侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

2014年11月研报推荐首次买入评级概念股

2014-11-19 09:37| 发布者: admin| 查看: 16494| 评论: 0

摘要: 2014年11月研报推荐首次买入评级概念股:神开股份(002278)、安科生物(300009)、罗普斯金(002333)、吉林敖东(000623)、福星晓程(300139)、唐人神(002567)、中山公用(000685)、茂硕电源(002660)、中水渔业(000798) ...

罗普斯金(002333)收购集团资产,规模化整合提速
毛利率逐步提升,盈利能力突出:公司2013 年度两大主营业务毛利率均有提升。建筑型材毛利率达到20.96%,铝工业型材毛利率达到11.43%,相较于12 年分别增长了1.61 个百分点和4.58 个百分点。预计公司未来利润具有较大提升空间,从盈利能力角度分析,主要有两点原因。第一,公司整体毛利率在近几年处于上升阶段,两大业务毛利率均具有增长的趋势,公司盈利能力突出;第二,在产品结构上,公司未来会更加注重铝工业型材业务的发展。工业型材毛利率提升空间巨大,较传统建筑型材更具发展潜力。有助于公司未来业绩不断增厚。项目投产初期业绩处于底部,明年利空出尽:公司首次公开发行股票的募集资金投资项目“年产5 万吨铝合金挤压材”

  项目已全面投入正式运营。本项目主要引进国外先进的挤压及表面处理生产设备,生产效率以及产品质量都将得到全面提升。项目全面投产后,预计公司新、老厂区的整体产能将扩大至10 万吨左右,生产规模将进一步提升,能有效解决公司产能瓶颈问题。而现阶段正处于项目投产的初期,因此项目整体的效益尚未体现,而折旧费用则比较大,因此相对而言公司今年的成本有所上升,导致业绩下滑,整体业绩处于一个底部。预计明年成本上升的利空将会出尽,同时,项目投产后将逐步达到预期效益,业绩将有一个明显的反弹。

  公司营运能力突出,未来业绩增厚有保障:公司运营能力突出,两大优势保证公司未来业绩增长。第一,资产负债率较低。以2014 年三季报公布的数据为依据,公司资产负债率为10.67%,在同行业中处于较低水平,充分体现公司的偿债能力突出;第二,公司自有资金较为充足。公司各项财务指标均较为健康,凸显公司运营能力优异,未来业绩增长有保障。

  投资建议:公司三大优势助力明年业绩大幅增厚。第一,两大业务毛利率均处于上升阶段,公司盈利能力出众;第二,公司在未来更加注重铝工业型材业务的发展,此业务利润提升空间巨大,前景广阔;第三,今年由于处于投产项目初期,折旧费用大、效益尚未体现等因素拖累整体业绩,业绩处于底部。明年利空出尽,投产项目效益达到理想预期将大幅增厚业绩。预计14-16 年EPS 分别为0.35 元、0.44 元和0.56 元。同行业类似公司估值相对较高,如闽发铝业94 倍PE(TTM)、明泰铝业63 倍PE(TTM)。因此,我们给予公司2014 年49 倍PE,目标价17.15 元。

  主要风险:投产项目不达预期;中国经济下滑,下游需求疲软。



鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

本文导航



返回顶部