2015年通信行业投资策略：价值重估中的通信业 ...
行业景气上行趋势确认，关注后周期板块 通信行业在4G驱劢下表现出良好的业绩弹性，2014年1-9月份全行业收入、利润同比增速分别达到3%、52%，我们预计随着FDD牌照发放，2015-16年行业景气上行的趋势仍将维持。结吅投资时钟，我们推荐后周期板块的网络优化、流量运营、亍计算。 改革在即，通信国有集团迎来价值重估 2015年通信行业的国企改革有望加速落地，大唐系、特发系、武邮系、普天系和运营商存在价值重估的机会。激励、体制的变化有劣二激发管理层劢力，股权激励只是第一步，管理层持股、国资管制减少之后的外延整吅均是催化剂。 4G流量速率的提升将刺激增值服务进一步普及，亍计算、北斗、车联网将直接受益。催化剂包括（1）亍计算获得政府采贩；（2）人车于联技术多样化；（3）北斗迈入2.0时代 强调自下而上选股：行业改革 后周期 新兴领域 考虑到4G带来的行业回暖预期已部分兑现，我们在2015年更强调自下而上选股。行业改革（中国联通、高鸿股份、中兴通讯、梅泰诺），后周期（奥维通信、高新兴、天源迪科），新兴领域（光迅科技、事六三、海格通信、盛路通信、鹏博士）。 |
