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机构强推2021年10月13日号称摇钱树的六股(附股)

2021-10-12 14:37| 发布者: adminpxl| 查看: 1246| 评论: 0

摘要: 机构强推2021年10月13日号称摇钱树的六股(附股):智能(002881)中小盘首次覆盖报告:AIOT与智能汽车共振 智能模组龙头驶入快车道;通富微电(002156):封测景气度持续 公司增长超预期;泰和新材(002254):氨纶增厚业 ...
美格智能(002881)中小盘首次覆盖报告:AIOT与智能汽车共振 智能模组龙头驶入快车道

AIoT+智能汽车双轮驱动,智能模组龙头驶入快车道美格智能是国内智能模组龙头企业,目前已构筑智能模组+智能终端+技术开发服务三大业务板块。公司在AIoT 领域和华为多年合作中积累了丰富的软硬件开发经验,同时携手高通切入智能汽车领域。在汽车智能化升级加速的背景下,公司高价值量的车载智能模组将迎来快速渗透。智能终端产品在海内外高景气及华为出让份额的背景下迎来放量期。在AIoT 和智能汽车的双轮驱动下,公司价值在万物智联时代将迎来重估。我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为1.26/1.82/2.99 亿元,EPS 分别为0.68/0.99/1.62 元/股,当前股价对应2021-2023年PE 为44.9/30.9/18.9 倍,首次覆盖给予“买入”评级。

智能模组:牵手高通卡位黄金赛道,AIoT+智能汽车业务驶入快车道相较于竞争对手而言,公司深耕智能模组领域,技术积累和差异化竞争策略优势突出,产品种类和ASP 大幅领先。公司通过牵手高通卡位智能模组黄金赛道,与其签署专利授权协议,在芯片开发方面具有首发优势。凭借强大的定制化开发能力,公司在高度同质化的通信模组领域脱颖而出,产品在AIoT 场景广泛应用。

据Counterpoint 数据,公司通信模组全球份额已于2021Q2 跻身国产厂商前三、全球前十。在车载领域,公司已完成Tier1 的身份转变,智能车机模组在知名车企的智能座舱中实现量产上车,单车价值量超千元。同时,公司拟定增加码车载模组的研发与产业化,将充分受益汽车智能化、网联化升级红利。

智能终端:从模组到终端,万物智联时代迎来放量期公司基于智能模组开发经验切入FWA 终端与新零售终端领域,产品在万物智联时代迎来放量期。FWA 终端(CPE)能够消除数字鸿沟,国内外市场空间广阔。

公司是华为CPE 解决方案提供商,在研发端与客户认证方面积累深厚,在华为出让市场份额机遇之下,海外业务迎来快速发展。新零售终端助力传统商业数字化转型,存量设备替代空间广阔,公司是市场上唯一覆盖从模组到终端的新零售方案提供商,是商米科技战略合作伙伴,将充分受益于商业物联网渗透率的提升。

风险提示:行业竞争加剧、芯片短缺超预期、车载模组开拓不及预期等风险。

通富微电(002156):封测景气度持续 公司增长超预期

前3 季度归母净利润中值同比增长167%,超出市场预期预告2021 年前3 季度归母净利润6.80~7.20 亿元,同比增长160%~175%,中值7.00 亿元,同比增长167%。预告2021 年第3 季度,归母净利润2.79 亿元~3.19 亿元,环比增长14%~30%,中值2.99亿元,同比增长99%,环比增长22%。受全球智能化加速发展、电子产品需求增长较好,公司紧抓市场发展机遇,带动盈利较好提升。

订单需求保持旺盛,苏州、槟城等厂区均稳步增长今年以来公司各个厂区均表现较好,21 年上半年通富超威苏州+槟城营收同比增长44%,且通富超威苏州完成AMD 6 个新产品、新客户14 个新产品导入,以及5nm 产品导入工作。崇川工厂21 年上半年营收同比增长64%,车载品封测中心顺利投入使用。

持续受益于大客户需求起量及全球市占率提升公司第一大客户AMD 持续高增长,2Q21 营收同比增长99%,第二大客户MTK 手机AP 市场份额持续提升,2Q21 全球市占率达38%(Counterpoint 数据),通富有望受益海外大客户持续增长。同时通富配套国产化的DARM/NAND 和显示驱动(已导入海外及国内显示驱动芯片客户)项目已于20 年量产。

9 月27 日公告定增预案,于缺货行情中加快产能建设9 月27 日公告定增预案,拟募集不超过55 亿元,投资项目包括存储芯片封测项目、高性能计算封测项目、5G 通信用封测项目、晶圆级封装扩产项目以及功率器件封测项目。各项目达产后预计销售收入可新增37.59 亿元,约为2020 年营收的35%,预计税后利润可新增约4.45亿元,约为2020 年净利润的131%。

封测领军企业,维持“买入”评级

公司3Q21 业绩预告超预期,我们上调公司盈利预测,预计 21/22/23年归母净利润分别为9.08 /11.86/14.94 亿元(前值8.02 /10.61/ 13.50亿元),对应PE 分别28/23/17 倍,维持“买入”评级。

风险提示 产品销售不及预期;市场竞争加剧;国家政策变动

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