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生产偏光片上市公司 偏光片概念股票一览

2020-11-20 11:49| 发布者: admin| 查看: 18842| 评论: 0

摘要: 生产偏光片上市公司 偏光片概念股票一览:三利谱是国内偏光片龙头;深纺织A现有6条量产的偏光片产线。
偏光片三利谱(002876):全年指引大超预期,偏光片龙头利润弹性初显


中泰证券
事件:公司发布三季报,前三季度收入13.2亿元,同比增长26.26%;净利润5228万元,同比增长121.36%;扣非净利润3601万元,同比增长147.91%;预计全年净利润8000-12000万元,预告区间中值对应Q4单季约4800万元。公司拟回购6000-12000万元股票,回购价不超过60元/股,用于实施员工持股计划或股权激励,有助于提升公司凝聚力。
三季度业绩超上限,全年指引大超预期:公司Q3单季度收入5.43亿元,同比增长28%,环比增长20%,单季收入再创历史新高,单季度毛利率14.78%,环比Q2改善0.5pct;考虑公司Q3约1100w左右减值,实际经营情况更好。资产负债表端,在收入规模持续创新高的同时,存货稳中有降,带动经营性现金流持续改善(前三季度经营性现金流1.78亿元VS去年同期-1.09亿元),面板行业景气周期对上游材料带动效应开始体现。公司全年利润指引中值对应Q4单季度净利润4800万左右,大超预期,我们预计,一方面安卓手机景气度明显回升;另一方面,合肥厂收入进一步扩张、产品价格有所改善,开始盈利。
手机偏光片量价齐升,OLED产品蓄势待发:公司手机类偏光片逐步向中端机型渗透,增亮、异型切割等高端产品占比持续提升,带动ASP持续提升,2019年同比提升幅度达到20%左右。同时在OLED偏光片领域,柔性产品导入加速,明年有望量产,同时龙岗产线预计明年春节后有望投产,手机偏光产品年产出可新增800万平以上,是目前光明的1.5倍以上,满产对应2亿左右净利润,有望带动手机业务未来2-3年保持50%左右复合增速。大尺寸业务逐步改善,明年利润弹性值得期待:从Q3数据看,随着1330mm产线(600万平米)加速释放,带动收入进一步增长,同时部分产品价格有所向上调整,合肥公司开始盈利。目前电视面板处于新一轮景气上行周期,32/43寸面板价格逐步改善,公司合肥工厂主打产品与友商错位竞争,有望充分受益于此轮景气周期,明年为公司带来明显利润弹性。
投资建议:合肥工厂盈利弹性初显,全年指引大超预期,叠加新产能投放在即,未来2-3年成长逻辑进一步明晰,我们略微调整公司2020/21/22年净利润为1.10/2.50/3.61亿元(原预测2020/21/22为1.31/2.42/3.59亿元,对应EPS为0.86/1.95/2.82元,增速为114%/127%/45%,"买入"评级。
风险提示:新产能投放进度不及预期、安卓手机出货量低预期


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