23日，阿里在杭州的首座超级数据中心正式投入使用，将提供云计算、人工智能、物联网等服务，辐射长三角经济带。此前阿里云已经陆续开服的张北、河源、南通、乌兰察布等四个超级数据中心，今年阿里云将有超百万台服务器为数字生活提供计算服务；9月19日，国网信通(19.05 -0.37%,诊股)产业集团建设运营的呼伦贝尔大数据中心（一期）在内蒙古呼伦贝尔市正式投产运行。近年来国网信通产业集团加快大数据中心建设，除呼伦贝尔外还在海拉尔、兰州建成投运大型云数据中心，基于变电站资源在全国18个省市部署多站融合云计算节点，建成了120余座边缘数据中心站，可面向全国客户提供云边协同的规模化边缘计算服务。 据中国信息通信研究院发布的云计算发展调查报告显示，2019年，我国云计算市场规模达1334亿元，同比增长38.6%。按运营模式来看，2019年，我国公有云的市场规模已反超私有云市场规模，达689.3亿元。据信通院预测，至2023年，我国公有云、私有云的市场规模将分别达到2307.4亿元和1446.8亿元。随着云计算市场的快速发展，未来数据中心的建设仍将提速，行业龙头有望受益，相关上市公司有科华恒盛、宝信软件等。 [2020-09-15] 科华恒盛(002335):服务腾讯的IDC新晋一线玩家-投资价值分析报告 能基UPS电源国内TOP1企业,2015年起通过传统主业与剥离新能源业务产生现金流供给IDC业务发展。目前已经拥有运营机柜超过2.5万(自建2.1万),2020年底服务腾讯的机柜有望接近一万个,总运营机柜数量达到3万量级,成为独立第三方IDC运营服务的一线玩家。预计2020-2022年归母净利润分别为2.58/3.07/3.24亿元,采用分部估值,给予传统主业25倍PE,IDC业务13倍EV/EBITDA,折合公司市值121.4亿元,目标价44.90元。首次覆盖,给予"买入"评级。 国产UPS第一梯队,高毛利彰显技术壁垒。公司自1988年成立以来长期深耕大功率UPS电源业务,经历二十余年自主研发,在国内市占率超过艾默生等外资龙头公司,市占率第一,高端UPS电源长期毛利率维持在40％以上。进入数据中心UPS市场10年内,拓展出从IDC的EPC建设,模块化机房等产品提供到日常运维全生命周期服务,体现了公司持续创新追求卓越的优秀品质。 2.5万个机柜+20个数据中心,跻身IDC运营一线梯队。目前可运营机柜2.5万个,分布于北京、上海、广州等重要节点城市,整体上架率约60％。2020年底,随着腾讯新签约机房的交付,可运营机柜数量会达到3万量级,预计未来三年内将会达到5万个机柜。当前云计算基础设施与服务已经占到整体营收40％,测算IDC运营收入约11亿元,占比约30％,已经成为支撑公司的核心业务。 与腾讯达成长期战略合作,有望成为核心供应商。2020年7月与腾讯云签订战略合作协议,获得其位于河北怀来、广州清远共3000个机柜的10年期服务协议,服务总金额约11.7亿元。考虑广东科云基地约4000个机柜,腾讯已经成为公司最大的单一客户。此外公司也为腾讯IDC提供UPS电源、T-BLOCK等硬件设备。未来公司有望继续在腾讯数据中心采购中获得更多份额。 风险因素:上架率不及预期,新建机柜不及预期,传统业务份额下滑。 投资建议:预计2020-2022年归母净利润分别为2.58/3.07/3.24亿元,对应EPS预测分别为0.95/1.13/1.19元,根据分部估值法计算,给予公司传统业务25倍PE估值;IDC运维部分参照国内第三方IDC运营企业,给予13倍EV/EBITDA。 公司合理市值121.4亿元,对应目标价44.9元。首次覆盖,给予"买入"评级。 [2020-09-22] 宝信软件(600845):IDC业务稳步拓展,工业互联网平台发挥空间广阔-重大事件快评 事项:宝信软件于9月21日晚发布公告,主要是公司持续开拓业务若干事件。第一、公司拟对宝之云IDC五期项目予以立项,拟向全资子公司上海宝景信息技术发展有限公司增资18亿元,用于建设宝之云IDC五期项目。第二、公司对宝之云梅山基地项目予以立项,并在南京市投资10亿元设立全资子公司宝信软件(南京)有限公司(暂定名),负责宝之云梅山基地项目建设、运维。第三、公司拟与多家公司共同合资设立欧冶工业品股份有限公司,公司拟认缴出资3亿元,持股7.5％。 国信计算机观点:1)上海核心IDC资源再获补充。本次宝之云IDC五期(罗泾)项目紧邻宝之云IDC四期3号楼机房东侧建设,共有三幢机房组成,总占地面积约10.8万㎡,为客户提供总数约10,500个6kW机柜,项目整体建设期约1年。公司今年完成了宝之云四期30000个机柜的交付,本次新增将大幅提升上海核心资源的供给。 2)宝信稳步推进IDC全国扩张之路。公司以上海大都市圈为核心,辐射"长三角一体化",IDC全国战略在南京迈出坚实一步。宝之云梅山基地拟选址在梅钢公司厂区(二冷轧预留地块),拟建设数据中心2栋楼,项目总占地面积约67,200㎡,共7,000个机柜。其中,每栋数据中心建设3,500个机架,平均功耗为6kW,按照国家标准A级标准建设,规划四层数据中心机房及配套设施,建筑面积约35,000㎡。公司复制上海宝信模式,依托梅钢厂区各种资源,完善公司IDC业务在华东区域的整体布局。 3)参股工业电商平台,充分发挥内部协同。宝信与多家关联方共同出资,打造欧冶工业品工业品电商平台,通过内部专业化整合、外部生态化发展,构建工业品智慧服务生态圈。宝武集团的不断壮大也催生内部"亿吨宝武"的庞大采购需求,该电商平台将面向全国300多家钢厂共享服务,解决当前宝信软件下游客户采购的痛点问题。该项目内部收益率为6.35％,投资回收期为15.2年。 公司IDC业务拓展符合预期,我们维持盈利预测,预计2020-2022年营业收入90.96/115.40/152.81亿元,归母净利润13.27/16.56/22.37亿元,对应EPS为1.16/1.45/1.96元,对应当前股价PE为59/47/35x,维持"买入"评级。 |
