人民银行23日公布《中华人民共和国中国人民银行法（修订草案征求意见稿）》，该法律将迎来2003年以来的首次修订。征求意见稿规定，人民币包括实物形式和数字形式；为了防范虚拟货币风险，任何单位和个人不得制作、发售代币票券和数字代币，以代替人民币在市场上流通。这为发行数字货币提供了法律依据。 基于无限法偿性、双离线支付等特征，央行数字货币能解决电子支付难以破解的多个痛点，具备多项比较优势。央行数字货币自去年8月首次公开后，推进速度屡超市场预期，试点区域和应用场景持续拓展。 相关上市公司： 神州信息：参与了某国有大行DCEP测试以及相关推广工作，涉及加密数字货币的电子支付场景测试； 广电运通：旗下研究院已开展央行数字货币应用研发工作，主要是在ATM上支持数字货币模块； 长亮科技：专注于以核心系统为主的银行IT领域，受益于数字货币带来的银行IT系统改造契机。 [2020-09-24] 神州信息(000555):中标头部城商银行,未来订单有望持续放量-事项点评 事件:9月19日,神州信息与北银金融科技有限责任公司正式签署战略合作框架协议,共同探索金融科技多领域合作新模式,双方拟通过发挥各自领域上的优势共同开拓市场,在金融、医疗、教育等行业服务商展开产品与项目合作,服务首都发展。同日,晋商银行与神州信息就金融信创的深度合作达成共识,签署《分布式架构平台信创解决方案》战略协议。 点评:神州信息牵手北银金融科技,北京地区产品渗透率有望提升。北银科技为北京银行旗下金融科技子公司,主要依托大数据、云计算、人工智能、区块链等创新技术,为中小银行、企业和互联网用户提供数字化、智能化、全方位金融科技服务。此次牵手北银科技,为北京银行数字化转型群策群力;同时北银科技对外提供服务,神州信息可借此初次合作机会进一步打开北京市场,未来产品渗透率有望进一步提升。 签约晋商银行,神州信息Sm@rtGalaxy和Sm@rtEnsemble产品又下一城。此次双方围绕晋商银行新一代"科技中枢"分布式交互平台及分布式核心系统建设展开合作。公司分布式架构Sm@rtGalaxy携手多个商用数据库,坚持信创道路并成为去"IOE"主力军;Sm@rtEnsemble是银行最重要的交易系统,同时也是银行自主创新的分布式核心系统,主要客户包括百信银行、重庆银行、阜新银行、宁夏银行、邮储银行等。此次又签约山西最大城商行(2020年上半年,全国区域性银行中,晋商银行财富管理能力综合排名第九),我们认为公司此次将产品打入头部城商银行,并以此为标杆性项目,未来大客户订单可期。 信创及互联网转型双轮驱动,银行端、政府端订单全面开花。公司持续与华为、龙芯、中标麒麟、中兴、达梦等众多厂商深入合作,助力金融行业打造信创新格局;银行IT基本以10年为更换周期(如核心系统、外围中台渠道、外围应用系统等),当下处于新周期更替节点,银行IT更替需求旺盛。公司作为银行IT头部企业,预计充分享受行业红利;公司目前是唯一同时拥有成熟分布式技术平台(Sm@rtGalaxy)和分布式核心业务系统(Sm@rtEnsemble)的公司,2020年公司银行端和政府端中标多个项目,公司在做强自身产品的同时,利用信创生态继续扩张自身业务,未来订单也有望持续放量。 盈利预测与投资评级:公司在银行解决方案技术实力强,市占率高,分布式银行布局早,并已形成规模化运用,继续看好公司金融科技发展。我们预计2020-2022年归母净利润为4.8亿/5.8亿/7.5亿,对应EPS为0.50/0.59/0.78元,根据当前股价对应2020-2022P/E值分别为36/30/23倍。维持"买入"评级。 风险因素:1)信创发展不及预期,2)行业竞争加剧,毛利率水平下滑,3)技术迭代加速,市场需求下降 [2020-10-19] 广电运通(002152):业绩符合预期,坚定推进"AI+"战略-三季点评 事件:公司发布2020年三季报,前三季度实现营业收入39.18亿元,同比减少3.77％,前三季度实现归母净利润4.66亿元,同比减少7.43％。 业绩开始回暖,毛利率有所改善。第三季度,公司实现营业收入14.45亿元,同比增长0.77％;实现净利润1.57亿元,同比增长16.32％;实现经营性现金流净额4.45亿元,同比增长156.26％。前三季度公司毛利率为40.82％,相比于去年同期提高了1.22个百分点。 非公开发行事项获受理,聚焦AI+战略。2020年10月14日,公司发布公告,非公开发行事项获证监会审理,公司定增拟募集不超过20亿元,非公开发行对象为国调基金、国寿城发、广州开发区金控、格力金投4名投资者,聚焦公司的AI+战略和"智能终端+大数据"的产业布局。 拟分拆中科江南至创业板上市。中科江南是国内领先的智慧财政综合解决方案供应商,是国内少数几家全国性的财政信息化建设服务商,是央行、财政部国库资金电子支付标准的主要参与者。中科江南基于国库支付电子化相关技术、立足财政信息化建设,向政府、金融机构等客户提供电子政务、财政、财务、安全、服务等整体解决方案。 投资建议:我们预计公司2019/2020/2021年的EPS分别为0.37元、0.45元和0.54元,维持"买入"评级。 风险提示:AI+战略落地进度不及预期;行业竞争加剧。 [2020-09-22] 长亮科技(300348):分布式和数字货币推动银行核心系统升级换代,本土龙头迎国产化和海外高增长机遇-深度报告 银行核心系统龙头,业绩增长稳健。长亮科技成立以来一直专注于以核心系统为主的银行IT领域,2015-2019年收入复合增速32％,2016-2019年剔除股权激励成本的归母净利润复合增速20％,业绩增长稳健。主要产品包括核心系统解决方案、大数据应用系统解决方案、互联网金融系统解决方案,其中核心类解决方案贡献一半以上的营收。Forrester发布的2019年全球银行平台交易调查报告中,在全球银行互联网和数字化转型方面,长亮科技成功位列亚太地区前三甲。 国内银行IT市场百亿元,未来复合增速20％。IDC数据显示,2018年中国银行业IT解决方案市场的整体规模达到419.9亿元,同比增长23.6％;并预测到2023年市场规模将达到1071.5亿元,年均复合增长率为20.8％。因传统银行IT厂商调整战略节奏以及新进入者较多导致竞争激烈,国内银行IT市场依旧分散。2018年前十大厂商的市占率仅为27.6％,前五大厂商的市占率分别为文思海辉金信(4.9％)、宇信科技(4.8％)、神州信息(3.2％)、长亮科技(2.5％)、科蓝软件(2.40％)。 新一代分布式核心系统落地,迎国产化和数字货币发展机遇。长亮推出全国首个"微服务+单元化"架构的新一代分布式银行核心系统SunLttsV8,可解决集中式的性能瓶颈,提高核心系统的高可用性和动态扩容能力。假定单个大型商业银行、股份制银行、城商行、农商行分别平均投入8000万、5000万、3000万、1000万元的升级改造费,则国内银行核心系统国产化空间达到198.8亿元。目前,长亮已获得张家港农商银行核心系统、邮储银行新核心技术平台和银行汇款组件项目、交行太平洋信用卡中心新核心授权系统和发卡系统两大项目等案例。此外央行数字货币钱包账户体系与当前银行账户体系有重大差异,未来核心系统面临改造或者新建的机遇,对应空间可达93.9亿元。 海外业务完成战略型布局,2019年海外业务高增长并首次实现盈利。公司2015年开始布局海外业务,通过收购等方式在2019年完成了在东南亚地区的战略性业务布局。过去五年时间,公司获得多个合同订单,尤其在泰国第五大银行大城银行(BAY)的互联网核心系统的竞标中,击败美国老牌金融IT巨头。2019年公司海外收入1.5亿元,同比增长134.56％,并首次实现了盈利。未来携手华为赋能出海中国金融企业快速立足海外市场,有望持续高增长。 盈利预测和投资评级:我们预计2020-2022年公司净利润分别为2.09、2.59、3.21亿元。银行系统国产化进程加速,公司作为银行核心系统的国内龙头,将受益明显。首次覆盖,给予"买入"评级。 风险提示:海外疫情持续,影响公司海外业务发展 |
