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自来水概念股股票(自来水行业股票,龙头股,受益股)

2014-12-14 07:48| 发布者: admin| 查看: 113814| 评论: 0

摘要: 自来水概念股股票(自来水行业股票,龙头股,受益股):重庆水务(601158)、江南水务(601199)、洪城水业(600461)、巴安水务(300262)、国中水务(600187)、瀚蓝环境(600323)、兴蓉投资(000598)、中山公用(000685)、中电 ...
中电远达(600292)2014年半年报点评:工程、催化剂收入增长迅猛 定增完成保障


 
14~15年利润增长                                                        
    发展趋势
    2H14 定增资产过户保障14~15 年利润增长。1)定增14 年7 月底获批、8 月底完成。2)过户后脱硫脱硝运营资产规模比13 年底增57%,带动运营收入增加。
    看好中电投环保资产整体上市,但整合进度有不确定性。1)大股东确立公司为其下属唯一环保平台,后续脱硫脱硝资产若全部注入,公司运营规模约增至现有的4 倍。2)传闻中电投将与国家核电重组(14 年7 月18 日新闻,第一财经日报),集团层面自身资产变动有不确定性,或影响环保资产整体上市进度。
    盈利预测调整
    上调14/15 年EPS 预测至:0.79/0.84 元。调整幅度19%/14%,对应利润增速127%/6%。调整理由:1)1H 脱硫脱硝工程、催化剂销售收入增速大超此前预期;2)定增完成的实际时间比我们此前预期慢一个季度。假设:1)本次定增收购的运营资产14 年按1/3时间加权;2)14/15 年工程收入增速80%/-10%,催化剂收入增速50%/30%。
    估值与建议
    维持中性评级。调高目标价至23 元(原为18 元/最新股本),对应14/15 年PE 为29/27 倍,与可比公司估值水平相当。密切关注中电投资产整合动态。
    风险
    工程施工进度不确定性;火电机组负荷率下行风险。


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