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废旧电池回收技术获突破 行业公司有望获关注(概念股)

2021-9-13 10:16| 发布者: adminpxl| 查看: 1160| 评论: 0

摘要:   近日,天津大学教授胡文彬、陈亚楠团队在《中国科学材料》发表研究论文《变废为宝:富缺陷镍掺杂磷酸铁锂用于高效电催化析氧反应》,利用简单浸渍法结合电化学原位转化,可将废旧电池正极材料磷酸铁锂转变成高效 ...
  近日,天津大学教授胡文彬、陈亚楠团队在《中国科学材料》发表研究论文《变废为宝:富缺陷掺杂磷酸铁锂用于高效电催化析氧反应》,利用简单浸渍法结合电化学原位转化,可将废旧电池正极材料磷酸铁锂转变成高效的析氧反应电催化剂。

  据介绍,作为一种绿色且通用的方法,研究有望实现用低成本的电池废料替代价格昂贵的贵金属催化剂,具有材料损耗低、生产周期短、产率高、可放大等特点,体现出较高的工业价值、成本优势和市场潜力。废旧电池材料的低成本高效回收利用,也将为我国节能减排以及碳中和做出贡献。此次废旧电池回收技术获突破,有望加快行业发展进程。

  国轩高科(002074)一直坚持磷酸铁锂正极材料自主研发、自主供给,并成功实现了三元材料开发及产业化,公司业务覆盖了从电池原材料到电池回收的完整的电池生产价值链;

  格林美(002340)动力电池回收业务水平处于领先水平,公司正在战略升级新能源全生命周期产业链,打通直接与新能源电池厂、新能源汽车厂的绿色供应链合作通道,建立动力电池回收利用与镍资源的定向循环深度合作关系。

2021-05-13国轩高科(002074)2020年年报及2021年一季报点评:国内份额稳固 大众入股有望迎新增长
减值计提影响业绩,21年看好铁锂打开增长空间。2020年公司归母净利润达1.49亿元,YOY+192%,其中计提坏账损失约3.2亿元, 存货跌价损失约1.3亿元,影响20年业绩。公司是五菱宏光Mini等A00级别车型的主要配套电池厂商,21Q1公司配套A00级别铁锂车型装 机量为598MWh,排行第一。我们认为该级别车型未来高增速较为确定,公司有望因此受益。
国内份额稳固,境外收入快速增长。2020年公司动力电池收入62.77亿元,YOY+45.27%,销量达25.8亿Ah,YOY+69%。其中,境外收入为1.59亿元,YOY+616.4%,预计公司与荷兰EBUSCO、印度TATA和美国EP等国外车企合作顺利。根据高工锂电数据,2020 年公司动力 电池装机量约为 3.27GWh,国内市占率约为5.2%,排名第五,其中铁锂电池装机量 2.9GWh,国内占比12.06%,排名第三。21Q1公司国 内装机量为1.05Gwh,市占率保持稳定向上趋势。
大众定增落地,产能扩张与上游布局提速。非公开发行已获批,预计大众MEB平台导入顺利。定增牵手大众后产能扩张加快,根据 公司年报规划,其2025年产能将达到100GWh,并预计国内市场份额达20%。上游材料方面,公司在21年3月启动碳酸锂项目,预计2022年投产;年产3万吨高镍三元正极材料项目也开始逐步达产,预计2023年全部投产,有利于完成自供体系搭建。此外,公司2020年底和21Q1经营性现金流量净额分别为6.85和1.11亿元,同比均大幅转正,较为健康的现金流有利于支撑其产能和布局的扩张。
盈利预测:考虑到下游的持续景气,公司系锂电池国内龙头。我们预计公司2021~2023年实现归母净利润5.55/8.36/10.97亿元,对应估值80.2/53.2/40.5倍,维持“买入”评级。
风险提示:下游新能源汽车需求不及预期,和大众集团合作不及预期,上游原材料涨价超预期

2021-06-03格林美(002340)镍项目加速推进 新能源政策促进市场成长
公司近况
近期,格林美披露用于印尼青美邦镍资源项目的核心设备高压反应釜顺利抵达印尼港口,标志着格林美印尼项目开始进入实质性的设备安装阶段,推动项目快速建设。我们认为公司积极布局镍资源有利于提升公司资源把控能力,锁定未来原材料来源,进一步提升公司在前驱体板块的竞争壁垒,奠定公司在供应链的核心地位。
评论
把握资源入口,保障公司原材料来源。根据公司4月份公告,公司计划此前拟用于建设三元正极材料项目的资金3亿元用于印尼镍资源青美邦项目,我们认为有助于保障青美邦项目的顺利推动。近年来,公司持续加大在镍钴等原材料方面布局,通过战略协议、自建、回收等方式保障未来的原材料供应。公司当前产能积极扩产,根据公司规划,2020-2025年出货复合增速近60%,我们看好公司在资源上持续积累,有利于强化公司在产业链核心地位,保障公司未来产能持续提升。
电池回收业务先发布局,和前驱体业务协同程度高。公司在资源回收领域经验充足,先发布局电池回收业务,公司未来规划和50% 下游企业合作,希望在电池回收行业市占率达到30%。公司电池回收产生的镍钴资源可以作为前驱体业务的原料入口,未来协同效应显 著。同时,回收业务有助于公司增强和下游客户的粘性,进一步提升公司在产业链的地位,有助于公司未来销售。
美国加大新能源补贴,电动化趋势更加明晰。5月底,美国参议院通过了《美国清洁能源法案》,计划提供316亿美元电动车消费税收抵免,提升每辆新能源车税收抵免上限至1.25万美元,并且放宽汽车厂商税收减免20万辆的限额。我们认为此次法案超过市场预期,验证了未来全球电动化发展的中长期趋势,未来新能源市场空间高速成长确定性得到强化。格林美作为正极前驱体材料头部供应商之一,且格林美客户涵盖国内外多家锂电企业,我们看好格林美有望充分受益产业链的发展,带动业绩持续提升。
估值建议
《美国清洁能源法案》带动电动车行情启动,格林美持续推动业务整合,我们更加看好公司未来业绩增长确定性,上调目标价31% 至14元,维持2021、2022年盈利预计12.36、15.75亿元不变,维持“跑赢行业”评级。目标价对应公司2021/2022年54/42倍市盈率,较当前股价有24%上行空间。当前股价对应2021/2022年市盈率42.2/33.2倍。
风险
产能释放不及预期,市场销售价格波动。

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