华测检测(300012)行业稳定增长 并购打开市场空间
市场因素： 1、华测检测是一家全国性、综合性的独立第三方检测服务机构，主要从事工业品、消费品、生命科学以及贸易保障领域的技术检测服务。在国内拥有近30 家分支机构组成的业务网络，取得CMA 与CNAS 实验室认可资格和检查机构认可资格。 2、我国检测行业市场容量未来两年将保持20%-25%的增长速度。目前，我国检验检测行业正在超速发展。据国家认监委预计，2013 年检验检测市场规模为1678 亿元，2014 年为2105 亿元，2015 年为2574 亿元。 3、检测行业细分行业众多的特殊性决定了大型检测类企业必须依靠不断拓展新业务和并购来获得新的增长。 投资策略： 华测检测预计2014-2016 年EPS 分别为0.50 元、0.60 元和0.71 元。目前股价对应动态市盈率分别为37、30、26 倍。根据预测行业平均PE 估算，公司2014 年估值为25 元。但未来公司通过并购和新开发业务模式，不断扩大自己的业务范围和市场占有率，同时国有企业垄断逐渐解除的大环境下，作为综合性第三方检测行业龙头公司的华测检测的市场抢占市场份额的能力将优先于其他小型检测公司。由于公司未来市场想象空间较大，且股价处于横盘区间，给予公司“增持”评级。 |
