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2021年9月14日周二券商评级可大胆加仓抢筹9股

2021-9-13 15:17| 发布者: adminpxl| 查看: 1381| 评论: 0

摘要: 2021年9月14日周二各大券商“强烈推荐”、“推荐”、“买入”评级的9支股票:江铃汽车、美的集团、中炬高新、中航重机、建设机械、科博达、保隆科技、周大生、锦江酒店。 ...
江铃汽车(000550):发布中国首款L4级自动驾驶轻客 无人货运蓝海市场大有可为

事件

2021 年9 月9 日,公司联合文远知行发布中国首款L4 级自动驾驶轻客(WeRide Robovan),正式进入同城货运领域。公司将与文远知行、中通快递开展战略合作,共同推进Robovan 的前装量产和商业化落地,建立中国同城货运的自动驾驶生态。同日公司富山工厂实现全面投产,年整车产能达30 万辆。

简评

“铁三角”强强合作,智能化领域布局助力打开公司成长天花板。

9 月9 日公司与L4 级自动驾驶公司文远知行、国内快递物流龙头中通快递签署战略合作协议,发布中国第一款L4 级自动驾驶货运车WeRide Robovan,未来将共同推进无人货运商业化建设。公司作为国内领先的整车制造企业,将联合全球领先的L4 级无人驾驶出行公司文远知行及国内快递六大巨头之一中通快递形成完整商业闭环,共同构造无人货运新生态。公司在智慧物流核心赛道、新能源和智能驾驶领域的布局将助力公司成为中国领先的商用车货运解决方案提供商,为公司迎来新的业绩增长点,进一步打开成长天花板。

抢先拥抱汽车行业新变革,无人货运蓝海市场大有可为。近年来,中国物流业飞速发展,我国每年物流总运量都排在全球首位。根据中国产业研究院数据显示,我国物流业总收入2021 年将达到11.3 万亿元,CAGR 达27.7%,行业发展空间广阔。但司机需求缺口、物流成本居高不下、驾驶安全等问题逐渐成为公路货运行业痛点,亟待技术推进行业更新升级;而低人力成本、高运输效率、相对安全的L3+智能驾驶无人货运成为了公路货运的一剂良方,行业前景广阔,广阔蓝海市场待开发。公司作为最早一批布局新能源及自动驾驶领域的企业率先破局实现产品落地,未来在无人货运市场将大有可为。

富山工厂全面投产优化产能利用,Robovan 量产巩固龙头地位。

作为江铃集团和福特集团合作升级重要载体的富山工厂于9 月9日全面投产,年整车产能达30 万辆,目前已投产江铃福特领界、江铃福特领裕、JMC 品牌轻卡产品,涵盖了传统燃油和新能源汽车,自动化率高达98%,公司产能利用率有望持续优化。公司长期处于轻客行业第一、轻商行业龙头地位,受益于疫情防控常态化带来的救护车集中需求以及人均可支配收入增加提升旅居车销量中枢,2021 年1-8 月公司轻客累计销量达6.99 万辆,在去年高基数的情况下仍旧实现了37.47%的同比高增长。此次发布的WeRide Robovan 采用江铃轻客特顺BEV 车型,公司轻客份额有望伴随同城无人货运商业化模式逐渐落地及中通快递批量采购兑现继续提升,巩固行业第一地位。

投资建议

上半年公司重汽业务完成摘牌,业务结构优化完成在即,业绩进入加速上行期。考虑到轻卡迎来政策大年趋势明确、汽车行业缺芯逐步缓解、轻卡版块复苏态势明确、公司降本增效三大工程有序推进、销量和销售结构持续改进、工厂搬迁完成产能利用率持续优化,公司已走过至暗时刻。公司2021 年开年以来销量整体维持强势,1-8 月销量同比增长19.27%,预计全年销量有望冲击40 万辆历史新高,预计公司2021 年-2022 年归母净利润分别为12 亿、20 亿元,对应当前股价PE 分别为14X、8X。

风险提示

新冠疫情影响反弹风险;新车型表现低于预期风险;内部控制及销售改革效果不及预期风险。

美的集团(000333):大力推进渠道变革 中报业绩稳中有升

事件:

2021年8月30日 晚,美的集团披露了2021 年中报业绩,2021H1 实现营业收入1738.1 亿元,yoy+24.98%;实现归母净利润150.09 亿元,yoy+7.76%;经营活动现金流为201.76 亿元,yoy+9.62%。

点评:

机器人自动化业务表现,带动总营收稳步提升。受益于子公司库卡集团业务规模的高速增长,美的集团的机器人、自动化业务营收同比大增33.28%,达到126.93 亿,表现亮眼。此外,公司的空调和消费电器业务营收分别同比增长19.33%、22.49%,带动总营收稳中有升,2021H1 实现1738.1 亿元,yoy+24.98%;其中2021Q2 实现营收918.30亿元,yoy+12.86%,基本符合市场预期,展现了公司强大的经营能力。

原料上涨导致毛利率略有下降,盈利能力未来有望迎来反弹。在2021年铜、钢等大宗原材料价格走高的背景下,公司的经营环境比2020 年疫情时期更为复杂,导致公司2021H1 毛利率略有下滑至23.23%,yoy-2.33pct,但公司的销售、管理、研发费用率基本稳定,最终2021H1 实现归母净利润150.09 亿元,yoy+7.76%,增速略低于营收增速,若2021H2 原材料价格回调,预计盈利能力将会恢复至正常水平。

全面深化渠道变革,推动数智驱动战略。渠道方面,2021H1 公司的电商销售占比继续保持在 45%以上,表现稳定;线下方面则不断推动能够提升用户体验的变革,包括全新设计服务蓝图、加快智能交互、上线大数据智能派单等等举措。ToB 业务方面,2021H1 公司的工程业务实现出货同比增长超过60%,形势良好。此外,公司加速推进全面智能化的落地,截至2021H1,接入美的 IoT 的产品品类累计超过 100个,美的智能场景累计执行近 2 亿次,新增联网的智能设备数已超过去年同期的2 倍;产品方面,公司致力于为消费者提供全屋智能场景解决方案,目前搭载华为鸿蒙系统的美的家电产品已达到 102 款。

投资建议:调整公司2021-2023 年营收增速分别为14.05%、11.02%、9.06%,归母净利润增速分别为9.94%、11.94%、13.57%,当前股价对应2021 年估值为15.39 倍,继续给与“买入”评级。

风险提示:原材料价格持续上涨,销售业绩不及预期

中炬高新(600872)2021年半年报点评:需求疲软渠道分流 二季度收入利润双承压

事件:公司发布 2021 年半年报,公司2021H1 实现营收23.16 亿元,同减9.34%;实现归母净利润2.80 亿元,同减38.51%;扣非后归母净利润2.69 亿元,同减39.11%,EPS 为0.35 元。单二季度实现收入10.53 亿元,同减24.85%;实现归母净利润1.05 亿元,同减57.86%;扣非后归母净利润0.99 亿元,同减58.42%,EPS 为0.13 元。

点评:需求疲软渠道变革分流,去库存营收短期承压。美味鲜公司2021H1/Q2 实现营收22.38/10.03 亿元,同减10.16%/26.73%。分产品看,酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品2021Q2 实现营收6.21/1.33/0.70/1.64 亿元,同变-28.17%/11.60%/-56.52%/-22.70%,鸡精鸡粉稳定增长,酱油食用油下滑较大,主要系公司去库存动作及社区团购渠道分流和价盘冲击影响。分地区看, 2021Q2 东部/南部/中西部/北部地区实现营收2.42/4.25/1.77/1.43 亿元,同减18.92%/24.00%/32.80%/39.13%,中西部、北部负增幅较大,主要系基数问题及消费习惯“两极分化”,消费降级低线城市较明显。公司经销商二季度增加105 家,下沉市场逐步推进。分销售模式看,分销/直销2021Q2 分别实现收入9.64 亿元/0.24 亿元,同比分别下滑26.97%/35.65%,主要系去年同期受疫情影响基数上升,社区团购分流消费场景转换。

原材料成本持续上涨,费用投放稳步加大。美味鲜公司2021H1/Q2 实现归母净利润3.08/1.2 亿元,同减32.46%/52.00%。其中美味鲜公司2021Q2毛利率为36.55%,同比减少7.22pct,主要系黄豆、添加剂等原材料价格上涨。费用方面,公司2021Q2 期间费用率为22.44%,同比增加1.87pct。

其中销售费用率为11.59%,同减1.31pct,主要系新会计准则销售返利扣减收入;管理及研发费用率为10.32%,同增2.26pct,主要系管理人员薪酬及研发材料投入增加,同时2020 年受疫情影响公司享受社保减免优惠政策;财务费用率为0.53%,同比增加0.92pct,主要系有息负债增加导致短期借款利息增加。

盈利预测:受需求疲软渠道变革分流影响,公司2021Q2 收入利润双承压。我们调整盈利预测及目标价,预计2021-2023 年EPS 为0.78、0.96、1.15 元,对应PE 分别为40X、33X、27X,下调至“增持”评级。

风险提示:原材料价格波动,食品安全问题,盈利预测不及预期

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