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周三2021年4月7日最具有爆发力的十大金股(名单)

2021-4-6 14:55| 发布者: adminpxl| 查看: 1671| 评论: 0

摘要: 周三2021年4月7日最具有爆发力的十大金股(名单):科达利、盐津铺子、海天味业、晶澳科技、巴比食品、山鹰国际、天味食品、七匹狼、国金证券、国元证券。 ...
科达利(002850):行业景气上升 盈利持续 回升

报告摘要:

科达利披露2020年年度报告,实现营业收入19.85 亿元,同比下降10.98%;归属于上市公司股东的净利润1.79 亿元,同比下降24.72%;其中单4 季度实现营业收入7.64 亿元,同比增长44.21%;归属于上市公司股东的净利润0.8 亿元,同比下降11.55%。

1)锂电结构件龙头地位稳固,毛利率持续改善。2020 年锂电结构件收入18.78 亿元,同比减少9.2%,占总体营收比例约95%,较去年同期提升2pct,2020Q4 锂电结构件业务收入超过7 亿,为历史最好单季度。公司整体毛利率为28.2%,毛利率已经回升至历史最好水平,随着Q4 产量的持续攀升,产能利用率进一步提升,促进毛利率再提升。

2)优质客户需求持续扩张,布局海内外。根据公司在回复函中披露数据,2020 年上半年公司前几大客户包括了宁德时代、中航锂电、LG、松下、特斯拉等。从产地分布看,主要包括配套CATL,比亚迪,亿纬锂能,欣旺达等的惠州科达利2020 年实现营业收入9.4 亿元,净利润1.11 亿元;配套CATL、中航锂电及LG 等的江苏科达利2020 年实现营业收入4.8 亿元,净利润0.14 亿元;配套大连松下的大连科达利;配套CATL 宁德基地的福建科达利。2020 年的拓展还包括与Northvolt签订了每年40Gwh 的方形电池所需所有壳体的独家供应合同,并设立瑞典子公司,匈牙利子公司,德国基地一期,四川科达利,扩建惠州新项目。目前公司在建产能达产后将增厚公司销售收入40 亿以上。

3)持续强化研发,加大研发投入。2020 年公司研发投入超过1.32 亿元,研发费用率为6.7%,公司研发重点在电池安全领域,包括产品安全防爆、安全断电保护等关键技术方向。

盈利预测:考虑到动力电池行业进入爆发增长期,上调公司盈利预测,预计公司2021-2023 年净利润分别为4.0、6.2、9.0 亿元,对应PE 分别为37、24、17 倍,公司处于赛道长格局好的行业,给予“买入”评级!

风险提示:新能源车销量不及预期,产能扩张不及预期。

盐津铺子(002847):品类渠道齐扩张 增长强劲超预期

事件:公司于2021年3 月30 日发布2020 年度报告,2020 年实现营业收入19.59 亿元,同比+39.99%;实现归母净利润2.42 亿元,同比增长88.83%;2020 年Q4 实现营业收入5.24 亿元,同比+25.52%,实现归母净利润0.53亿元,同比+39.18%。

点评:全品类布局已见成效,业绩增长势头强劲。报告期内公司旗下“盐津铺子”系列咸味零食和“憨豆先生”系列烘焙产品齐头并进。1)烘焙产品营收同比+66.00%至6.81 亿元,营收占比达34.75%,跃升为公司第一大品类。传统咸味零食业绩亦保持稳健增长,深海零食/肉鱼产品2020 年营收分别同比+48.73%/+45.10%。干果及素食类产品增长迅速,未来有望接棒成为营收主要增量来源。2)2020 年公司整体毛利率+0.96pct 至43.83%,Q4毛利率同比+4.66pct 至47.52%,受高毛利烘培单品拉升明显。3)2020 年公司期间费用率同比-2.06pct 至31.90%,其中销售/管理/财务费用率分别为 24.06%/4.90%/0.30%,同比分别-0.51/-1.60/-0.65pct,中岛模式的广告效应提高了营销费用的使用效率,随着经营模式转型升级,管理和财务费用率得到有效控制。毛利和费用共同改善的情况下,2020 年公司净利率同比+3.24pct 至12.36%。

多销售渠道均衡发展,激励计划保驾护航。2020 年公司直营/经销/电商渠道营收占比为32.18%/59.42%/5.58%,同比-3.38/+10.69/+0.56pct。公司直营销售以KA 渠道内散装产品为主,目前累计投放店中岛1.6 万个,2021 年计划铺设5000 个,潜在规模或超4 万个。岛模式虽易于被对手复制,但公司基于丰富的SKU 储备和强大的供应链管理对店中岛进行精细化管理,提升双岛覆盖率,保障坪效和单店产出始终处于行业领先地位。同时,经销和线上渠道的扩张有限填补了KA 渠道外的空白市场,延展了公司销售网络。2021 年新一轮股权激励计划落地,考核目标定为2021-2023 年营业收入分别同比+28%/+27%/26%,归母净利润分别同比+42%/+42%/+42%,保障未来三年公司营收业绩维持高增长。

盈利预测:预计盐津铺子2021-2023 年EPS 分别为2.76、3.94、5.83 元,对应PE 为48X、34X、23X,仍维持“买入”评级。

风险提示:原国内材外料价疫情格波动,新品消推费广观低念于改预变期,市场竞争加剧。

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