辆,同比19/20 年为+35.3%/+16.5%,环比+218.1%,长安马自达销量强势回升,我们判断主要系南北马自达在华渠道自8 月底一汽马自达销售公司被长安马自达并购后,马自达品牌内耗消除,渠道统一、并表,带动销量提升。1-9 月累计销量93,148 辆,同比19/20 年为-2.8%/-1.3%。

自主9 月销量比重为50.0%,环比-4.0pct;福特9 月销量比重为17.0%,环比-1.2pct;马自达9 月销量比重为9.2%,环比+5.9pct。

新能源新车周期开启 混动+纯电齐发力

UNI-K iDD 首发,开启全新混动时代。长安蓝鲸iDD 混动系统采用P2 构型,由高性能蓝鲸发动机+高效率蓝鲸电驱变速器+超大容量PHEV 电池+智慧控制系统组成,可实现“全速域、全场域、全温域、全时域”全域混合动力解决方案,可平台化应用于A 级-C 级所有车型。未来五年,长安将推出10 余款搭载蓝鲸iDD 混动系统的车型,UNI-K iDD 为首款,并计划于今年下半年上市。

电动车规划饱满,纯电平台将升级。阿维塔科技旗下首款高端智能电动中型 SUV E11 预计将于今年年底正式亮相;长安新能源产品序列下采用全新专用电动车平台的首款战略车型C385 及同平台车型 A158、B369 将于2022 年2 季度陆续上市;公司将进一步升级已有的三套纯电底盘EPA0(入门级后驱)、EPA1(中型前驱)和EPA2(大型四驱),形成SDA平台架构。未来五年,公司将基于CHN+SDA+方舟的三大平台架构体系,陆续推出26 款全新智能电动汽车。

投资建议

乘用车行业周期底部向上驱动需求回暖,公司战略聚焦自主+合资两大核心资产有望充分受益,其中,1)长安自主,产品周期上行量价齐升;2)长安福特底部向上, 边际改善。同时,公司与华为、宁德时代合作打造的CHN 架构及高端电动智能新品牌有望为公司在智能化和电动化的发展实现快速进步。我们维持盈利预测不变:预计公司2021-2023年收入为928.14/1022.58/1135.06 亿元,归母净利润为53.92/60.25/65.94 亿元,EPS 为0.71/0.79/0.87 元,对应2021 年10 月8 日17.7 元的收盘价,当前股价对应的PE 为25/22/20 倍,维持买入评级。

风险提示

车市下行风险;老车型销量下滑,新车型销量爬坡不达预期;降本控费不达预期;长安福特战略调整效果不达预期;阿维塔品牌发展低于预期。

123下一页

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

返回顶部