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我国核废料处理能力重大突破 能包容放射性物质千年以上(概念股) ...

2021-9-13 10:21| 发布者: adminpxl| 查看: 1160| 评论: 0

摘要:   从国家原子能机构获悉,9月11日,国内首座高水平放射性废液玻璃固化设施在四川广元正式投运。这是我国核工业产业链后端标志性工程,其投入运行标志着我国已经实现高放废液处理能力零的突破,对我国核工业安全绿 ...
  从国家原子能机构获悉,9月11日,国内首座高水平放射性废液玻璃固化设施在四川广元正式投运。这是我国核工业产业链后端标志性工程,其投入运行标志着我国已经实现高放废液处理能力零的突破,对我国核工业安全绿色发展具有里程碑意义。此前,世界上仅美、法、德等国家掌握了相关技术。

  据悉,该项目2004年由国家原子能机构批准立项,采用国际合作模式,由中国、德国联合设计,中国核工业集团所属中核四川环保有限责任公司负责建设,多家单位参与协同攻关。

  放射性废物处理是核能安全利用的最后一环,其中难度最大、技术含量最高的是高放废液处理。设施投运后,预计每年可安全处理数百立方米高放废液,处理产生的玻璃体将被深埋于地下数百米深的处置库,达到放射性物质与生物圈隔离的目标,实现彻底安全,为核能利用提供坚实保障。

  东方电气(600875)子公司智能科技向中核四川环保工程有限责任公司提供技术服务产品。智能科技的主营为核工业机器人(300024)装备与智能系统定制化开发等;

  隆华科技(300263)拥有高效核废液处理系统专利。

  另外,随着核电的迅猛发展,核废料的后处理市场巨大,核工业机器人装备的需求旺盛。根据公开信息,核工业特种机器人领域的行业内企业主要有:

  机器人(300024)和青岛东卡环保工程技术有限公司。

  江苏神通(002438)通过产业基金投资核设施退役、放射性废物管理及乏燃料后处理等领域的“青岛东卡”,投资2000万元,持股比例为6.78%;

  捷强装备(300875)作为核化生安全领域的国家高新技术企业,是天津市第一批瞪羚企业、国家专精特新小巨人企业,同时是中国应急管理学会理事单位、核工业机器人与智能装备创新联盟会员和天津市军民融合产业技术新战略联盟理事单位。

2021-05-11东方电气(600875)2021年一季报点评:一季度符合预期 新兴行业进入成长期
投资要点:
各板块产量增长迅速,风电数据表现亮眼:2021年第1季度公司发电设备产量为925.96万千瓦,同比增长59.72%,其中水轮发电机 组248.3万千瓦,同比增长29.88%;汽轮发电机622.3万千瓦,同比增长71.06%;风电机组55.36万千瓦,123.68%;电站锅炉431万千瓦,118.78%;电站汽轮机377.6万千瓦,117.62%。风电、锅炉以及汽轮机表现亮眼。
氢能板块前景良好,新兴成长行业进入成长期:公司2011年开始燃料电池研发,2011-17年累计申请燃料电池领域专利135项,具备动力燃料电池自主技术。公司为西昌市量身定制的全国首个“高原”氢燃料电池公交项目,入选中国2020年十大城市清洁高效供能典型项目并排序第一。2021年1月,公司实现全国首批高原氢燃料电池发动机成功交付,先期示范的100台氢燃料电池公交车累计运营里程超过620万公里,最低氢耗低于4公斤。在环保以及氢能板块的驱动下,公司新兴成长产业2020年实现营收62.96亿元,同比增长103.06%,实现翻倍增长。
盈利预测与投资建议: 预计公司2021-2023 年营业收入分别为405.28/415.21/435.41亿元,净利润分别为20.37/22.11/26.20亿元,对应EPS分别为0.65/0.71/0.84元/股,PE分别为18.49/17.03/14.37倍。结合碳达峰、碳中和的大背景下公司新能源以及新兴产业板 块的发展前景,维持公司“买入”评级。
风险因素:风电装机需求不及预期;氢能板块发展不及预期。

2021-05-07隆华科技(300263)2020年年报及2021年一季报点评:盈利能力稳健增长 各产业板块高质量发展
公司盈利能力稳健增长,研发投入持续加强
公司构建完成电子新材料、高分子复合材料和节能环保三大板块的可持续发展的稳固产业格局,电子新材料业务和高分子复合材料业务加码,营收占比分别为15.38%(+3.11pcts)和22.39%(+0.94pcts),节能环保业务占比下降至62.23%(-4.05pcts),体现公司 在电子新材料和高分子复合材料布局成效稳定,公司自2015 年来的业务版图扩展布局已进一步稳定,板块高分子复合材料板块科技创 新和产能建设的驱动力已经具备,核心竞争力不断加强,为下一步实现跨越式发展奠定了坚实基础。
公司启动首次可转债发行工作,增加公司资本实力,提升盈利能力
2021 年一季度业绩持续增长态势
投资建议
1)四丰电子是国内实现完全替代进口、已量产供应高端钼靶材的企业,钼靶材在国内市场占有率已超过 50%。同时,大尺寸宽幅 钼靶已开始批量供货,已成为新的增长点;
2)晶联光电已逐渐缩小与国外巨头的技术差距,拥有ITO 靶材的核心制备技术,随着在不同用户端测试认证的增加和晶联光电公 司自身产能的快速提升,未来ITO 靶材出货量也将同步快速增长;
3)高分子复合材料应用领域包括风力发电、轨道交通、船舶、航空航天、建筑节能等领域,受国家倡导发展新能源,节能减排、 节约环保的影响,未来几年风力发电、轨道交通、建筑节能等领域都将有持续的高速发展,对结构泡沫的需求有望扩大;
4)根据国家“碳达峰”目标以及国家发布的《关于促进石化产业绿色发展的指导意见》等产业政策指导,对节能装备和环保水处 理或将有更高的需求。
基于以上观点,我们预计公司2021-2023 年的营业收入分别为21.92 亿元、27.72 亿元和36.65 亿元,归母净利润分别为2.93 亿 元、3.70 亿元和4.51 亿元,EPS 分别为0.32 元、0.40 元和0.49 元。我们给予“买入”评级,目标价9.00 元,对应2021-2023 年预测收益的28 倍、21 倍及18 倍PE。
风险提示:电子新材料产能、出货、销量不及预期;宏观经济低迷

2021-06-21江苏神通(002438)特种阀门市占率领先 扩张通用助力产业升级
特种阀门市占率领先,推出“阀门管家”整合冶金通用阀门市场,赋能制造业产业升级。公司在冶金特种阀门领域处于行业领先水平,主要产品市占率达70%以上,近几年公司在大股东津西钢铁的支持下推出“阀门管家”平台,依托特种阀门技术优势对现有分散市 场形成降维打击,向通用类阀门拓展。阀门管家的推出,可有效解决钢铁企业普遍面临的供应商分散、供应链管理费用高昂、产品标准参差不齐等问题,顺应了碳中和背景下冶金企业行业格局集中化趋势,有利于推动公司由阀门品类供应商向企业服务商转变。
核电建设稳步推进,乏燃料市场为公司增长带来新动力。公司核级蝶阀、球阀市占率超过90%,已形成深厚的护城河壁垒,将持续 受益于核电项目重启带来的增量市场规模。此外,公司自2016年开始布局乏燃料后处理专用设备产品线,现已成功研发多种设备,2019年投资7500万元建设“乏燃料后处理关键设备研发及产业化”项目,2021年上半年公司定增方案已获证监会受理,其中募资1.5亿元用 于乏燃料后处理设备的研发和产能建设。目前我国每年产生乏燃料1000吨以上,根据国家规划,预计未来每年保持6-8台核电机组获批 建设,到2025年我国核电站运营累积产生的乏燃料预计将达到1.5万余吨,国内乏燃料处理产能缺口在1800-2000吨。公司在2019-2020 年已累计取得约3.7亿元的乏燃料后处理设备订单,未来将成为公司核电业务的重要增量。
碳中和政策背景下,合同能源管理业务将成为新的业绩增长点。合同能源管理(EMC)服务从客户获得的节能效益中收回投资和取 得利润,相比其他节能服务模式有降低资金和技术风险、调动客户节能改造积极性等优势,在碳中和背景下能将成为钢厂的最优选择。近期瑞帆节能斩获邯郸钢铁16 亿元EMC订单,未来订单量和业务规模有望进一步放大。
投资建议:公司有望通过阀门管家平台拓展全品类阀门供应,同时乏燃料和合同能源管理业务在政策背景和市场需求下呈现较高的成长性。基于此,我们预测公司2021-2023年营业收入分别为19.61/27.35/36.25亿元,归母净利润分别为2.96/4.22/5.63亿元,EPS为0.61/0.87/1.16,对应PE 17.19、12.05、9.04, 首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:核电建设放缓、乏燃料项目建设不及预期、行业格局分散

2021-04-21捷强装备(300875)2020年年报及2021年一季报点评:新一代核化生洗消装备液压动力系统唯一 供应商 高研发投入构筑核心竞争力
投资要点:
营收及利润保持稳步提升,高研发投入构筑核心竞争力:2020年公司实现营业收入2.68亿元,同比增加9.56%(-34.33pcts);实 现归母净利润1.00亿元,同比增加5.21%(-48.49pcts);
分业务板块来看,核化生安全装备液压动力系统产品与其他核化生防御装备及配件产品分别实现营业收入2.43亿元/0.22亿元,在 营收中分别占比为90.62%/8.07%。其中液压动力系统产品营收同比增长26.18%(+11.87pcts),其他核化生防御装备及配件产品营收同比下降57.73%(-3175.03pcts)。总体来看,报告期内公司营收与归母净利润增速有所放缓,主要系其他核化生防御装备及配件产品年度销售额不及预期(2020年核生化安全装备销售量为27,490套,同比下降79.18%)导致该部分业务营收降幅较大所致;毛利率方面,2020年度公司毛利率为59.61%(+2.82pcts),其中液压动力系统产品与其他核化生防御装备及配件产品分别为61.76%(-0.45pcts)与39.51%(+2.47pcts)。
费用方面,报告期内公司销售费用、管理费用与研发费用分别为434.26万元/2074.09万元/2816.35万元,较上年分别同比增长41.91%/61.08%/31.00%,财务费用为-657.07万元,同比下降1247.41%,主要是由于公司利用首次公开发行股票募集部分资金进行现金管理 产生收益。其中,研发投入已达近五年来最高值,研发投入占比为10.45%(+1.88pcts),2020年公司研发人员达112名(+57.75%),在 公司总人数中占比高达41.95%,大刀阔斧的人才引进虽然为公司保持行业领先的研发技术地位提供了有力保障,但也一定程度上加重了公司费用负担,2020年公司期间费用与研发费用合计较上年增长26.33%。
应收账款规模大幅提升,下游军方客户高度集中,整体影响有限。应收账款方面,报告期内公司应收账款达2.49亿元,同比大幅增长143.23%(+179.21pcts),其中军品客户应收账款为2.45亿元(+142.57%),占比高达98.39%,由于公司下游军品客户集中度较高且受预算管理体制与军队集中采购等因素影响,导致公司应收账款规模快速增长,但基于军品客户的高信用水平,应收账款无法回收的风险较小。并且根据公司2021年一季报内容显示,应收账款回款情况有所改善。
募投项目建设加速推进,巩固公司行业竞争地位:公司现有主营产品为应用于各通用型号装备军用核化生洗消车辆的液压动力系统及部分防护装具充电器及电池组,其中液压动力系统产品型号主要为包括JQB3/JQB4/DF/DL在内的多个系列。公司作为目前新一代核化 生洗消装备液压动力系统的唯一供应商,其液压动力系统产品无论是在负载参数控制、规模洗消效率等核心领域具有较强技术优势,并且公司现有液压动力系统产品已被陆续订购列装。产能方面,公司现有产能已经不能满足需求,已出现超产能生产情况,2020年四季度公司完成了新厂区整体搬迁,产品生产能力实现大幅提升,与此同时此次上市募投项目均已开工建设,建设期约在2-3年左右,达产后 生产效率及产能将大幅提升,从而进一步扩大公司业务规模,提高盈利能力。
收购三安特新,加速拓展核化生安全领域:公司于2021年1月以自有资金3500万元收购北京三安新特生物科技有限公司51%的股权。三安特新技术团队大多来自于化生防护研究的顶级科研院所,其专注于特种生物检测与检测整体解决方案,具体产品包括针对多种细菌、真菌、病毒等现场快速检测试纸卡及检测装备、部队防化及防生配套训练器材等,覆盖军队系统、警用反恐等多个下游应用场景。公司此次收购三安特新,可进一步扩大民品业务领域,在完善公司“平战一体的核化生防御装备全产业链”发展战略的同时,实现双方主营业务互补及协同效应,进一步增强公司核心竞争力。
投资建议:基于以上观点,我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为2.96亿元、3.45亿元和4.11亿元,归母净利润分别为1.07 亿元、1.23亿元、1.45亿元,EPS分别为1.396元、1.598元、1.893元,参考同行业上市公司,给予“买入”评级,目标价格83.76元, 分别对应2021-2023年预测收益的60倍、52倍及44倍PE。
风险提示:产品项目研发进展不及预期,宏观环境低迷。

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