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中远海控(601919)当前公司估值已明显低估,仍维持"买入评级" ...

2021-3-11 08:25| 发布者: admin| 查看: 1330| 评论: 0

摘要: 中远海控发布业绩预告,实现归属上市公司股东净利润约99亿2020年,中远海控实现营业收入约人民币1713亿元,较上年同期增长13.37%;实现归属于上市公司股东的净利润约人民币99亿元,较上年同期增长46.76% ...
事件
中远海控发布业绩预告,实现归属上市公司股东净利润约99亿2020年,中远海控实现营业收入约人民币1713亿元,较上年同期增长13.37%;实现归属于上市公司股东的净利润约人民币99亿元,较上年同期增长46.76%;实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润约人民币96亿元,较上年同期增长505.10%。
简评
短期运价回调属于正常季节性波动
欧线货量仍处于恢复状态,整体装载率在90-95%,航司之间出现分化,运价出现松动迹象,短期运价出现回调。美线仍保持满载状态,港口拥堵未出现明显缓解,甚至有所加剧,美线运价仍将受益于美国1.9万亿美元刺激计划,或将全年维持在高位水平。
价值回归是产业趋势
虽然高位价格并不可持续,但是行业中长期价格水平的上升是确定性事件,过去的十年行业一直在毁灭价值,新冠疫情使得行业结构突变,端到端与数字化将重塑行业内在价值,价值回归是产业趋势。
当前公司估值已明显低估,仍维持"买入评级"
当前PE对应我们2021年盈利预测仅为5.5倍,股价下跌已经脱离基本面。我们认为2021年将是集运盈利最为辉煌的一年。3月份长协价谈判也将是全行业决胜的关键月。我们重视公司中长期价值,预计公司盈利中枢将上移至150亿元,给予公司在稳态盈利下15倍估值,对应公司中长期合理市值在2250亿元,对应公司股价在18.3元


路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

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