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周四2020年10月15日最具有爆发力的十大金股(名单)

2020-10-14 15:15| 发布者: adminpxl| 查看: 1611| 评论: 0

摘要: 周四2020年10月15日最具有爆发力的十大金股(名单):中公教育、中兴通讯、正邦科技、比亚迪、黑猫股份、山东威达、国联股份、莱茵生物、宝信软件、博汇纸业。 ...
中公教育(002607):业绩再超预期 坚守优质龙头

投资要点

事项:

公司三季报业绩预告:

Q3 利润区间:15.2 亿--16 亿(去年同期4.66 亿,yoy:226.29%--243.47%)。

前三季度业绩区间:12.87 亿--13.67 亿(去年同期9.59 亿,yoy:34.22%--42.56%)。

平安观点:

业绩超预期:1)业务累计效应导致单季度翻了2 倍有余,但是前三季度增速回归(34.22%--42.56%);2)扩招影响,特别是公考扩招20%,国考收入基本确认,部分省考收入确认;3)市占率提升,疫情对中小机构冲击大,中小机构对抗业务波动性的能力与龙头不可比;4)就业压力反向刺激并提升了考公、考研等中公赛道的参培率;5)公司持续进取扩张的战略,超强的管理和组织能力。

Q4 及全年展望:1)对Q4 和全年保持乐观,因为省考面试高潮期目前才开始(基本上9 月下旬才开始陆续进行,超过15 个省考面试10 月份以后才举行),也就意味着省考的面试收入确认Q4 还有不少;另外从我们每月全网跟踪的招录数据来看,事业单位、教招、医疗等招录项目前三季度释放有限(公考“优先”、学校开学等影响),因此下半年各地应该还有第二波招录。2)客观上来说,目前各项目依然有业务堆积和递延效应,不排除不少招录项目的收入会递延至2021 年Q1。3)另外,Q4 是退费高峰期,我们也需要留意关注。

盈利预测和投资建议:我们暂时不调整盈利预测,预计2020-2022 年营收分别为138.33 亿元、190.10 亿元、254.95 亿元,净利润分别为25.76 亿元、35.88 亿元、48.50 亿元,EPS 分别为0.42 元、0.58 元、0.79 元,对应目前股价的PE 分别为79 倍、57 倍、42 倍,维持“推荐”评级。

风险提示:1)疫情反复,业绩递延;2)突发事件影响;3)招录等政策波动;4)组织管理效率下降;5)市场格局变化;6)2022 年限售解禁。

中兴通讯(000063):拟实施员工期权激励&管理层持股 护航公司长远稳建发展

事件:公司发布2020 年股票期权激励计划草案,拟向不超过6124 名员工授予1.63 亿份股票期权,对应解锁条件分别为2020 年净利润、2020-2021 年累计净利润以及2020-2022 年累计净利润分别不低于30 亿元、64.7 亿元和102.3 亿元。另外,公司发布管理层持股计划草案,将前期回购的297.39 万股票用以对核心团队实施管理层持股计划激励,解锁条件为2020 年净利润不低于30 亿元。

完善核心管理层和员工激励,释放5G 先锋发展动能:公司此次发布的两项激励草案,在5G 商用关键期建立公司业绩与长期战略强相关长期激励机制,完善管理层和股东以及公司利益的绑定。我们认为,34.47 元/股期权行权价格结合稳建提升的业绩解锁条件,将公司管理层和骨干员工利益与股东利益实现强绑定。

紧抓5G 新基建机遇,管理经营效率如期提升:公司作为全球领先的5G设备商,全面参与全球5G 建设在全球收获超过46 份5G 合同,同时国内三大运营商5G 建设依旧保持较高的份额。另外,2020H1 公司实现经营性净现金流净额20.41 亿元(YoY 61.12%);销售/管理/财务费用率分别同比下降0.68/0.89/0.15pct;加强应收管控从而使本期资产减值损失和信用减值损失合计同比减少14.7 亿元,因此在公司毛利率由于5G 新产品推广而下降5.78pct 的背景下实现归母净利润同比增长26.3%,验证公司整体管控和运营质量的持续稳步提升。

5G 进入加速发展关键期,强化人才激励巩固竞争优势:中国5G 基站建成数量超过50 万,整体建设初具规模,随着云游戏、5G 消息等应用产业链加速推进和终端的普及将推动运营商对5G 建设投入,公司作为领先5G 设备商,将有望凭借此次的激励计划在复杂的国际形势背景下稳固管理和骨干员工队伍,巩固产业领先地位,持续重点受益。

投资建议:我们认为,公司管理经营日益优化,结合公司此次推出的激励计划以及5G 建设推进, 预计公司20-22 年实现EPS 分别为1.23/1.67/1.88 元,对应PE 分别为28X/21X/19X,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:海外业务发展受疫情影响较为严重;贸易因素影响公司原材料采购成本;产品市场竞争加剧导致价格下跌;运营商5G 资本开支及建设进程不及预期

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