计算机行业：强国成长路，信息安全造国家安全之重盾
摘要： 政策将持续加码，2015-16年信息安全行业增速有望好于预期。 2015年将是信息安全政策落地之年。截至11月，北京等17个省成立了省级网络安全和信息化领导小组，2015年省级网信办机构将建设完毕并开始落实国家信息安全政策。2014年9月，银监会发文要求银行机构应用安全可控信息技术加强网络安全和信息化建设，预计2015年中央网信办及各行业主管机构亦将推出类似行业政策，推动信息安全国产替代进程加速。 政策仍将持续加码，信息安全行业有望迎来暖春。我们预计未来几年网络安全国家战略、网络安全审查制度、网络安全法、网络部队建立等多条重磅政策可能出台，助推行业蓬勃发展。 我国信息安全行业增速有望好于预期。据IDC 的数据，2013年，中国IT 安全市场的规模是19亿美元，不及美国政府信息安全投入的1/3。2013年我国信息安全投入占IT 投入比重约1%,而北美和欧洲企业信息安全投入占IT 支出比重达14%,发展潜力巨大。按IDC 估计，2013至2018我国信息安全行业市场规模年均复合增长率为15%。参考美国信息安全行业发展史，受“911”事件影响，2002年美国政府信息安全直接投入同比增长64%至40亿美元。我们认为“棱镜门”事件将极大地改变我国政府及人民对信息安全的认知，未来几年我国政府将加大在信息安全上的投入，整个行业市场规模增速有望超过30%,好于市场预期。 l 行业集中度有望不断提升。 我国信息安全市场集中度较低，提升空间较大。2013年我国信息安全龙头厂商启明星辰和绿盟科技合计市场份额为14%,而赛门铁克和Mcafee 在全球市场合计份额达27%。 大数据、外延并购及整体安全理念渐受认可助推龙头份额提升。 据不完全统计，2004年以来，赛门铁克共进行35次并购，合计投入资金超过193亿美元。预计我国信息安全上市公司仍将凭借资金实力持续推进并购战略。 l 首次覆盖给予信息安全行业增持评级。推荐绿盟科技（行业领军厂商，具有技术优势）、启明星辰（行业领军厂商，具有销售渠道优势）和卫士通（信息安全“国家队”），其他相关标的包括北信源（终端安全厂商）、蓝盾股份（安全集成，并购进入电磁安防领域）、任子行（网络应用与审计厂商）等。 |
