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中央一号文件发布加快实施农业生物育种重大科技项目(受益概念股) ...

2021-2-22 08:46| 发布者: adminpxl| 查看: 1738| 评论: 0

摘要: 2月21日,《中共中央 国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》,即2021年中央一号文件发布。华创证券指出,《意见》提出,加强农业种质资源保护开发利用,加快第三次农作物种质资源、畜禽种质资源调查 ...
2月21日,《中共中央 国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》,即2021年中央一号文件发布。

华创证券指出,《意见》提出,加强农业种质资源保护开发利用,加快第三次农作物种质资源、畜禽种质资源调查收集,加强国家作物、畜禽和海洋渔业生物种质资源库建设。对育种基础性研究以及重点育种项目给予长期稳定支持。加快实施农业生物育种重大科技项目。加强育种领域知识产权保护。支持种业龙头企业建立健全商业化育种体系,加快建设南繁硅谷,加强制种基地和良种繁育体系建设,研究重大品种研发与推广后补助政策,促进育繁推一体化发展。相关公司有荃银高科、大北农、隆平高科、登海种业、丰乐种业、农发种业等。

2021-01-04荃银高科(300087)中化现代农业成控股股东 荃银高科发展有望更上一层楼!
事件:公司近日公告,股东贾桂兰女士、王玉林先生将所持公司全部股份(占公司总股本的8.23%)的表决权委托给公司第一大股东中化现代农业有限公司行使。
中化现代农业成公司控股股东,国务院国资委成实际控制人
本次权益变动前,荃银高科股权较为分散,无控股股东,无实际控制人,中化现代农业持股21.5%,贾桂兰持股7.25%,张琴持股6.93%,其中中化现代农业是公司第一大股东。中化现代农业的控股股东为先正达集团股份有限公司,实际控制人为国务院国有资产监督 管理委员会。本次表决权委托后,中化现代农业可以实际支配的公司表决权股份占公司总股本的29.73%,成为单一拥有表决权份额最大的股东,取得公司的控制权。公司由无控股股东、无实际控制人变更为现代农业为控股股东,国务院国有资产监督管理委员会为实际控制人。此外,中化现代农业和中国化工集团承诺将在5 年内解决荃银高科与中国化工集团及其下属子公司(如中国种子、三北种业、先正达等)的同业竞争问题,方式包括资产重组、业务调整、委托管理、设立合资公司等。
中化、先正达助力,荃银高科向全球种业十强公司进军!
本次权益变动的目的主要是出于对种子行业的发展趋势和对公司经营管理情况的深入了解,中化现代农业拟取得荃银高科的控制权,并通过整合相关产业资源,助力荃银高科成为具有行业领军品牌影响力的种业科技公司。中化现代农业作为国内领先的现代农业解决方案综合服务商,其MAP 技术服务中心已覆盖全国主要省份:2020 年上半年末,技术服务中心总数达到了234 个,MAP 服务面积扩大到272 万公顷(约4080 万亩),用户数达到26.5 万。公司已与中化MAP 达成初步合作,2020 年公司授权中化现代农业安徽、中化现代农业四川有限公司在特定区域特定品种的独家代理,有利于加强公司在两地的种子业务布局。而中化现代农业的控股股东先正达,具有世界一流的种业生物技术及育种技术。我们认为,先正达在转基因研发方面的投入和已有的性状储备均处于全球领先水平,在我国转基因政策逐步变革的进程中,先正达有望在中国市场发挥研发方面的优势。先正达在转基因领域实力雄厚,有望助力荃银在转基因领域实现弯道超车,跃进式发展。
中央工作会议多次提种业,种业行业变革有望加速!
2020 年12 月,中央经济工作会议将“解决好种子和耕地问题”列为明年要抓好8项重点任务之一,提出“要加强种质资源保护和利用,加强种子库建设。要尊重科学、严格监管,有序推进生物育种产业化应用。要开展种源“卡脖子”技术攻关,立志打一场种业翻身仗”。随后举行的中央农村工作会议再提“夯实现代农业发展基础支撑,坚决打好种业翻身仗”。我们认为,在“确保粮食安全始终是治国理政的头等大事”的基调下,种业产业有望得到更快发展:种业技术有望迎来变革机遇,行业竞争有望更为有序。转基因技术储备丰富、转基因性状研发领先、品种竞争力强的龙头公司有能力把握种业技术变革机会,依靠优质品种获得更多市场份额。
不考虑资产重组和转基因落地,我们预计2020-2022 年公司实现营业收入17.16/22.41/28.82 亿元, 实现归母净利润1.39/1.85/2.32 亿元, 同比增长47.24%/32.61% /25.84%。公司品种优势明显,业务拓展迅速,给予“买入”评级!
风险提示:1、行业竞争加剧;2、生产灾害;3、订单农业推广不及预期

2021-01-14大北农(002385)拟新获2个安全证书 转基因产品领先优势扩大
拟新增2 个转基因性状安全证书,公司转基因技术领先
1 月11 日公司发布公告称,公司控股子公司北京大北农生物技术有限公司玉米性状产品DBN9936(丰脉保抗)和DBN9858(丰脉GGT 庇护所)继获得北方春玉米区的批准之后,又获得了黄淮海夏玉米区、西南玉米区、西北玉米区、南方玉米区的安全证书。同时公司玉米性状产品DBN9501 在北方春玉米区安全证书和大豆性状产品DBN9004 在北方春大豆区安全证书的转基因生物安全证书审批进入公示,公示期为15 个工作日。公司前期获批第一代产品生物安全证书范围扩大至全国,新拟获批玉米品种是前期抗虫性的升级,新大豆品种成果成功转向国内市场。公司持续研发投入,有望率先受益于国内主粮转基因商业化进程。暂不考虑转基因产品利润,维持原有盈利预测,预计公司2020-2022 年归母净利润分别为21.81/24.05/24.18 亿元,EPS 分别为0.52/0.57/0.58 元,当前股价对应PE 分别为21.6/19.6/19.5 倍,维持"买入"评级。
玉米产品竞争优势明显,新一代产品性状抗虫性更强
公司第一代玉米性状产品(组合)获得全国范围安全证书,DBN9936(丰脉保抗)和DBN9858(丰脉GGT 庇护所)可配合使用,初步具备全国推广的基础,公司玉米产品在种植范围及产品配套性上领先同行业。新拟获批的抗虫耐除草剂玉米性状产品DBN9501 将与DBN9936 叠加使用, 形成第一代升级产品DBN9936×DBN9501(丰脉倍抗),抗虫机制增加,适合草地贪夜蛾高发区域,丰脉倍抗和丰脉GGT 庇护所搭配使用,抗虫性增强的同时也为种植户提供更多元的选择。公司玉米性状产品在种植范围、配套性及性状等方面均处行业领先地位。
大豆性状由进口转向国内,成功打开国内市场
公司新拟批准的耐除草剂大豆性状DBN9004 于2019 年2 月27 日获得阿根廷政府种植许可,2020 年6 月11 日获中国进口安全证书,2021 年1 月11 日获国内种植的安全证书。公司大豆产品进口转化为国内种植,成长空间进一步打开。
风险提示:转基因产品研发不及预期,销量不及预期,政策变动风险。

2021-02-03隆平高科(000998)业绩预告点评:业绩扭亏为盈 经营拐点显现
本报告导读:
公司业绩扭亏为盈,经营拐点显现。种植景气度持续传导,公司传统种业竞争优势明显,业绩有望持续向好,转基因商业化脚步趋近,公司储备丰富打开成长性。
投资要点:
维持增持评级,上调目标价。考虑到水稻种行业从低迷期到恢复仍需时间,公司海外业务盈利能力缓慢恢复,因此本次下调公司2020~2021年EPS分别为0.03、0.30元(前值预测为0.47、0.87元),2022年EPS预计0.47元。基于目前国内粮食产业链景气度提升及转基因玉米商业化预期,参考可比公司2021年一致预期登海种业91倍PE和荃银高科68倍PE,给予公司2021年80倍PE,给予目标价24元,维持增持评级。
业绩低于2020年初预期,看好公司未来经营改善及中长期发展;2020年预计公司营业收入32.8~34.4亿元,2020年预计归母净利润3500~5200万元(上年同期亏损2.98亿元),扣非净利润亏损1400~3100万元,比上年同期减亏90.65%~95.74%,主要由于巴西参股公司经营状况好转,制种成本有所降低、管理团队持续优化。
种植景气度持续提升,公司传统种业竞争优势明显。公司育种实力强劲,主力产品隆、两优产品优势明显,销售较好,接力产品悦两优在基本保留高产前提下并优化米质,振两优主打高端优质,捷两优主攻生命周期较短的市场,均在持续推广;目前玉米供需格局持续向好,水稻价格中枢稳步抬升,看好公司传统种业业绩持续向好。
转基因育种打开成长性。公司参股杭州瑞丰拥有转基因生物安全证书,商业化进程稳步推进,控股子公司隆平生物拥有优良性状LP007等稳步申报中,齐头并进,公司转基因竞争优势明显。

2020-11-09登海种业(002041)2020年三季报点评:制种销售改善 长期竞争力仍待提升
1~3Q20归母净利同比+16.35%,业绩与预告一致
登海种业公布1~3Q20业绩:公司1~3Q20收入同比+16.35%至4.28亿元,归母净利同比+384.89%至0.58亿元;其中,3Q20收入同比+48.74%至0.90亿元,归母净利107.39万元,同比扭亏,业绩在预告区间内,符合我们预期。1~3Q20业绩向好主因公司制种销量增加,存货跌价准备计提减少,及费用管控加强。3Q20盈利较少,主因3Q为种子销售淡季。
1)3Q20为制种销售淡季,但预收款可初步反映4Q20旺季情况。截止3Q20末,公司预收账款及合同负债同比+11.08%至6.42亿元,我们认为这反映渠道备货意愿提升,4Q20旺季制种销售改善;
2)1~3Q20综合毛利率同比-2.4ppt至27.24%,3Q20同比-5.9ppt至22.44%,我们认为因品种老化及前期库存积压,盈利能力受损;3)1~3Q期间费用率同比-15.3ppt至34.04%,我们认为源于公司人员薪酬、研发费用投入等减少;
4)公司预计2020年归母净利同比+68.34%~128.46%至0.70~0.95亿元,对应4Q20归母净利同比-60.67%~+23.95%至0.12~0.37亿元。
发展趋势
玉米价格处于向上通道,制种经营环境向好:本年玉米价格表现较好,2020年初至今玉米现货价已同比+11.12%。供需层面看,随玉米饲用需求回升,我们预计2021年玉米消费量增加并超过产量,供需格局改善,年度结余为负令玉米库存水平持续降低。因此,我们判断2021年玉米价格仍在向上通道,玉米种植收益将因此提高,玉米制种板块外部环境向好,公司主业也将从中受益。
公司品种竞争力仍待提升:我们认为当前玉米制种行业竞争格局激烈,品种同质化为症结所在。公司主力品种先锋335、登海605推出时间已久,产品竞争力有所弱化,且新品种登海618、登海685推广面积有限。向前看,我们认为公司亟需加快研发储备,促进品种迭代,从而增强核心竞争优势及盈利能力。
转基因制种有望推动玉米种业深远变革:本年国内3个转基因玉米品种获批生物安全证书,我们判断后续商业化或加速推进,玉米制种行业有较大扩容空间,且转基因制种考验企业研发实力,行业竞争格局有望重塑。同时,公司当前尚无转基因品种获批,但考虑公司多年深耕玉米制种领域,我们认为未来如公司取得转基因相关突破,主业优势有望增强,长期发展空间也有提升机会。
盈利预测与估值
股价对应2020/21年5.4/5.2倍市净率。我们维持2020/21年归母净利预测0.89/1.29亿元不变,考虑当前公司估值已高于制种行业平均水平,下调目标价13.3%至19.5元,对应2020/21年6.0/5.7倍市净率,10%向上空间。维持中性评级。
风险
品种推广低于预期;行业供求关系恶化;自然灾害风险。

2020-08-21农发种业(600313)酒粮占比虽小 未来高成长可期
事件概述
2020年8月19日,公司发布公告称,截至公告日,公司控股子公司----河南黄泛区地神种业与四川绵竹剑南春酒厂签署了1万吨的“泛麦8号”小麦购销合同;同时,公司控股子公司----山西潞玉种业与江苏洋河酒厂于2020年4月达成了种植面积为1000亩的高粱定向种植合作协议。
分析判断:
酒粮业务占比虽小,但盈利能力显著提升
2019年,公司小麦种子销售量8.96万吨,销售额2.95亿元,销售单价为3292.41元/吨,小麦种子毛利率14.83%,假设本次地神种业与剑南春酒厂签署的1万吨“泛麦8号”小麦购销合同单价和毛利率保持不变,则对应销售额3292.41万元,实现毛利额为488.26万元,占公司种子业务毛利额的3.59%,占营业总收入的0.64%,占公司毛利总额的1.71%。但公告中提到的营收和利润占比分别为1%和3%,这意味着销售单价和毛利率均有显著提升。据我们测算,实际的销售单价为5135.73元/吨,毛利率为16.71%(实际毛利率可能高于测算值),由此可见,公司的酒粮业务相比于传统的种子业务盈利能力明显提升。
高粱方面,按照高粱亩产1000斤测算,公司控股子公司----山西潞玉与江苏洋河酒厂的定向种植协议涉及的高粱采购量约为500吨左右,按照当前国内高粱平均市场价2330元/吨测算,此定向协议预计产生收入116.5万元,占公司2019年营业总收入的比重为0.02%。
产业链配套齐全,酒粮业务高成长可期
小麦、高粱等粮食作物是白酒酿制的重要原料。传统酒企一般从中间商处购买酒粮作为酿酒的主要原料,但基于粮食品质、食品安全、来源稳定性及可追溯性等方面的考虑,未来龙头酒企向上游龙头种企集中采购小麦、高粱等酒粮是大势所趋。公司布局酒粮业务多年,具备品种优势、先发优势、土地资源优势、产业链配套优势等诸多核心竞争力,能够确保优质酒粮的持续稳定供应;结合公司在农化业务、金融服务、农业保险、仓储运输等全产业链配套的业务布局,公司有望借助酒粮业务实现订单农业的快速放量。
投资建议
小麦和高粱是酒企生产的主要原料,公司是国内小麦种子绝对龙头,也是国内唯一涉及高粱种子业务的种企,公司已布局酒粮业务多年,与国内诸多酒企已达成实质性合作。我们认为,龙头酒企向上游龙头种企集中采购小麦、高粱等原材料是大势所趋,公司有望将其扩展为新的利润增长点且业绩弹性巨大。我们维持此次盈利预测不变,预计2020-2022年,公司EPS分别为0.05/0.09/0.13元,当前股价对应的PE分别为129/73/49X,维持“买入”评级。
风险提示
自然灾害风险,疫情扩散风险,种子销售不及预期风险。

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

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