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周四2020年11月19日最具有爆发力的十大金股(名单)

2020-11-18 15:23| 发布者: adminpxl| 查看: 1967| 评论: 0

摘要: 周四2020年11月19日最具有爆发力的十大金股(名单):中国广核、安泰科技、科达制造、得利斯、安图生物、招商蛇口、伟星新材、恒顺醋业、通威股份、赤峰黄金。 ...
中国广核(003816):回报稳定的清洁能源供应商

发展核电符合我国国情。我国单位GDP 能耗逐年趋降,但经济体量大,想要实现能源清洁化,以清洁能源发电替代燃煤发电是必由之路。相较水电、风电、光伏,核电在利用小时数方面有明显优势,据官方统计数据,2019 年中国大陆核电利用小时数(7346.22h)是水电(3726h)、风电(2082h)、光伏(1169h)的1.97 倍、3.53 倍、6.28 倍。“华龙一号”等三代核电技术已逐步开展应用,多数在建核电机组单台设计容量超过1.1GW。综合考虑,我们认为,核电将于未来十余年承担我国基荷电源清洁化之大任。同时预计, 2030年底中国大陆核电并网装机将自2020 年9 月底的51.03GW 提高至98.2GW,占比达到3.35%;核能发电在2030 年总发电量中的占比将达到6.72%。

我们认为中国广核当前市值体现的是未来分红的现值,而非未来公司自由现金流的现值。我们使用自由现金流法计算公司合理市值,得出每股价值在6.85元左右。假设公司红利政策保持在当前公司自由现金流33%的水平,则得出公司红利折现对应每股价值2.26 元,较公司2020 年11 月16 日收盘价2.73 元价格相当。

公司市值体现的是股利折现值还是公司自由现金折现值,主要是由公司投资回报率及主业相对市场其他行业的增长速度决定,反映投资者对公司自由现金再投资的认可程度。历史数据显示中国广核ROE 表现中等,净利润同比增速比较平稳,这种情况下公司继续投资核电主业,其创造的价值速度慢于投资医药、互联网等其他行业,公司的投资行为尚待市场认可,是市值仅仅反映了分红现值的重要原因。

我们认为,当电价水平上升、融资成本下降驱动ROE 提升,装机容量更快增长带动利润体量更快扩张时,公司估值会提升。

公司盈利预测及投资评级:我们预计公司2020-2021 年归母净利润分别为89.83、99.11 和96.90 亿元,对应当前股本下EPS 0.18、0.20 和0.19 元,对应2020 年11 月16 日收盘价2.73 元的P/E 分别为15.18 倍、13.76 和14.07倍。考虑公司核电对于我国能源清洁化的重要意义等因素,首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示:电价或下降,公司融资成本或上升,核电项目建设进度或低预期。

安泰科技(000969):资产结构明显优化 突出两大核心主业

事件

近期我们跟踪安泰科技,了解了三季度业绩和当前经营情况,以及未来发展。

点评:

1、三季度单季利润环比回落:公司三季度单季度实现收入12.58亿元,同比+10.42%,环比-1.3%,同时单季度销售毛利率19.62%虽然环比有所下滑,但处于历史同期最好水平。但整体而言,因海外疫情,及销售费用、研发费用等影响,三季度单季度销售净利率仅有2.85%,近七个季度以来仅优于一季度。其中,单季度研发费用环比增长7%,同比大幅增长65%,今年前三季度累计研发费用投入同比增加42%,凸显出公司在高端制造及先进材料领域的可持续发展潜力。

2、公司资产结构明显优化,突出两大核心主业:公司以往给市场存在主业定位不清晰的印象,但十三五期间,公司大力调整资产结构,通过剥离调整,焊接、非晶等经营困难业务板块资产占比显著下降,而安泰天龙、安泰磁材、安泰环境等优势产业资产比重大幅提升。

未来公司将继续以“难熔钨钼为核心的高端粉末冶金及制品、稀土永磁为核心的先进功能材料及器件”为两大核心产业。其中钨钼难熔方面,规划产能将从2500 吨做到5000 吨,而稀土永磁则规划在十四五期间完成1 万吨布局。

3、高端特性明显,助力制造业转型升级:公司主要产品用于国家安全、国民经济命脉的重要行业和领域,大部分产品在国内外处于独家或不可替代地位。如安泰天龙钨钼产品50%以上应用于航空航天、核电、医疗、半导体、5G 等高端领域。在国内转型升级和内循环大背景下,公司体制机制改革若取得成效,业绩或将有较大增长潜力。

4 、投资建议: 我们预计公司2020-22 年将实现归母净1.09\1.89\2.88 亿元,EPS 为0.11/0.18/0.28 元,对应PE 为65.64、37.72、24.80 倍。我们首次覆盖给予公司增持评级,12 个月目标价8.1 元。

6、风险提示:下游需求不及预期。

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