年度猜新/猜心系列报告之2015年传媒行业十大畅想
传媒与互联网:旁观者的冷静思考。作为一名研究人员,我们以旁观者的身份在近距离观察这种变革,我们不否认互联网行业对传统行业的巨大颠覆,但也认识到“互联网”这个词开始泛滥。一级市场的估值泡沫,二级市场热点的频繁切换都在提醒我们,今年的猜想或许应该更加脚踏实地。 畅想一:大象起舞——国企改革拉开序幕。传统媒体通过改革实现产业的跨越式发展迫在眉睫,2015年各地方的国有文化资产改革将会拉开序幕,文化资产的划拨、整合、资产注入大潮即将来临。 畅想二:并购盛筵——业务转型和市值管理持续驱动。2015年产业资本强烈的业务转型和市值管理需求仍然会催生并购盛筵,与2014年不同的是,除了民营企业之外,手握大量现金的国有企业将会成为2015年并购交易的主角。 畅想三:转型教育——出版发行集团最后的突围方向。长期的政策保护,成就了各省市的出版发行集团,也为它们围上了一圈透明的篱笆。我们预计2015年会有越来越多的出版发行集团加入到转型教育的大军中。 畅想四:电影盛筵——400亿票房不是梦。国产影片的全面崛起加上史上最强的海外大片年,2015年全年票房突破400亿应该只是时间问题,我们更需要预测的是在几月实现。 畅想五:网络入侵——影视剧公司成为互联网公司重要战场。2015年,互联网公司将会从简单的布局、入股影视公司走向正面交锋,各大网站将会集中活力为自己阵营的影片叫好,明年的影视行业会好不热闹。 畅想六:技术驱动——购买时间转向购买用户。未来会有越来越多的广告营销公司通过并购布局数字营销领域,新技术的出现将会持续推动广告实现方式的变革。 畅想七:寒冰融化——利益博弈推动手机支付破局。尽管诸多业内人士怀疑银行和银联的业务拓展能力,但我们预计ApplePay在诸多资源的支持下,在国内的发展速度可能会超过大多数人的预期,进而带动整个移动支付产业破局。 畅想八:争夺线下——教育培训机构成为争抢热点。未来的内容和增值服务将会是盈利的重点,尤其是结合线下培训辅导业务的增值服务有可能成为率先的突破口,线下培训教育机构有可能成为明年争夺的热点。 畅想九:扬帆出海——国内传媒互联网公司频繁收购海外资产。除了互联网公司通过海外收购实现战略布局之外,文化企业将会扬帆出海,频繁收购海外资产。 畅想十:智能进化——后互联网时代和物联网时代的未来。互联网以颠覆者的姿态冲击了现代社会的产业结构,被各行各业视为洪水猛兽,在我们的眼里互联网似乎已经无所不能,但它将被智能化取代。 选股逻辑及建议。2015年的主题将会是传统行业与互联网行业的深入融合,看好传统行业公司转型的弹性,维持行业“推荐”评级,建议关注公司治理优秀、资源丰富、现金重组的传统媒体公司:中南传媒、皖新传媒、电广传媒等。 风险提示:国企改革进度低于预期,并购标的业绩承诺无法完成。 |
