洲际油气(600759):油气布局有望加速
公司于11月25日收到证监会《关于核准洲际油气股份有限公司非公开发行股票的批复》,核准公司非公开发行5.21亿股新股,以6元/股的价格向特定对象增发募集资金31.2亿元,用以收购哈萨克斯坦的马腾石油公司95%的股权。同时，公司推出2014年员工持股计划(草案)。 银河证券认为，增发获批意味着公司向油气战略转型迈出坚实步伐。为配合公司主营业务向油气行业调整,公司将利润率较低的福建正和以及受宏观调控政策影响较大的柳州正和桦桂和北京正和恒泰的股权予以转让,并完成了股权过户手续。接下去,预计公司将继续优化产业结构,妥善处理非油气资产,完善和清晰公司业务类型。 马腾项目油气盈利可观。马腾公司已于6月25日开始并入报表,二季度并表期间,平均实现原油价格约为100美元/桶,单桶盈利达到26美元/桶,盈利能力可观。后期我们预期随着冬季取暖油季节性需求来临,油价有望迎来反弹,马腾项目的盈利有望在明年释放业绩。 公司未来有望持续收购、做大油气业务规模,员工持股和业绩承诺彰显信心。前期大股东承诺,马腾公司2014-2016年累计净利润最低达到31.46亿元,三年平均净利润在10亿以上；我们预计马腾公司今年的净利润在6亿左右。从大股东的业绩承诺看,公司管理层进一步拓展油气业务规模的决心很明确。 公司收购马腾项目后,实施以"项目增值+项目并购"双轮驱动的发展战略,以海外并购为主,增加公司油气储备,把握国内油改政策,以立足国内为辅的方针,计划进一步扩大公司油气业务规模。等增发实施完成后,公司有望处置剩下的地产业务资产,再加上利用适当的财务杠杆,公司有望进一步加快油气资产并购的步伐。维持推荐评级。 |
