3月2日，全国人大代表、中国石化石油工程技术研究院党委书记刘宝增在媒体采访时表示，未来十年间我国碳减排压力巨大，地热资源是清洁可再生能源，建议加大科技攻关力度，增加财政扶持和税费优惠力度，促进地热产业健康有序发展。 此前，中石化集团已确定将地热业务作为一项单独产业发展，并在雄安新区提供地热服务。勘探、钻完井、地源热泵等环节有望从中受益。 冰轮环境拥有地源热泵技术研发与产业化项目。 开山股份利用螺杆主机技术优势，成功转型地热发电运营商。 恒泰艾普是国内地热钻完井业务的领军企业，具中石化供应商资格并已服务若干地热项目。 其他公司：冰山冷热、盾安环境。 2021-01-18开山股份(300257)定增落地保障SMGP后续开发 更环保新设备利于电站推广 本报告导读： 预计21H1 SMGP二期45MW、美国Star Peak一期12.5MW将进入COD，无油ORC膨胀机更加环保、简单，利于开山井口模块电站模式推广，EPC有望持续拓展。 投资要点： 结论：定增已完成，募资净额10.73亿元，保障SMGP后续投入。SMGP二期45MW预计21H1 COD，更环保、简单的无油ORC螺杆机利于井口模块电站推广。维持2020-22年盈利预测，基于定增新增股本1.36亿，2020-22年EPS调整为0.27、0.51、0.67元，维持目标价30.83元，增持。定增募资已完成，保障SMGP后续投入。定增募资总金额11亿元，扣除发行费后净额10.73亿元，将置换前期投入自有资金。据 定增预案，SMGP二期建设规模114MW，投资预案4.77亿美元（按当前汇率6.47估算，折合30.86亿元），按照PPA电价0.081美元/度，达 产后预计年营收达到7685万美元（折合人民币4.97亿元）。 首台无油ORC螺杆膨胀机并网成功，SMGP二期45MW第二台机组并网运营。据开山集团官微报道，SMGP二期首台ORC无油螺杆膨胀机并网成功，净输出功率3.75MW。无油ORC螺杆膨胀机不需要润滑油分离装置，更加环保、简单，利于开山井口模块电站开发模式推广。 印尼SMGP、美国电站建设均稳步推进，EPC建设有望持续拓展。SMGP二期中45MW已完成第二台发电机组试运营，我们预计21H1可COD；美国Satr Peak一期12.5MW电站已完工，但输电网络建设受疫情影响推迟，预计21H1也可COD。我们认为每年开山可完成60-70MW COD ，打井技术、新设备应用、废井回收将持续降低开发成本，随自营规模扩大，开山井口电站模式将得到全球认可，EPC有望持续拓展。 风险提示：海外疫情反复导致电站开发进度推迟；后续融资不达预期。 |
