国庆假期后首个交易日，上证指数实现“开门红”。站在四季度的起点，私募接下来是进攻还是防守？从相关数据中或许能一窥端倪。 最新数据显示，10月融智·中国对冲基金经理A股信心指数为124.86，环比大涨6.55%。就仓位而言，10月股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为82.59%，达到近三年来最高水平。 信心指数迅速反弹 私募排排网数据显示，9月融智·中国对冲基金经理A股信心指数降至117.18，环比下降2.4%，但10月信心指数迅速反弹，环比大涨6.55%，可见不少私募基金经理对10月股市的信心大为增强。 从趋势预期信心指标来看，10月A股市场趋势预期信心指标值为135，相比上个月环比上升6.29个百分点，其中5%的基金经理持极度乐观态度，61.43%的基金经理持乐观态度，相比上个月，乐观和极度乐观总比例大幅上升24.82个百分点。 “在经过两个月以估值收缩为主基调的调整后，A股市场在今年最后一个季度有望企稳并重拾温和升势。”世诚投资表示，年初至今北向资金仍净流入近1000亿元，即使不考虑主流指数对A股纳入系数的提升，在未来一两年内，仍将有近4000亿元的主动配置型基金流入A股市场，叠加国内公募基金首发为代表的资金净流入，股市流动性仍将较为充裕，10月乃至整个四季度的A股市场值得期待。 加仓意愿明显提升 值得注意的是，私募对A股市场的乐观情绪还体现在了股票仓位上。截至9月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为82.59%，相比8月的79.47%，提高了3.12个百分点，整体仓位达到近三年来的最高水平。 具体来看，仓位在五成及五成以上的私募基金占比高达97.86%，其中更有15.71%的私募处于满仓状态，相比上个月小幅提升；八成以上仓位（不含满仓）的私募占比达56.43%，环比提高了4.44个百分点。 另外，数据显示，10月A股市场仓位增减投资计划指标值为109.64，相比上个月环比上升7.21个百分点，其中72.86%的基金经理选择维持现有仓位不变，22.14%的基金经理打算增仓或大幅增仓，可见，私募增仓意向明显提升。 沪上一位头部私募基金经理表示，四季度将会继续高仓位投资。“节前A股市场整体表现出震荡市特征，同时伴随了明显的缩量，表明本轮A股调整较为健康，从逆向投资角度出发，市场的安全边际反而正在提升，少数优质公司出现了未来三年业绩有望翻倍、估值降至合理水平的投资良机，第四季度甚至未来一年可以更加乐观。” 关注三季报超预期个股 融智评级研究中心研究员姜琳认为，9月上证指数缩量下跌，创业板放量的同时波动加大，下跌调整后估值压力有所释放，而且市场即将迎来三季报的披露时点，可以关注经济复苏过程中业绩可能爆发、由基本面驱动的个股。 在纯达基金看来，中期来看，由于国内疫情防控的领先优势及经济仍处复苏的趋势，A股市场的调整幅度有限。策略上，可以关注三季报及年报预增的超预期品种。 世诚投资则直言，考虑到无风险收益率下降及风险偏好提升，四季度成长股有机会再次跑赢顺周期价值股。而在具体布局上，个股的选择仍是重中之重，关注面对外部冲击能积极拥抱变化，且具有良好治理结构及核心竞争力的公司。 |
