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2020年7月30日周四券商评级可大胆加仓抢筹9股

2020-7-29 14:50| 发布者: adminpxl| 查看: 1897| 评论: 0

摘要: 2020年7月30日周四各大券商“强烈推荐”、“推荐”、“买入”评级的9支股票:荣之联、中公教育、诚志股份、中国巨石、博汇纸业、再升科技、华东重机、姚记科技、思源电气。 ...
思源电气(002028):盈利大幅改善、外延继续开拓

投资要点

中报营收同比+21.5%、利润同比+139.8%。2020 年半年报,实现营业收入29.31 亿元,同比+21.52%;实现归属母公司净利润4.61 亿元,同比+139.79%。公司预计Q1-3 盈利7-9 亿,同比+70.6%~119.3%。

思源上半年订单逐月改善,收入端多点开花。公司上半年新签订单增速持平,其中国内累计新签订单(不含税)30.5 亿、同比+8%,逐季改善趋势明显。7 月初公司中标国网第三次变电设备、第一次协议库存集招(不含税)金额9.48 亿超预期;其中GIS 中标4.4 亿、市占率16.2%有所提升,份额向头部集中持续得到验证。20H1 分产品看,开关类产品销售13.9 亿,同比+39.6%,线圈类产品销售6.4 亿,同比+18.5%,无功补偿类销售3.9 亿,同比+39.7%,智能设备类销售2.8 亿,同比+11.4%,均实现快速增长。

电力设备产品招标价格改善,毛利率提升超预期。19 年起思源核心产品GIS 等招标价格快速提升。2020H 公司毛利率为34.24%,同比上升4.95pct,Q2 毛利率34.20%,同比上升5.00pct,环比下降0.14pct。其中,开关类产品(包括GIS、隔离开关、断路器等)毛利率同比上升6.4pct至36.0%,上升幅度最大;线圈类产品毛利率提升5.4pct 至37.4%,无功补偿类产品毛利率提升13.1pct 至32.6%。

费用控制下期间费用率大幅下降。公司2020H 费用同比下降7.64%至4.53 亿元,期间费用率下降4.88 个百分点至15.46%。其中,销售、管理、研发费用分别同比下降4.09%、下降18.89%、上升1.34%至2.46亿元、2.18 亿元、1.54 亿元;费用率分别下降2.25、下降2.13、下降1.05 个百分点至8.41%、7.43%、5.26%。

参股电力芯片公司二次涉足集成电路,外延拓展再下一城。公司拟以6000 万参股芯云科技,预计持有10.16%股权,再次布局集成电路产业,芯云科技产品包括HPLC/BPLC(高速/宽带电力线载波通信)芯片、RF-HPLC(无线射频/高速电力线载波通信)芯片及电网稳定装置领域的ADC 芯片、电池组管理系统(EBMS)芯片等,19 年营收0.86 亿、利润925 万。

盈利预测与投资评级:预计公司2020-22 年归母净利润分别至11.6 亿、14.2 亿、17.3 亿,同比+108.0%、+22.4%、+21.6%,对应现价PE 分别16 倍、13 倍、11 倍,给予目标价33.7 元,对应2021 年18 倍PE,“买入”评级。

风险提示:宏观经济下行,电网投资不及预期

姚记科技(002605):发布第二期股权激励计划 彰显长远发展信心

发布第二期股权激励计划,彰显长远发展信心,维持“买入”评级公司发布2020 年第二期股权激励计划(草案),拟向激励对象授予权益总计330.50 万份,占激励计划公告时公司股本总额的0.83%;其中,拟向55 名中层管理人员和核心技术(业务)骨干授予310.50 万份股票期权,占股本总额的0.78%,行权价格为每股34.78 元;拟向副总经理、财务总监梁美锋和1 名中层管理人员和核心技术(业务)骨干授予20.00 万股限制性股票,占股本总额的0.05%,授予价格为每股17.40 元。公司推出股权激励计划,通过股权结构的优化,能够更好的实现高管及核心人才与上市公司利益的绑定,使各方共同关注公司的长远发展。我们维持此前盈利预测不变,预测2020/2021/2022 年归母净利润分别为11.60/9.06/11.85 亿元,对应EPS 分别为2.90/2.27/2.96 元,当前股价对应PE 分别为12/15/12 倍;若扣除细胞公司投资收益,预测2020 年归母净利润为6.57 亿元,EPS 为1.64 元,当前股价对应PE 为21 倍,维持“买入”评级。

国内外核心游戏流水持续高增长,进击中的休闲游戏之王1)2020 年春节前上线《小美斗地主》,由字节跳动代理,未来有望继续深化与字节跳动的合作关系,开拓多品类游戏IAA 变现空间,并通过游戏版本优化迭代不断提升广告变现效率,打开增量空间。2)4 月以来核心捕鱼游戏《捕鱼炸翻天》《指尖捕鱼》iOS 畅销榜排名持续提升,捕鱼游戏全平台流水有望持续增长,或成为业绩稳定器。3)疫情影响下,自研Bingo 游戏《Bingo Party》《Bingo Journey》海外月流水不断创新高,有望贡献业绩弹性。

已完成芦鸣科技股权收购,“游戏+营销”双擎驱动业绩增长公司已完成对芦鸣科技的股权收购,芦鸣科技已成为公司全资子公司,公司有望进一步完善“游戏+营销”业务架构,更有利于借助字节跳动、快手旗下流量平台,基于2C 端游戏和2B 端营销两个维度变现,延续业绩高增长。芦鸣科技有望通过精准营销提升公司在各渠道买量的广告投放回报率,与公司的游戏业务产生协同效应;而芦鸣科技基于积累的大量客户资源及对接头部平台的突出能力,积极孵化短视频营销与抖音电商代运营业务,自身也有望实现业绩快速增长。

风险提示:新游戏上线进度低于预期;市场竞争加剧导致买量成本上升;海外游戏业务面临的政策风险;疫情等外部冲击的影响存在不确定性。

华东重机(002685):5G催化数控机床龙头港口装卸设备望于自动化趋势中焕光彩

业务多点开花,首次覆盖给予“买入”评级

1)数控机床:5G 相关CNC 产品受行业拉动有望快速增长;2)港机:国内主要港口陆续升级带动智能化装卸设备需求增加;3)钢贸:依托区位优势快速扩张。

我们看好公司未来发展,预计2020/2021/2022 年可分别实现EPS 0.42/0.54/0.71元,当前股价对应PE 16/12/9 倍,首次覆盖给予“买入”评级。

数控机床:充分受益5G 时代红利,重庆制造基地投产完善业务布局

公司作为华南规模最大的中高端数控机床整机制造商之一、消费电子细分领域龙头,将充分受益5G 红利:1)开发出针对5G 基站散热片的立式加工中心产品,已覆盖主流通信设备厂商供应商,5G 基站建设将迎高峰,拉动核心零部件需求大增;2)公司产品可用于加工5G 手机玻璃及陶瓷背板加工、金属中框等零部件,受换机潮拉动相关CNC 产品供不应求。此外,重庆机床制造基地投产,拓展西南市场、完善大机床领域布局,有望成为数控机床业务又一业绩增长点。

港机:战略部署建设智慧港口,智能装卸设备需求提升,公司有望充分受益

《智能航运发展指导意见》指出:2020 年基本完成智能航运发展顶层设计;2025年基本形成智能航运发展的基础环境,构建以高度自动化、部分智能化为特征的航运新业态;2035 年形成以充分智能化为特征的航运新业态;2050 年,形成高质量智能航运体系。操作设备是自动化码头投资主要支出之一,公司作为一流设备供应商将充分受益国内主要港口陆续升级带来的智能化装卸设备采购增加。

钢贸:依托区位优势快速扩张,优化整合板块有望境外上市

无锡是中国最重要的不锈钢集散和加工中心,为公司业务拓展提供良好区位优势。公司完成不锈钢业务整合,形成以“要钢网”为核心、重点发展线上交易的格局,并拟推动业务整合平台“华商通”海外上市,扩大不锈钢供应链业务规模。

风险提示:5G 部署进度不及预期、重庆基地投产不及预期、竞争加剧。

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