趋势:日级别主升浪
技术分析：今日小幅放量涨停，冲破30分钟区间，上升空间打开，但是盘口卖压较大 资金进出：资金流入亿 业绩：2014-09-30 每股资本公积:0.461 营业收入(万元):2780140.50 同比增10.05%；2014-09-30 每股未分利润:0.707 净利润(万元):188784.80 同比增-19.94% pe:16.6 主营产品：航空运输。 买卖点：无明显买卖点 下个交易日预判：震荡 行业：航空运输业 热点：参股金融-东盟北部湾-融资融券-增持承诺-增持承诺-定向增发-信托重仓股-海南离岛免税概念-三沙概念股 涨停原因:油价下跌受益股 侃股网（www.eweb.net.cn）操作：逢低买入 海南航空(600221)2014年半年报点评:多因素致利润下滑 1H2014净利润同比下滑25.35% 2014年上半年，海南航空实现实现属于母公司股东的净利润4.83亿元，同比大幅下滑25.35%，扣除非经常性损益后为1.48 亿元，同比大幅下滑69.78%，实现每股收益0.4 元/股，同比2013 年同期下25.35%。需要指出的是，除主营业务有所影响之外，1、海南航空在2014 年上半年净利润同比大幅下滑的主要原因在于汇兑损益的大幅减少，2014 年上半年海南航空汇兑损失3.37 亿元，而2013年同期则实现汇兑收益3.30 亿元，两者相加减少利润总额6.67 亿元；2、公司利润同比下滑第二个原因在于公允价值变动影响，由于投资性房地产因素影响，2014 年上半年公允价值变动为-2.72 亿元，去年同期为0.58 亿元，两者相差约为3.3 亿元。 完全由航空主营产生的税前利润同比下滑 按照一贯的分析思路，我们计算扣除“投资收益、汇兑损益影响、营业外收支、公允价值变动、资产减值损失”五大项目后的纯粹由于航空主营产生的税前利润，204 年上半年海南航空纯粹由于航空主营产生的税前利润约为1.96 亿元，同比去年同期的4.69 亿元大幅下滑。 毛利率水平小幅下滑 除汇兑损益和公允价值变动对2014 年上半年公司利润下滑产生影响之外，公司2014 年上半年毛利率有所下滑也成为利润下滑的主要因素， 2014 年上半年公司毛利率水平为19.16%，同比2013 年上半年的19.30%有所下滑。 盈利预测与投资评级 中长期而言，我们认为航空的周期依然缓慢向下，不具有系统性投资机会，但短期而言，目前股价已经充分反映周期继续下滑预期，同时旺季到来，持续已久的票价同比持续下滑趋势会得到阶段性逆转，因此我们认为航空股在3 季度旺季存在阶段性投资机会，我们调整公司2014 年至2015 年的盈利预测至0.16 元/股、0.14 元/股，维持公司“谨慎推荐”的投资评级。 风险因素：偶然因素导致需求大幅下滑、油价持续大幅上涨。 |
