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两轮电动智能换电柜火了 换电生态联盟助力碳中和(概念股) ...

2021-4-8 09:07| 发布者: adminpxl| 查看: 1328| 评论: 0

摘要: 据央视财经报道,今年以来,不少城市的商圈和小区里出现了两轮电动车换电站,用户通过短短几十秒钟的换电池方式代替了以往的长时间充电环节,大大减少了给电池充电时的安全风险。据悉,换电柜中每块电池充满电需要用 ...
据央视财经报道,今年以来,不少城市的商圈和小区里出现了两轮电动车换电站,用户通过短短几十秒钟的换电池方式代替了以往的长时间充电环节,大大减少了给电池充电时的安全风险。据悉,换电柜中每块电池充满电需要用一度电,一个小时之内就可充满。一个月300元不限次数换电池,换电柜的推广还大大减少了消费者购买两轮电动车的成本。

近日小哈换电、宁德时代、雅迪、爱玛等20多家相关单位联合发起成立国内两轮换电生态联盟,致力于通过建设“以换代充”的城市两轮换电基础能源网络,共建换电产业生态,引导推广城市交通绿色低碳出行方式,助力实现“双碳”目标。两轮锂电池体积小、重量轻、价格便宜,运营成本、建设成本较四轮汽车极具网络发展优势,能真正在城市有效落地,产生经济效益、商业效益与社会效益的三统一。

据机构预测,国内换电柜需求空间有望超100亿元,换电服务需求空间广阔。

换电概念板块显示,

中恒电气:公司与哈啰出行旗下宁德惠智签订电动自行车换电柜设备采购协议,新一代智能换电柜产品正式进入批量生产交付阶段。

金冠股份:子公司南京能瑞的新能源充电设施系列产品包括电动自行车充换电柜,主要有社区充电柜、外卖和快递用换电柜等。

鹏辉能源:公司获得了源自行业内头部客户如哈喽换电、铁搭换电等运营商的大批量订单。

2020-07-28中恒电气(002364)2020年半年报点评:新基建多环节受益 Q2业绩大超预期
公司发布2020 年半年报:公司实现营收4.06 亿元,同比增长7.71%;实现归母净利润0.32 亿元,同比下降21.37%;实现扣非归母净利润0.16 亿元,同比下降55.82%;毛利率33.65%,同比下降5.59pct;净利率为7.34%,同比下降2.79pct;EPS 为0.06 元,同比下 降14.29%。公司单二季度实现营收3.40 亿元,同比大幅增长90.66%;实现归母净利润0.57 亿元,同比大幅增长90.35%;实现扣非归母净利润0.45 亿元,同比大幅增长59.76%,超市场预期。
Q2 经营超预期,单季度净利润接近翻倍增长。公司二季度复工复产迅速,把握新基建建设机遇,积极拓展市场与产能,通信电源 及数据中心供电系统新签订单大幅增长,有效弥补了一季度疫情影响,半年度营收实现正增长,单二季度净利润同比环比均取得大幅增长。
5G 基站电源优势验证,2020H1 订单同比增长164%。2020 年3 月中国移动组合式开关电源招标,公司份额高达40%,位居第一,超市场预期,验证了公司在5G 基站通信电源领域的领先地位,为全年订单高增奠定基础。公司上半年通信电源产品新增订单金额为1.66 亿元,同比大幅增长164%,饱满订单将支撑全年业绩高增。
IDC 供电方案领导者,巴拿马新品成功交付。公司深耕通信电源领域多年,为HVDC领域国内龙头,2019 年公司研发成功预制式10kV直转240V/336VHVDC 供电系统——巴拿马系统,是对IDC 供配电方案的颠覆式创新。公司上半年IDC 供电系统产品新增订单金额为3.66 亿元,同比大幅增长350%;上半年首套巴拿马系统已交付并投用,有望打开新增长空间。
成功切入两轮换电领域,绑定龙头迎来业绩新增量。2020 年4 月公司与宁德智享签署了新一代换电柜合作框架协议,成功切入两 轮换电领域。上半年公司已完成产品样机开发和供应商资格审查,年内有望实现批量交付;通过绑定两轮换电龙头哈啰出行,公司有望进一步拓展两轮电动车换电柜市场,从而打造国内领先的两轮电动车换电柜供应商,换电柜业务有望成为业绩增长新驱动力。
投资建议:公司为5G 基站电源与IDC 供电系统领导者,充分受益于“新基建”中5G 基站、IDC、充电桩等多环节需求爆发。公司 上半年新签订单已实现大幅增长,二季度经营超预期,有望支撑全年业绩高增。与宁德智享合作助公司切入两轮电动车换电领域,迎来业绩新增量。我们预计2020-2022 年公司归母净利润将分别为1.76/2.60/3.56 亿元,EPS 分别为0.31/0.46/0.63 元,对应2020 年7月27 日收盘价PE 分别为48.4/32,.7/23.9倍,维持增持评级。
风险提示:5G 基站建设不及预期、IDC 建设不及预期、市场竞争加剧等

2021-01-29鹏辉能源(300438)疫情影响短期业绩 多业务仍向上
疫情影响短期业绩,看好多业务继续向上
受疫情影响,公司动力电池和TWS耳机电池出货低迷,同时毛利率同比下滑,导致公司20年前三季度归母净利润同比-48%。我们认 为动力电池配套热门车型上量在即,后续收入和毛利率有望改善;随着公司开拓新客户,疫情影响减弱,公司TWS耳机电池后续有望恢 复增长。我们预计公司20-22年EPS分别为0.55/0.85/1.12元,给予21年PE40倍,对应目标价34元,维持“买入”评级。
疫情影响短期业绩,股权激励绑定核心高管利益
受疫情影响,20前三季度公司动力电池和TWS耳机电池出货低迷,同时毛利率同比下滑,导致前三季度归母净利润1.41亿元,同比-47.89%。2020年12月,公司实行2019年管理架构调整后的首次股权激励,激励对象包含董事、高管171余人。我们认为此次股权激励将 深度绑定核心高管,有利于推动高管与公司共成长。
动力电池热门车型上量在即,后续收入和毛利率有望改善
根据合格证数据,20年公司动力电池装机量合计0.44GWh,同比-31%,主要系配套的宏光MINI20年12月才开始批量出货,对公司20 年的出货量贡献有限。一方面,公司继续募资扩建产能,另一方面,根据公司2020年12月7日公告,公司已经为120公里续航版本批量供货。我们预计公司动力电池出货量将持续提升,同时产能利用率提升将带来毛利率改善。
消费电池覆盖多应用场景,TWS耳机电池后续有望恢复增长
公司消费类电池下游应用场景较多。19Q3公司ETC电池和TWS耳机电池需求带来收入高增长。20Q1电子烟电池需求旺盛。20全年TWS 耳机电池受疫情影响,出货量相对低迷,但是我们认为随着公司开拓新客户,疫情影响减弱,公司TWS耳机电池后续有望恢复增长。
轻型动力20年收入超预期,储能电池客户基础较好
20前三季度公司轻型动力电池收入同比+30%,我们认为未来增长主要看两轮电动车换电需求以及电动工具大客户TTI的上量。公司 储能业务专注在通信基站、光伏储能等。公司已与中国铁塔建立稳定合作关系,并进入中兴通讯供应链。
继续看好多业务向好,维持“买入”评级
我们下调公司动力电池、TWS耳机电池20年的收入和毛利率假设,预计20-22年归母净利润分别为2.32亿/3.56亿/4.69亿(此前预测值分别为3.61亿/4.71亿/5.76亿)。参考可比公司Wind一致预期下21年平均PE40倍(前值为20年平均PE21倍),给予公司21年合理PE40倍,对应目标价34元(前值为25.60-28.16元),看好公司多业务向好,维持“买入”评级。
风险提示:TWS耳机电池出货量不达预期;动力电池出货量不及预期,且竞争加剧导致盈利能力不及预期;储能电池收入增速不及 预期。

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