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周二2021年2月23日最具有爆发力的十大金股(名单)

2021-2-22 15:43| 发布者: adminpxl| 查看: 12902| 评论: 0

摘要: 周二2021年2月23日最具有爆发力的十大金股(名单):中煤能源、兔宝宝、森马服饰、克明面业、牧原股份、宁波华翔、晨鸣纸业、建设机械、联泓新科、保利地产。 ...


联泓新科(003022):收购新能凤凰85%股权 实现上下游一体化布局

事项:

2021年02月18日,公司发布公告与新奥股份、廊坊华源签订《关于新能凤凰(滕州)能源有限公司之股权转让框架协议》,拟收购两家公司合计持有的新能凤凰 82.5%股权,收购完成后公司将持有新能凤凰100%股权。

国信化工观点:

1)收购新能凤凰85%股权,保障原材料甲醇供应。本次收购前,廊坊华源、新奥股份、公司分别持有新能凤凰42.5%、40.0%、17.5%股权,本次收购后新能凤凰将成为公司的全资子公司。由于新奥股份董事长王玉锁先生、董事赵令欢先生为公司间接控股股东联想控股董事,因此公司收购新奥股份所持有新能凤凰40%的股权构成关联交易;公司收购廊坊华源所持有新能凤凰42.5%的股权不构成关联交易。新能凤凰是公司最大的原材料供应商,2019 年甲醇销售量约105 万吨,其中向公司销售甲醇57 万吨,约占公司135 万吨甲醇耗用量的40%。此次交易公司将进一步向上游延伸产业链,完善产业布局,实现约80%的甲醇产能自给,规避甲醇价格波动对公司业绩的影响,提高持续盈利能力和盈利稳定性,增强核心竞争优势。

2)公司拟采用现金收购,进一步增强公司盈利能力。本次交易公司以支付现金的方式购买标的资产,最终交易价格仍待交易协商后确定。根据公司公告及新奥能源公告,新能凤凰截至2020Q3 总资产32.6 亿元,净资产16.6 亿元,2017-2020Q3 分别实现营收16.8、23.5、20.7、11.4 亿元,实现净利润1.3、3.2、1.7、-0.8 亿元,公司收购新能凤凰后,将进一步增强盈利能力。

3)公司是EVA 树脂龙头,充分受益光伏需求快速增长。公司是中科院控股的化工新材料平台企业,以甲醇为原料制备烯烃(MTO)重点布局先进高分子材料(EVA 12 万吨、聚丙烯薄壁注塑专用料25 万吨)和特种化学品(环氧乙烷15 万吨、衍生物15 万吨)。光伏需求爆发拉动EVA 需求与价格暴涨,2020-2023 年EVA 光伏料需求量分别为56.0/75.1/94.9/107.1 万吨,每年保守新增15-20 万吨消费量。自2020 年8 月份以来,受益于光伏电池装机量快速增长,EVA 供需紧张价格由13000 元/吨上涨至19000 元/吨,未来2 年确定高景气,公司将充分受益。

投资建议:我们预计公司2020-2022 年归母净利润为6.26/9.10/11.75 亿元,同比增速17.6/45.5/29.0%,摊薄EPS=0.61/0.89/1.14 元,当前股价对应PE=60.1/41.2/32.1x,我们看好公司长期围绕化工新材料布局以及EVA 高景气度,维持“买入”评级。

风险提示:原材料价格大幅上涨;产品价格大幅波动;并购项目整合进展低于预期。

保利地产(600048):土地获取动能渐强 财务稳健优势明显

2020 全年销售金额超5000 亿,2021 年开年销售实现开门红2020 年1-12 月,公司累计实现销售面积约3409.2 万平方米,同比增加9.2%;累计实现销售额5028.5 亿元,同比增长8.9%;全年销售均价约14750 元/平方米,同比基本持平。2021 年1 月,公司实现销售面积约210.5 万平方米,低基数下(2020 年初新冠疫情影响)同比增长约33.6%;实现销售金额约430.7 亿元,低基数下同比增长约82.6%;销售均价约20467 元/平方米,同比增长36.7%。

拿地策略逐渐积极,拿地均价提升明显,持续聚焦高能级城市2020 年1-12 月,公司新增土地储备容积率建筑面积约为3185.7 万平方米,同比增长约19.1%;拿地面积/销售面积比值约为93%(对比2019 年约为86%),其中下半年拿地面积/销售面积比值约为115%,拿地策略逐渐积极;总地价为2353.5 亿元,同比增长约51.4%;平均楼面地价约为7388 元/平方米,同比增长约27.1%,主要原因系公司拿地结构持续向高能级城市聚焦。

财务稳健优势明显,三项红线指标均处于健康区间截止2020Q3,公司总有息负债规模较年初增长12%,净负债率约71%(计入永续债后约86%),现金短债比约1.9,剔除预收账款后的资产负债率67%。

公司三项指标均符合融资新政要求,长期稳健的财务表现不仅提供了低成本融资优势,也使得公司在土地市场的拿地表现可以更加积极和灵活,利于在土地市场较为低迷的时期获取性价比较高的地块。

合同负债稳步增长,业绩平稳增长具备基础

截止2020Q3,公司合同负债(含预收账款)约3797 亿元,较年初增长约16%,相对于2020 年营收预测(约2453 亿元)约1.6 倍;2020 年公司计划竣工面积同比增长14%至3400 万方,1-9 月竣工面积同比增长约28%,其中Q3 单季度同比增长约78%,为公司业绩后续平稳增长奠定良好基础。

盈利预测、估值与评级:鉴于2020 年新冠疫情反复,影响竣工结算节奏,我们下调公司2020-2022 年盈利预测为2.42 元、2.78 元、3.11 元(原为2.64 元、3.05 元、3.43 元),当前股价对应 2020-2022 年预测PE 估值分别为5.9、5.2、4.6 倍;公司财务指标稳健,信用优势明显,土地获取逐步积极,销售情况稳健向好,当前估值具备较强吸引力。综合考虑维持“买入”评级。

风险提示:存在疫情反复导致竣工交付进度不及预期的可能性;存在主要核心城市房地产销售受限于银行信贷而不及预期的可能性。
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