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中泰证券:“接管”金融机构的展望及对市场的影响

2020-7-20 10:27| 发布者: admin| 查看: 1707| 评论: 0

摘要: 中泰证券指出,金融机构“接管”的政策意图及影响。1)金融政策的意图:托底经济的同时,金融政策还是要降低金融系统风险。接管表明监管思路是延续的:控制金融风险;未来或推动中国金融体系打破刚兑。2)金融机构“ ...
中泰证券指出,金融机构“接管”的政策意图及影响。1)金融政策的意图:托底经济的同时,金融政策还是要降低金融系统风险。接管表明监管思路是延续的:控制金融风险;未来或推动中国金融体系打破刚兑。2)金融机构“接管”更多会影响结构:流动性的分化与经济的分化。事件发生后,金融机构的分化会加大,这种分化会带来流动性的分化(金融机构资金来源的分化),流动性分化带来经济的分化(金融机构资产的分化)。3)中长期看,逐渐打破刚兑,有利于融资体系向“市场化”方向和“股权类”方向转型。

投资建议:1、利于优质的金融机构。“接管”体现政策导向:强调股权及公司治理,对不合法、不规范的容忍度低;优质头部公司竞争力会持续增强,合规风控弱的中小机构逐渐边缘甚至淘汰。2、继续推荐券商板块。打破金融牌照刚兑,有利于股权文化的形成。今年持续推荐券商板块的核心逻辑:政策支持直接融资的力度和宽货币下资本市场的行情。3、推荐优质的银行股。银行业行业格局未来会发生变化,优质的银行会有α行情,看好招商银行、宁波银行;以及平安银行和常熟银行。


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