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周四2021年4月8日最具有爆发力的十大金股(名单)

2021-4-7 15:00| 发布者: adminpxl| 查看: 1581| 评论: 0

摘要: 周四2021年4月8日最具有爆发力的十大金股(名单):广电计量、上海石化、宇通客车、国检集团、东方航空、吉比特、富森美、新华文轩、美凯龙、酒鬼酒。 ...
广电计量(002967):经营能力及盈利能力显著上行 技改及定增助力未来业绩释放

事件:2020 年公司实现营业收入18.4 亿元,同比增长15.88%;实现净利润2.43 亿元,同比增长43.19%。20Q4 单季度实现营业收入8.06 亿元,同比增长36.18%,实现归母净利润1.56 亿元,同比增长57.46%。

点评:

食品检测业绩高增,传统业务客户拓展成效显著。公司2020 年传统业务继续延续其优势,计量业务实现收入5.02 亿元,同比增长6.97%;环境可靠性业务收入5.42 亿元,同比增长16.04%,由于大客户拓展成效显著,与海思、中芯国际等高端大客户合作进一步加深,业绩表现良好;新兴业务中食品检测业务收入1.53 亿元,同比上升23.18%,由于承接国家市场监督管理总局食品抽检、国家农业农村部生鲜乳抽检等国家级项目,业绩增速较快;环保检测业务收入1.57 亿元,同比增长5.56%;其余业务中电磁兼容业务收入1.83 亿元,同比减少8.52%,化学分析业务收入1.21 亿元,同比下降1.08%,整体受疫情影响,下游汽车行业需求不景气所致,业务增速略低于预期;而新业务EHS 业务收入0.86 亿元,为20 年9 月对中安广源并表后纳入合并范围,未来有望成为公司全新增长点。

疫情后毛利率持续修复,经营能力及盈利能力显著上行。公司20 年毛利率43.27%,同比下降3.11pct,主要受疫情影响下,Q1 整体订单及毛利率较低拖累,随后公司毛利修复显著,20Q4 达51.66%,同比上升4.29 pct。公司进一步推行精细化管理,优化业务流程及加强应收账款清收,公司全年费用率为32.8%,同比下降2.55pct,经营性现金流达4.2 亿元,同比增长146.49%,经营能力及盈利能力呈显著上行趋势。

技术改造收益显现,定增募资进一步为公司提供内生驱动力。截止20 年末,公司技术改造计划已签订的合同总金额为3.34 亿元,完成计划4.45 亿元的75.15%,21 年计划技改投入4.31 亿元,继续维持较高资本支出,随着公司高强度资本投入,公司实验室数量及覆盖领域逐步增加,前期投入较多的食品及环保领域盈利能力显著增强,2018~2020年公司资本支出占营收比重由34%下降至20%,投资回报率由11%增长至11.32%,逐渐攀升。此外公司20 年末定增募资15 亿,传统产能得以进一步扩张同时覆盖领域持续拓宽,不断向军工、智能驾驶、5G等新兴领域迈进,为公司未来高速增长提供内生驱动力。

投资建议:预计2021~2023 年公司净利润分别为3.34 亿元、4.71亿元和6.29 亿元,对应EPS 分别为0.63 元、0.89 元、1.19 元。给与增持-A 评级。

风险提示:品牌公信力下降,客户开拓不及预期,宏观经济下行。

上海石化(600688):成本控制效果显著 打造碳纤维核心新材料产业集群

事件:公司发布 2020 年年报,报告期内实现营业收入 747 亿元,同比下降 26%,实现归母净利润 6.3 亿元,折 EPS 0.06 元,同比下降 72%。其中,公司 Q4 单季实现营收 198 亿,同比下降 21%,环比增加 2%,实现归母净利润 13 亿元,折 EPS 0.12 元,同比增加 134%,环比增加 18%。

点评:

新冠疫情冲击炼油板块,20 年盈利受损: 20 年受新冠疫情影响,石化行业供应链中断,市场需求骤降,正常产销节奏被打乱。同时 20 年年初沙特与俄罗斯石油增产,加剧供给过剩局面,20 年一季度国际原油价格大幅下跌。全年 WTI原油均价为 39.51 美元/桶,同比下降 30.7%。受到原油价格下跌影响,公司炼油板块量价齐跌,20 年公司加工原油 1,467 万吨,同比下降 3.47%,石油产品销售净额 301 亿元,同比下降 30%。

树脂及塑料和化工产品营业利润上升,成本控制效果显著:受原油价格波动及疫情影响,20 年树脂及塑料产品年均价格同比下跌 11%。疫情得到控制后,下游消费需求回暖拉动树脂及塑料销量提升,20 年总销量 132 万吨,同比上升 6%,树脂及塑料产品营业利润达 13 亿,同比增长 47%。中间石化产品方面,油价下跌使得原材料价格大幅下跌,公司中间石化产品毛利率同比大幅增长 3.3 个百分点至 17%,营业利润达 6 亿,同比增长 247%。同时,为应对疫情及油价影响,公司严控成本费用,降本减费效果显著。20 年销售成本仅 617 亿,同比下降 29%,销售、管理、财务费用分别同比下降 10%、2%、3%。

打造以碳纤维产业为核心的新材料产业集群:21 年公司将推进 1.2 万吨 48K 大丝束碳纤维、百吨级高性能碳纤维中试装置项目、第三回路 220 千伏电源进线工程项目建设,打造以碳纤维产业为核心,聚酯、聚烯烃、弹性体、碳五下游精细化工新材料为突破和延伸发展的新材料产业集群。沿“一龙头、一核心、一基地”发展思路,建设具有世界规模和一流竞争力的杭州湾北岸洁净能源、化工及以碳纤维为核心的高端材料产业基地。

盈利预测、估值与评级:后疫情时代全球经济有望共振复苏,需求有望迅速回暖,此外随着油价回暖,公司盈利能力有望大幅提升,因此我们上调公司 21-22 年盈利预测,新增 2023 年盈利预测,预计 2021-2023 年净利润分别为 49.90 亿元(上调 99%)/52.98 亿元(上调 103%)/56.16 亿元,折合 EPS0.46/0.49/0.52 元,维持 A 股和 H 股“增持”评级。

风险提示:原油价格大幅波动,地缘政治博弈加剧风险。

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