pe:1042 行业：铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 概念：航天军工-融资融券-基金重仓股-定向增发-全流通股-大飞机-鄱阳湖经济区-舰载机 业绩：2014-09-30 每股资本公积:4.816 营业收入(万元):165616.65 同比增41.07%；2014-09-30 每股未分利润:0.748 净利润(万元):1573.22 同比增36.20% 下个交易日预判：看涨 趋势：日级别主升浪 技术分析：今日放量涨停冲破日级别区间，上升空间打开 买卖点说明：无 上涨理由： 侃股网（www.eweb.net.cn）操作：逢低买入 洪都航空(600316)成飞集成不同资产注入方案对洪都航空的影响分析 我们的分析和观点 根据公告，成飞集成拟注入中航工业从事防务装备生产制造业务的相关资产。由于成飞集成是中航工业防务平台“中航工业航空装备有限责任公司（简称中航装备，前身是中航防务）”的两个资本运作平台之一，我们判断，此次注入的资产应为中航装备旗下相关资产。中航装备旗下有成飞集团、沈飞集团等十个成员单位；拥有洪都航空和成飞集成两个资本运作平台；公司按业务划分主要分航空军品、航空民品和非航空民品。首先我们先对中航装备旗下资产进行研究，再根据可能注入资产的几个方案进行分析其对洪都航空的影响。 投资建议： 市场普遍认为成飞集成将注入军品，且认为对洪都航空是大利空。我们认为对洪都航空的影响是中性。对于整机类企业，持续推出新机型的能力以及是否有采购量大的主力机型的型号的意义将大于一次性注入。此前我们推荐洪都航空主要是基于公司的现有及未来产品，洪都上市公司有自己的飞机设计所，这在中航系统是唯一厂所合一的上市公司，累计生产飞机超过5000 架，具有强大的整机制造能力和研发能力，强5、K8、L15、轻多、利剑、将来可能的四代教练机等就是例子。我们推荐的逻辑主要是其内生增长和核心竞争力，没有考虑任何资产注入预期。公司现有业务未来3 年收入和利润复合增速超过50%，洪都集团层面教练机总装、导弹总装和无人机总装有注入上市公司的预期，持续推荐。 如果成飞集成注入的是民品，对洪都航空来说是利好。由于中航装备仅有两个资本运作平台，则洪都航空有可能成为防务资产整合的平台。将其洪都航空作为防务整合平台也将由有利于中航工业航空武器装备资产整合和长远发展。 |
