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不锈钢概念股(不锈钢概念股龙头)

2014-11-17 06:48| 发布者: admin| 查看: 112349| 评论: 0

摘要: 不锈钢概念股(不锈钢概念股龙头):华东重机(002685)
太钢不锈(000825)2014年三季报点评:三季度业绩明显改善 预计四季度将持续


主营:不锈钢材、普通钢材、普碳钢坯
    前三季度公司实现每股收益0.097 元,基本符合预期。公司三季度实现收入217 亿元,同比减少24%,归属净利1.67 亿元,折合每股收益0.029 元,同比增加49%,前三季度累计实现收入685 亿元,同比减少17.51%,归属净利5.52 亿元,同比增加24%,折合每股收益0.097 亿元, 非经常性损益相对较小,对公司业绩不构成实质性影响。报告期内,公司在建工程187 亿元,同比增加47%,主要系技改工程。另外财务费用9.25 亿元,同比增加35%,2.41 亿元,对当期净利润影响较大,财务费用明显增加的原因系日元贷款会对收益减少,而欧元应收账款汇兑损失增加。
    下游景气度有所回升,不锈钢下游需求超预期;价未来仍然有上涨的动力,构成成本支撑。ISSF 统计显示,2014 年上半年全球不锈钢粗钢产量继续保持明显上升势头,同比增长10.6%,达到2090 万吨,再创历史新高。上半年中国不锈钢粗钢产量为1070 万吨,同比增幅高达16.7%,是全球不锈钢产量再创历史新纪录的最主要推动因素。另外,年初以来,镍价从低点14000 多一度上涨超过50%后又回落。我们认为多重因素仍然会促使镍价呈现震荡上涨的态势。预计中期波动区间在16500-18000 之间,镍价上涨会带来成本支撑。
    公司出售亏损资产,优化盈利能力;库存维持在低水平,对镍等价格波动较大的原材料有较好的掌控能力,经营情况持续向好。公司出售标的为新临钢,自7 月份不再并表。新临钢前四个月亏损额1.3 亿元,平均测算,此次剥离将使得半年度少亏损约1.8 亿元,对公司盈利水平带来极大改善。
    维持“强烈推荐-A”投资评级。太钢地处焦煤腹地,具备从原材料到冶炼到成品一系列完整产业链。规模上是全球第二大,但是从品牌和盈利能力而言将是全球最优秀的不锈钢公司。从重置成本和净资产角度,太钢都被低估,预计2014-2016 年EPS 分别为0.15、0.17 和0.22 元。
    风险提示:下游不锈钢需求增量放缓。



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