下周一2014年12月29日展望：重点布局十大板块优质股

2015年行业前景判断

A 股电子行业单季度营业利润增速下滑,北美半导体BB 值最近两月均低于1,高景气周期暂告一段落,2015年初电子行业配臵需保持适度谨慎。但是,2015年全行业的创新热度不减,且经过调整后的中小市值个股与大盘股的估值溢价有所缩小,因此,我们依然看好电子板块中重点子行业的景气度,特别是半导体设计\封装、智能家居和可穿戴设备。

行业热点探寻

集成电路:《国家集成电路产业发展推进纲要》正式颁布,对集成电路行业无疑是一针强心剂,为摆脱大量进口集成电路产品的窘境,国家投入必定是长期坚定的。我们看好芯片设计与封装的长期发展。

智能家居:千亿级市场大门打开,智能家居行业全面发展。中国将会是第一大市场,在试图抢占先机的家电、通讯、软件厂商中,看好从智能电网业务和楼宇安全产品切入市场的企业。

可穿戴设备:穿戴设备概念深入人心,运动健康类产品出货量大幅拉升, 利好蓝宝石盖板、FPC、电池、摄像头等产业。我们认为处于萌芽期的可穿戴设备市场规模将高速增长。

LED 行业:LED 渗透率逐渐提高,商用及公用市场稳步扩大。产业景气度持续健康,下半年LED 企业业绩仍将相当亮眼。LED 是业绩最为确定的子行业。我们持续看好LED 芯片和封装企业中的龙头。

移动智能设备:手机平板增速下滑,选择标的应更为谨慎,金属构件、外观件制造商和高端摄像头、指纹识别设备制造商的表现值得关注。

行业评级与投资策略

尽管下游终端竞争更加激烈,然而国产化趋势下的子行业需求仍然提供了值得挖掘的机会。我们维持电子元器件行业的“看好”评级。

建议关注智能家居行业具有特色的东软载波(300183)、集成电路封装行业具备核心竞争力的华天科技(002185)、受益LED 行业景气度回升的龙头企业和聚飞光电(300303)、受益于移动智能摄像头和指纹识别的欧菲光(002456)和顺络电子(002138)、受益于4G 和智能卡换代潮流的同方国芯(002049)、智能设备电池厂商欣旺达(300297)等。

风险提示

宏观经济低于预期导致消费电子需求增速放缓;零部件技术更新较快造成技术替代;新股批量发行对中小市值个股的影响;