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高碳铬铁钢招价格大涨8% 铬系产品持续坚挺运行(概念股)

2021-3-4 09:19| 发布者: adminpxl| 查看: 11158| 评论: 0

摘要: 近期国内铬系产品价格持续坚挺运行,日前公布的钢招价格大涨700元/50基吨,涨幅高达8%。铬铁及铬矿市场情绪再次受到鼓舞,价格持续走高且上涨预期落到实处。分析认为,内蒙地区限产短期内尚不能弥补铬铁缺口,而在高 ...
近期国内铬系产品价格持续坚挺运行,日前公布的钢招价格大涨700元/50基吨,涨幅高达8%。铬铁及铬矿市场情绪再次受到鼓舞,价格持续走高且上涨预期落到实处。分析认为,内蒙地区限产短期内尚不能弥补铬铁缺口,而在高电价、高矿价、低库存的支撑下,高碳铬铁内仍持续高位运行。在上下游利好共同支撑情况下,铬矿仍有上升空间。相关公司有苏美达、西藏矿业、中矿资源等。

2020-10-30苏美达(600710)2020年三季报点评:2020Q3挖内需+稳外贸 促进国内外市场高效联动
投资要点:
公司业绩逆势增长,归母净利润三季度单季同比增长36.4%。1)公司2020年前三季实现营业收入704.5亿元,同比增8.8%;归母净 利润5.24亿元,同比增20.3%;基本每股收益0.40元。2)公司2020年Q3单季度的实现营业收入268亿元,同比增长12.2%;归母净利润2.76亿元,同比增长36.4%,业绩超我们预期。在今年严峻的外部环境下,公司旗下11家子公司和30+家国内实业工厂,均是第一批复工复产,助力业绩逆势提升。
“两利三费”数据健康。1)公司前三季度毛利率为5.94%(YOY+0.06pct),净利率为1.90%(YOY+0.09pct);公司三季度单季毛 利率为7.19%(YOY+0.95pct),净利率为2.35%(YOY+0.14pct);公司三季度单季毛利率和净利率均取得不错的提升,带动业绩超预期;2)公司2020年前三季度销售/管理/财务费用分别为12.4/5.4/4.0亿元,费用率为1.59%/1.03%/0.61%(YoY+0.17/-0.26/-0.05pct) ,三项费用基本维持稳定。
努力做大国外市场同时,深挖国内大市场的潜力。1)进出口业务取得进展:根据官方数据显示,公司前三季度进出口总额62.0亿 美元(YOY+14.3%),其中,出口21.6亿美元(YOY+29.6%),进口40.4亿美元(YOY+7.5%);2)科技创新驱动产品升级,深耕海外市场:1-8月公司动力工具板块新增专利42件,提升产品出口美国/日本金额64%/62%,旗下自主品牌FIRMAN发电设备迭代升级,累计对美国出口5721万美元(YOY+291%);3)国内市场公司利用其多年的进出口经验,把优质的出口产品和海外品牌引入国内市场:在船舶板块针对国内船东需求,重点开发沿海和长江内贸散货船,抢抓新订单。截止8月公司共交付船舶14艘,累计新签订单17艘,累计完成外贸船金额2.32亿美元(YOY+82.5%);在纺织服装板块公司旗下校服品牌伊顿纪德迄今已为全国31个省级行政区近4000所学府提供校园服饰解决方案,与此同时公司也将海外优秀的校服品牌Trutex、英国专业校园配饰品牌WilliamTurner、英国制鞋世家Clarks引入国内。公司紧跟国家“双循环”战略,发挥国内超大市场规模优势,深度挖掘国内市场潜力,1-8月国内贸易收入达294亿元,同比增长9.7%,目前国内板块增长势头依然强劲。4)充分发挥自身优势,国内外市场相互促进。在大宗贸易板块公司敏锐的把握大宗商品的供需情况和窗口机遇,在国内需求旺盛时紧急转换市场,发力国内市场的拓展。
双循环模式的探索者和实践者,维持“增持”评级。公司三季度净利润超出我们预期,我们认为公司在稳外贸的同时,将利用其多年的市场经验,积极抢抓中国大市场的机会。我们上调盈利预测,预计2020-2022年净利润为5.53/6.20/6.98亿元(原预测5.0/5.67/6.81亿元),对应PE为12/11/10倍。考虑到四季度通常为公司利润淡季,维持“增持”评级。

2021-02-08中矿资源(002738)拟开发TANCO锂矿 提升资源保障
公司拟开发自有锂矿—TANCO矿山。2021年2月7日,公司在深交所互动易平台回复TANCO矿山相关事项:2019年TANCO项目交割后,公司地质专家团队按照中国现行地勘行业规范要求对TANCO矿区保有锂钽资源量核实,并编制了《加拿大曼尼托巴省TANCO矿区锂钽矿资源储量核实报告》,经第三方评估机构评审,以Li2O边界品位1%、Li2O工业矿品位2.5%圈定矿体,矿区锂矿体工业矿保有资源量208.345万吨矿石量,Li2O金属量65536.27吨,Li2O平均品位3.146%。另还有Li2O品位在1-2.5%间的锂矿产资源量251.935万吨矿石量,Li2O金属量46663.23吨,Li2O平均品位1.852%。报告评审后资源量未动用,目前,公司正在制定加拿大TANCO锂资源开发利用工作方案,相关工作正在有序推进。
TANCO锂矿已经达到大型锂矿规模,有效提升公司资源保障。从公司回复所知,TANCO锂矿Li2O金属量11.22万吨,综合品位达到2%+,按照行业分类标准,已经达到大型锂矿规模(Li2O金属量≥10万吨),与上市公司盛新锂能的业隆沟锂矿规模相当(2020.10月公告,11.15万吨储量,平均品位1.3%)。公司2.5万吨锂盐项目预计2021下半年投产,理论计算,TANCO目前锂精矿储量可以为项目提供十年原料。与此同时,公司多渠道解决原料供应,通过包销权锁定锂矿资源,参股的PSC公司持有Arcadia锂矿探明和控制的矿石资源量为3740万吨(Li2O平均品位1.42%),公司已获得Arcadia锂矿28万吨锂辉石精矿(Li2O6%)和78.4万吨透锂长石精矿(Li2O4%)的包销权;
锂矿行业集中度提升,供需格局空前紧张。经过上一轮周期,澳洲锂矿公司已经倒下三家,随着Altura被Pilbara并购,ALB掌控Wodgina,西澳锂矿公司变为4家,国内川西锂矿在产只有业隆沟和甲基卡,李家沟仍在建设中,与上一轮锂盐价格上行周期相比,本轮锂矿集中度提升明显,供需格局紧张,我们判断锂矿价格上涨有望远超锂盐。二级市场应该给予锂矿自给率较高的公司更高的估值。
风险提示:海外政策风险,项目建设进度不及预期

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