天信投顾：强者恒强 滞涨的龙头受资金关注 今日市场点评： 周二沪深两市各股指纷纷低开，但是开盘后包括一些抱团的个股继续拉升，以及金融板块的强势启动，带动各股指持续走强，其中沪指收出大阳线，重新完成3600点整数关口的突破；而创业板股指一阳收两阴，再度逼近3200点；不过两市的成交量稍微有一些萎缩。整体来看，周二市场各股指均为低开高走，市场在权重板块做多的氛围之下持续带动各股指强势拉升，并纷纷创出各自的高点。券商、工程机械等领涨；互联网、地产等少量领跌。 明日市场观察： 周一的收市我们提醒投资者，一定要密切关注抱团的蓝筹个股的动向，一旦这些股重新出现强力上攻，则指数将会再度一飞冲天。从周二市场的走势来看确实如此，虽然抱团的蓝筹股不是领涨的品种，但是滞涨的蓝筹股、金融股发飙了。可见市场还是在围绕着龙头股进行布局。就周三而言，指数的强势上攻，以及滞涨蓝筹的启动，但是预防临时小整理。 短期行情分析： 市场本身存在的技术性修复，其实也仅仅只用了半天就被修复完毕，可见市场指数已经到了强而不倒的底部。另外，最近的数据显示，大规模的公募基金申购带来的活水超过3000亿，而且还有几十只新基金的申购在排队，目前市场上根本不缺钱。叠加市场连续7个交易日站上万亿，市场的活跃度是非常之高，因此市场主要有调整基本很快就结束了。另外，一季度本身就是货币宽松的时间窗口，A股本身存在的春季躁动的规律性是存在的。短期来看，市场还是在权重，无论是抱团的权重还是滞涨的权重，会受到资金的轮番关注，因此市场依旧是良性阶段。 后市投资展望： 综合分析认为：市场缩量大涨，三大指数均反包昨日阴线，个股涨多跌少，赚钱效应大幅回升。抱团板块集体修复，叠加滞涨的券商板块启动，带动各股指强势拉升；而资金继续抱团大市值个股，继续是一种龙头强，题材弱的格局走势。市场量能萎缩，加剧了市场分化。操作上，暂时继续以控制仓位为原则，目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的产业，同时关注补涨预期，保持相对仓位即可。 方正策略：三因素共同推动市场大涨 牛市第三阶段进入加速期 事件 今日上证指数突破3600点，续创新高，行业层面，非银金融、休闲服务、国防军工领涨。 点评 01 央行保持流动性合理充裕，基金发行火热，外资保持持续流入的强度，三因素共同推动市场大涨。从流动性角度来看，央行延续了每日开展逆回购的操作，表明了央行呵护流动性，保持流动性合理充裕的态度。映射到股市流动性层面，2021年第一周，新成立偏股类公募基金发行规模达到780亿份，为2020年以来单周规模的次高水平，昨日五只爆款基金当日累计销售超1100亿元，延续了第一周的火爆行情，居民申购基金的热情高涨。此外，外资也保持了一定的流入强度，1月以来流入规模超过200亿，今日流入规模超过84亿元。整体而言，宏观流动性和市场流动性共同推升市场行情加速演绎。 02 不负春光、把握当下，牛市第三阶段进入加速期。我们在1月月报《不负春光》中提出“中央经济工作会议定调积极，政策不急转弯，保持连续性，提前或彻底收紧的担忧消解，叠加央行自去年12月份以来积极维护流动性合理充裕，1月将是流动性和风险偏好主导的行情”，目前这一判断得到持续验证，春节之前流动性有望维持相对宽裕的格局，后续需要关注央行公开市场操作的频率以及月中MLF的投放情况。政策相对维持积极有为的格局，后续将围绕着科技创新的主旋律逐步深化落地，1月重点关注各部委年度工作会议以及地方两会，需要关注各部委对中央经济工作会议的具体落实情况以及各地对于增长目标的提法、重点任务、投资项目的布局情况。 03 流动性和风险偏好主导，优选成长细分领域，建议关注高景气行业，以及景气修复行业两条主线。整体来看，流动性宽松和风险偏好改善将是市场交易的主要逻辑，建议关注高景气行业，以及景气修复行业两条主线。1)高景气逻辑下，关注成长(新能源汽车、国防军工、光伏)、可选消费(高端白酒、汽车、家电)；2)景气修复逻辑下，关注疫情受损行业盈利修复，如航空、餐饮、旅游、酒店、电影等。 |
