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机构强推2020年7月31日号称摇钱树的六股(附股)

2020-7-30 15:00| 发布者: adminpxl| 查看: 1987| 评论: 0

摘要: 机构强推2020年7月31日号称摇钱树的六股(附股):卫星石化(002648):Q2业绩同比增长 在建项目如期推进;法兰泰克(603966)深度报告:内生外延并举 打造智能物料搬运龙头;广汽集团(601238):2020广汽科技日发布 多项 ...
卫星石化(002648):Q2业绩同比增长 在建项目如期推进

事件:公司发布2020 年半年报,实现营收47.74 亿元(同比-7.52%),归母净利润4.74 亿元(同比-14.79%)。

Q2 业绩同比提升,聚丙烯销量大幅增长:公司2020Q2 净利润4.34 亿元,同比增长29.01%,业绩回归正轨。2020H1 公司主营产品(聚)丙烯销售收入同比增长48.20%,毛利率22.3%,同比大幅增长6.05 pct,主要由于聚丙烯装置产能提升,加大口罩熔喷改性专用料生产,销量同比增长59.9%。公司PDH二期、PP 二期项目投产有效实现了丙烯的内部消化,将成本下沉,扩大产业链价差优势。截至2020H1 在建工程76.54 亿元,比年初增加30 亿元,主要为连云港石化项目建设投入。目前公司C3 产品价格基本处于底部区间,向上弹性大,同时18 万吨丙烯酸及酯、PDH 及PP 满产将为2020 年提供增量。

C3 产业链不断完善,C2 项目如期建设:公司所选的PDH 和乙烷裂解均属于原料成本最低的烯烃路线。据公告,年产18 万吨丙烯酸及30 万吨丙烯酸酯项目建设顺利推进,将于2020Q3 完成建设,2021 年将建设年产30 万吨聚丙烯新材料(研发生产改性聚丙烯)、25 万吨双氧水(含电子级双氧水)项目。

连云港石化项目公司预计一期125 万吨乙烯及下游项目将于2020Q4 投入试生产,据估算新项目运行利润在1000 元/吨(乙烯)以上。配套码头、低温储罐推进顺利,美国ORBIT 项目同步实施,预计于2020 年10 月具备原料出口条件。公司2020 年2 月完成公司债第一次发行,募集资金5.5 亿元;2020 年6月签署《银团贷款合同》,贷款额度128 亿元;2020 年7 月非公开发行获批,预计募集资金30 亿元,项目资金压力得到一定缓解。

与新船东正式签订船舶转让协议书,连云港石化项目原材料供应得以保障:据公告, 2020 年7 月15 日公司下属子公司与新船东马来西亚MISC 国际船运公司正式签订船舶转让协议书,合同总造价7.17 亿美元,2020 年10 月起按照协议的条款陆续交付船舶。公司与MISC 全资孙公司签订船舶期租协议,为连云港石化项目及公司贸易业务提供物流运输服务,运输服务自2020 年第四季度开始,租期15 年,租金总额约15 亿美元。

投资建议:预计公司2020 年-2022 年净利润分别为15 亿、25 亿、33 亿元,对应PE 12.4、7.5、5.7 倍,维持买入-A 评级。

风险提示:项目建设不及预期、原料价格波动等。

法兰泰克(603966)深度报告:内生外延并举 打造智能物料搬运龙头

投资要点:

深耕智能物料搬运,成就欧式起重机龙头:公司产品定位于智能物料搬运行业,公司核心产品为中高端桥、门式起重机。公司的欧式起重机具有标准化、模块化、轻量化、绿色节能、低噪音等优势。公司自有品牌诺威电动葫芦拥有全产业链自主知识产权,业务发展迅速,市场份额快速增长。公司选择全球知名供应商如SEW、SIMENS、SCHNEIDER 等合作,使整机产品可靠性得到充分保证。凭借起重机产品在技术、性能等方面的领先优势,公司积累了众多优质客户资源,包括中国中车、中航飞机、秦山核电、宝钢集团、葛洲坝、三峡集团等。

外延拓细分市场,打造全能智能物料搬运龙头: 公司完成对Voithcrane 收购,布局特种起重机和欧洲高端市场,并积极推进产业协同与产品技术融合,通过对Voithcrane 先进技术的引进与消化吸收,进一步提升了起重机业务的竞争力。公司在2019 年还完成控股国电大力,进一步丰富公司业务结构,提升研发与服务实力、完善产业布局、拓展新的行业客户,夯实公司在智能物料搬运行业的领先地位。国电大力在手订单充足,将显著提升公司业绩持续增长动力。

切入高空作业平台领域,打造新增长点:公司已于2019 年上半年完成智能高空作业平台车的首期研发工作,实现了小批量的生产和交付,已初步实现销售额80 万元。公司强势切入智能高空作业平台领域,并拟发行可转债募集资金投入智能高空作业平台项目,将在常州建立高空作业平台的生产和研发基地。公司强势切入高空作业平台赛道,有望打造下一个五年的业绩增长点。

维持“买入”评级。基于审慎性原则,暂不考虑可转债发行对公司业绩的影响,预计公司2020-2022 年营业收入分别为13.7 亿元、16.2亿元、19.5 亿元,归母净利润分别为1.35 亿元、1.73 亿元、2.19亿元,对应的PE 分别为21、17、13 倍,维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济周期波动风险;原材料价格波动影响盈利能力;下游 行业市场低迷造成需求下降风险;公司可转债发行进度的不确定性影响等。

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