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苹果MiniLED需求旺 供应链公司望获快速发展(概念股)

2020-7-20 08:40| 发布者: adminpxl| 查看: 1614| 评论: 0

摘要:   近期,市场对于苹果即将推出的MiniLED相关产品包括iPad平板电脑以及后续的14吋及16吋MacBook笔电皆引颈企盼。其所采用MiniLED多区背光技术所带来的高对比显示效果,也逐渐受到关注,吸引更多厂商投入采用以抢进 ...
  近期,市场对于苹果即将推出的MiniLED相关产品包括iPad平板电脑以及后续的14吋及16吋MacBook笔电皆引颈企盼。其所采用MiniLED多区背光技术所带来的高对比显示效果,也逐渐受到关注,吸引更多厂商投入采用以抢进苹果供应链,为企业发展注入更大动能。

  苹果MiniLED芯片供应商的台厂晶电,现阶段各类LED背光以及MiniLED显示屏的订单持续成长。晶电表示,随着欧美市场解封,今年Q2的订单重新启动,各类LED背光产品的订单能见度已到9月,而原本预计在第二季进行的MiniLED大型显示器安装订单也回升,能见延伸到今年第四季。日系外资最新研究报告指出,苹果可能在未来两年内,在iPad Pro及MacBook Pro系列产品中导入MiniLED显示器,且每年产品出货量上看1000万台,供应链厂商有望迎来机遇。

  相关上市公司:

  利亚德:与苹果供应链台湾晶元光电子公司元丰新科技强强联合,共同推动MiniLED和MicrOLED显示技术在研发、生产和应用领域的发展;

  聚飞光电:友达光电及晶元光电为公司供应链的合作伙伴,公司Mini led项目有其开发进度计划,结合下游终端客户需求状况进行生产。

[2020-04-28] 利亚德(300296):1Q20受疫情影响较大,2H20起MiniLED关注度有望迎来提升-一季点评
    1Q20业绩符合我们预期利亚德公布一季度业绩:1Q20收入12.2亿元,同比下滑45.9%;归母净利润1481万元,同比下滑95.7%,位于此前预报下滑95.6-98.5%区间内,符合预期。1Q20收入大幅下滑主要来自疫情对国内景观照明、文旅等业务的冲击:1)受疫情影响,公司境内工厂正常生产不到1个月,使1Q20境内收入大幅下滑62.6%,海外业务则小幅下滑0.6%;2)分业务来看,景观照明及文旅新业态等依赖线下交货、安装、验收的业务受疫情冲击最大,分别下滑76.3%和92.2%;3)智能显示主业也出现25.0%下滑,同样来自发货及安装的影响,但其中小间距业务跌幅较窄,同比下滑9.6%,显示小间距业务的相对韧性。
    在收入大幅下滑的情况下,相对固定的费用支出影响获利水平:1)1Q20公司三项费用+研发费用同比下行幅度仅14.6%,使费用率同比大幅上升10.2ppt至27.9%;2)收入大幅下滑也使各项业务毛利率面临一定压力,1Q20毛利率同比下行4.3ppt至31.5%。展望后续营运,我们认为疫情对公司海外业务的影响将会显现:1)生产层面,国内的工厂陆续恢复,但欧洲和美国工厂的生产将受到影响;2)需求层面,利亚德公告截至4月26日,公司新签订单及新中标项目同比基本持平,反映了需求端尤其是国内需求仍维持在不错水平,我们预计随着国内疫情好转,国内业务有望迎来回暖,但海外需求的变化仍需警惕。
    发展趋势智能显示主业仍有相对稳健的表现。经过去年的战略调整,公司智能显示营收占比重回70%以上,我们预计在疫情背景下,智能显示尤其是小间距仍将是公司成长的主要动力,预计小间距全年维持在10-20%增长,使整体智能显示业务接近双位数成长。
    2H20起MiniLED关注度有望迎来提升。随着MiniLED背光应用的陆续推出,我们预计2H20起Mini/MicroLED产业链成熟度及关注度有望迎来提升,利亚德作为领先布局者将会受益。
    盈利预测与估值我们维持20/21eEPS0.36/0.51元。对应当前20/21e15.7/10.9xP/E,维持跑赢行业评级。考虑疫情影响海外需求,下调目标价11%至8.00元,对应20/21e22.5/15.6xP/E,对比当前仍有43%上行空间。
    风险疫情蔓延导致照明需求疲软;新技术落地不及预期。

[2020-06-09] 聚飞光电(300303):大陆背光龙头,不断拓展成长赛道-深度研究
    本报告导读:公司盈利质量长期领跑同业且正处于上升通道,当前产能储备较充足,未来有望显著受益于MiniLED背光市场爆发。
    投资要点:首次覆盖,目标价8.4元,空间42%,增持。考虑MiniLED新市场逐步落地,预计公司2020~2022年EPS分别为分别为0.28/0.40/0.47元,参考可比公司估值,给予2020年30倍PE,给予目标价8.4元。
    主营背光业务兼具产品和渠道优势。公司以小尺寸背光LED封装起家,与大公司中兴通讯渊源深厚,背光LED封装占营收70%。综合回报率处于上升通道,收入增速和净利率领先行业。技术端,研发人员占比高、专利创收效率业内领先;产品端,高质量、高定制化带来单品高附加值;销售端,多类需求快速响应,增加了客户黏性。
    传统背光增速放缓,MiniLED打开新市场。从行业看,LED行业增速放缓,背光封装受其影响。然而从新趋势看,MiniLED背光显示较于传统背光和OLED具有诸多优势,外加苹果引领MiniLED背光潮流,各类Mini产品技术成熟、成本下降,因此MiniLED背光爆发在即。MiniLED背光和显示应用潜在空间巨大,业内公司普遍看好Mini应用前景,竞相布局。公司作为背光龙头企业,毛利率企稳,市占率正在提升,未来有望率先受益MiniLED带来的产业升级。
    照明封装市场饱和,小间距和车用领域带来新增长。小间距LED持续增长,车用LED国产替代迎来新机遇。聚飞光电研发显示LED和车用LED技术多年,并于2019年底发行可转债进行产能扩充,力图扩大背光LED影响力以及打开显示LED和车用LED领域成长空间。
    风险提示:海外业务因疫情增长放缓;MiniLED落地进度低于预期。

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雷人

握手

鲜花

鸡蛋

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