3月3日，百度吉利成立的集度汽车公司日前为媒体曝光。企查查App显示，3月2日集度汽车有限公司成立，注册资本20亿元人民币，该公司由达孜县百瑞翔创业投资管理有限责任公司(百度关联企业)和上海华普汽车有限公司(吉利控股关联企业)共同持股。 今年1月11日，百度宣布正式组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军汽车行业。吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴。百度汽车公司独立于母公司体系，保持自主运营；同时，百度将人工智能、Apollo自动驾驶、小度车载、百度地图等核心技术全面赋能汽车公司。百度和吉利将基于吉利最新研发的纯电动架构――浩瀚SEA智能进化体验架构，共同打造下一代智能汽车。 2月20日，百度CEO李彦宏在2020年四季度财报电话会议上透露，百度与吉利合资的电动车公司进展顺利，计划在未来三年内推出一款全新智能电动车。 业内人士认为，百度入局造车领域对行业发展将起到一定的示范效应，今后业内会有更多类似的合作展开，这种模式也将对整个汽车产业做大做强起到极大的推动作用。但同时也意味着本已竞争激烈的智能电动汽车领域将迎来更趋白热化的竞争格局。 相关概念股 小康股份（601127）：从事“东风小康、东风风光”等品牌汽车的制造、销售。 路畅科技（002813）：汽车信息化、智能化、网络化的全面供应商。 福田汽车（600166）：重要的商用车生产企业之一，轻型卡车、大中型和轻型客车优势明显。 启明信息（002232）：国内汽车业IT行业龙头企业。 2020-11-02福田汽车(600166)重卡自动变速箱 AMT时代来临 维持目标价至3.6元，维持“增持”评级。维持2020-2022年EPS为0.16/0.24/0.22元，参考可比公司的估值（2021年PE平均值为12.4），考虑公司AMT自动变速箱布局领先行业，给予一定估值溢价，给予公司2021年15倍PE，对应目标价3.6元。 公司业绩大幅改善，源于合资公司福田康明斯和福田戴姆勒的贡献提升。2020年Q2，公司的归母净利为4.8亿元，同比+181%，扣非归母净利为2.7亿元（2019年Q2为-1.7亿元），联营和合营企业的投资收益为2.6亿元（2019年Q2为-0.3亿元），符合预期。 公司重卡领域的良好表现，得益于其合资公司采埃孚福田的AMT自动变速箱成熟技术。2020年1-9月，福田汽车（含福戴）的重卡销量为11.9万辆，市占率为9.6%（2019年为7.3%），显著提升，其中福田戴姆勒欧曼自动挡重卡销量达到12549辆，同比增长638%，超过2019年全年销量（欧曼EST-A、EST、GTL自动挡销量6000辆）。 需求端（司机年轻化）和供给端（新产品推出）驱动下，预计2025年中国AMT重卡渗透率超过20%。相较于手动变速箱重卡，AMT重卡平均省油5%-8%（每百公里对应省油2L至3L，一年对应经济效益1.5万元-2万元），需求端的司机年轻化进一步提升AMT变速箱在实际应用的经济性，供给端的新产品推出进一步降低AMT变速箱的成本。 风险提示：应收账款减值计提超出预期、福戴的新产品推出不达预期。 |
