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数据安全法将制定 数据安全合规性需求持续提升(概念股)

2020-5-26 08:36| 发布者: adminpxl| 查看: 1578| 评论: 0

摘要:   25日下午,十三届全国人大三次会议在人民大会堂举行第二次全体会议,发布了全国人大常委会工作报告。关于下一步主要工作安排,报告提出:围绕国家安全和社会治理,制定生物安全法、个人信息保护法、数据安全法, ...
  25日下午,十三届全国人大三次会议在人民大会堂举行第二次全体会议,发布了全国人大常委会工作报告。关于下一步主要工作安排,报告提出:围绕国家安全和社会治理,制定生物安全法、个人信息保护法、数据安全法,通过刑法修正案(十一),修改行政处罚法、人民武装警察法等。

  华创证券指出,近些年的互联网市场上,用户数据泄露事件屡有发生。等保(网络安全等级保护)2.0标准已从去年12月开始实施,把大数据安全纳入监管体系。《数据安全管理办法(征求意见稿)》也在个人隐私、APP过度索取权限等涉及隐私泄露等问题方面做出了明确规定。未来随着个人信息保护法和数据安全法颁布,数据安全合规性需求将进一步加大,网安市场有望延续高速增长。

  南洋股份旗下的天融信在防火墙市场占有率位居第一。

  拓尔思子公司天行网安主要提供领先的网络边界数据安全交换产品。

  北信源(300352)能提供基于鲲鹏生态环境下的即时通讯、智能办公、安全互联互通服务。

  格尔软件是中国首批研制和推出PKI公钥基础设施产品的厂商。

  同有科技(300302)形成了以自有品牌产品为主导和核心,覆盖数据存储、数据保护、容灾三大领域的业务体系。

[2020-05-15] 南洋股份(002212):拟剥离电缆资产,全面聚焦网络安全-事件点评
    事件:公司公告拟将名下电线电缆业务所涉全部资产及相关权益和负债对外转让,标的资产包括上市公司所持有的广州南洋电缆有限公司100%股权、南洋电缆(天津)有限公司100%股权、广东南洋电缆股份有限公司95%股权和广州南洋新能源有限公司100%股权。
    电缆资产的剥离拟采用市场化询价+控股股东兜底的方式。参考公告,上市公司拟以现金方式在深圳联合产权交易所公开挂牌转让标的资产,控股股东郑钟南承诺由其或其指定的关联方以不低于净资产评估值23.96亿元的价格参与兜底。由于不涉及发行股份,对上市公司股权结构不构成影响。
    一心一意,聚焦网安。回归并聚焦网安单一主业将有助于公司进一步集中资源做大做强。若交易顺利完成,上市公司将不再从事电线电缆业务,将全面聚焦业务于网络安全领域,推动在网络安全领域的业务拓展,并有望显著改善盈利质量,增强公司的网络安全业务以及整体的可持续发展能力。
    发展高歌猛进,迎接多维蜕变。1)前瞻布局斩获喜人,参考公告,公司2019年态势感知、云安全等安全平台业务实现收入4亿+,增速50%+。更加互联网化、轻资产化、智能化的安全服务业务实现收入3亿元,增速90%。规模与增速双双均处于行业顶尖。2)中电科入股极大增强了公司在政府行业的顶层设计等自上而下的介入能力,牵手腾讯则显著提升了公司基于产业互联网结合云与安全更好服务行业客户的能力。3)渠道战略打法明确,清晰化分配利益,2019年收入占比10%实现首战告捷,未来渠道销售占比还有望持续提升。4)信创国产化评测方面,公司入选的品类和款数均领跑网安行业,静待发令枪响。5)核心员工与管理团队获得充分激励,军心稳定。持续20%以上的研发投入强度有助于夯实壁垒,构筑长期市场竞争力。
    投资建议:由于电缆资产剥离事项尚未完成,暂不调整盈利预测。预计2020年~2021年EPS分别为0.55元、0.76元,维持"买入-A"评级。
    风险提示:行业竞争加剧;政策推动效果不及预期;资产剥离事项尚未完成。

[2020-05-22] 拓尔思(300229):语义智能领军,多点共振迎来景气拐点
    国内自然语言处理(NLP)领军企业:拓尔思是国内自然语言理解(NLP)技术研发的先驱者,2000年即开始从事自然语言处理和文本挖掘方面的研究。目前公司的语义智能技术主要涵盖自然语言处理、知识图谱、及图像/视频等多媒体内容深度分析和理解等子领域,根据IDC报告显示显示,公司在中国AI语音语义应用市场份额达到4.2%,排名第二,竞争优势显著。2018年开始,公司战略定位"语义智能+",积极在多个重点领域拓展语义智能技术应用。
    立足标准产品通过语义智能+深挖行业,云化升级带动增长:拓尔思立足内容管理系统、海贝大数据管理系统、网络信息雷达系统、人工智能技术平台等标准产品,通过"语义智能+"深挖行业需求,战略面向三大重点板块:内容安全和互联网空间治理、数字政府、数据智能,覆盖从党政机关到企事业单位的众多行业市场。内容安全和互联网空间治理板块,主要服务于媒体融合(融媒体)、内容审核、舆情感知分析等领域;数字政府板块,主要服务于政府网站门户及政务新媒体内容管理、政府大数据平台建设和应用等领域;数据智能板块,服务于金融智能风控和风险预警、企业大数据营销和智能客服、防务开源情报、科教知识服务等领域。在云化趋势下,目前公司已经形成通用平台、行业应用产品和解决方案、在线数据智能服务(SaaS/DaaS)三个层次的立体产品体系。2019年云和数据服务实现收入2.2亿,同比增长52.35%,在总收入占比达到22.76%,成为公司增长的主要拉动力。
    政府网站集约化+融媒体建设+舆情监管需求三点共振,招标数据验证景气拐点:网络舆情、融媒体、政府网站集约化等领域在当前政策引导下处于爆发期。政府网站集约化,《政府网站集约化试点工作方案》要求2019年底完成十省一市政府网站集约化工作,并提出在全国推广试点成果的意见,预计2020年二季度后,全国的政府网站将要根据"全国推广试点成果的意见",进行新一轮集约化建设;融媒体建设上升为国家战略,2020年底基本实现县级融媒体中心在全国的覆盖,县级融媒体中心建设迎来战略机遇期;网络舆情监管,《网络信息内容生态治理规定》2020年3月1日正式实施,网络舆情监测平台建设横向上有望向不同政府部门延伸,纵向上有望进一步向县市渗透。公司披露数据显示,2019年8月公司合计中标金额超过2亿元,创造了公司发展史上的新纪录,涉及政府网站集约化、融媒体、网络舆情等,充分说明公司各细分领域需求高景气。
    盈利预测与投资评级:预计2020-2022年营收分别为12.02亿元、14.62亿元、17.63亿元,EPS分别为0.47/0.61/0.77元。目前可比公司平均PE为53倍,作为国内语义智能行业的领军企业,理应给予一定估值溢价,我们给予公司2020年55倍PE,对应市值为123.20亿元,对应目标价25.77元,首次覆盖给予"买入"评级。
    风险提示:融媒体、网站集约化、舆情监管政策推进不及预期;云和数据服务业务转型不及预期。

[2020-03-05] 北信源(300352):布局华为鲲鹏产业生态安全防护,信源豆豆助力在线政务-"在线科技"之"在线办公"系列报告
    事件:2020年2月29日,公司发布年度业绩快报。报告期内,公司实现营业总收入71,437.98万元,较去年同期增长24.80%;营业利润2,173.19万元,较去年同期下降78.00%;归属于上市公司股东的净利润2,309.41万元,较去年同期下降75.46%。
    主要观点:信息安全行业龙头,终端行业地位稳固。北信源是中国信息安全龙头企业之一,成功打造信息安全知名品牌"北信源VRV",拥有1200多名信息安全专业人员,构建了全国七大区、近三十个省市的营销与服务网络,在品牌知名度、市场、产品、人才等方面均居行业领先地位。公司顺应市场趋势,启动并实施全新战略规划,布局信息安全、互联网、大数据为公司三大战略方向,致力将北信源逐步打造成为物联网时代下智慧安全的全面解决方案提供商,目前正从终端安全、数据安全向大数据安全、云安全、移动安全、物联网安全等方向全面拓展。在通讯业务方面,公司的行业地位将保持稳固:公司的旗舰产品信源豆豆搭建安全通信聚合平台,提供了基于鲲鹏生态环境下的即时通讯、智能办公、安全互联互通服务,实现了组织内部和组织之间的高效沟通。
    顺应行业发展趋势,业绩暂时下滑不改未来前景。
    根据业绩快报,2019年公司实现营业收入7.14亿元,同比增长24.80%,公司经营稳健,营业收入继续保持增长;公司营业利润和归母净利润分别同比下降78%、75%,主要因为信息安全市场加速成长,竞争有所加剧,公司毛利率有所降低,根据公司三季报,公司前三季度销售毛利率为66.83%,较上年同期下降12.97%;另外,公司不断加大研发投入力度,并持续开拓市场,导致研发与销售费用增长快于收入增长。公司的研发支出呈逐年上升趋势。
    2018年,公司研发支出合计1.2亿元,占营业收入的20.96%。2019年,受信息安全创新产业政策影响,公司加大对信创安全产品技术研发及创新,以及加大市场宣传推广力度,研发费用和销售费用的增幅在30%以上。持续的研发投入和营销服务网络的完善有利于增强公司技术储备、不断提升产品性能和服务品质、提高公司核心竞争力、增强公司跨区域经营能力,为公司未来持续发展奠定了良好基础。
    信源豆豆远程办公平台助力政协履职平台在线政务,公司推出疫情应急指挥通信系统。
    公司的核心产品之一信源豆豆是以"安全连接,智慧聚合"为核心理念、私有服务器为载体、即时通信为基础的安全通信聚合平台。信源豆豆具备移动办公、公众服务等多种功能,且向用户提供即时通信、视频会议、手机考勤打卡、安全云盘等远程协同办公功能,用户可以根据自己的需求,添加邮件系统、任务审批、日程管理等多款高质量的标准办公应用,成为新冠疫情时期企业办公的选择之一。信源豆豆已经为政协履职平台提供了信息互联服务,政协履职平台已于2018年全面投入使用,由北信源与中国联通共同发起;信源豆豆为该平台提供了重要功能,实现了"联络联系"、"点对点沟通"、"系统信息推送"、以及"主题议政"等功能,该系统最大的群组容纳2500人,创造了在即时通讯领域系统社群容纳最多人数,系统上线一年多,运行十分稳定。除此之外,公司还推出了疫情应急指挥通信系统,帮助国家各级政府、医疗管理单位、医院等快速构建安全并稳定的疫情期间应急指挥体系,共包括事件上报、事件处置、风险预警、指挥调度、信息披露和零报告六大功能模块。在新冠病毒席卷全国的关键时期,公司将于2月4日至6月30日对信源豆豆面向公众免费开放,同时免费开放部分平台应用。
    国内终端安全市场领导者,迎来较大发展契机。
    公司作为国内终端安全市场领导者,拥有北信源国产化安全系列产品与北信源主机监控审计系统。目前北信源与鲲鹏、飞腾、神通、龙芯等业内优秀上下游企业组建了强有力的企业矩阵,系列安全产品全线支持龙芯、飞腾、兆芯等国产CPU,昆仑、达梦、金仓等国产数据库,麒麟软件、统信软件等一系列国产化操作系统以及联想、长城等国产化整机,跟随国产化自主可控国家战略,共同配合打造安全的国产化自主可控生态体系。根据赛迪顾问发布的《2019年中国网络安全最具成长价值新型创新企业分析报告》,预计2019年中国网络安全市场市场规模为608.1亿元,预计到2021年,市场规模将达到926.8亿元,将连续保持20%以上的市场增长率。国内网络安全市场的大幅增长为公司提供了较大的发展契机。
    与华为达成多领域深入合作,布局鲲鹏产业生态。
    近一年来,公司与华为在多领域达成大规模的深入合作。2019年4月,公司获邀加入华为安全商业联盟,双方就合作问题达成多点一致。6月18日,公司与华为旗下的成都鼎桥通信签订了《战略合作协议》,共同推动安全移动应用生态的建设与发展。7月,公司正式与华为达成合作,双方将在大数据与人工智能、互联网通信、移动办公、数据安全、云计算等领域进行深入合作。12月,公司旗下主机监控与审计系统、即时通讯信源豆豆两款产品通过华为技术认证,完成与华为鲲鹏桌面云的兼容性测试,并获得华为的技术认证书。2020年1月,北信源防病毒系统V3.0、即时通讯信源豆豆V4、主机监控与审计系统V1.2与华为技术有限公司FusionCube鲲鹏一体机桌面云完成兼容性测试,华为智能数据与存储授予其HUAWEICOMPATIBLE证书及相关认证徽标使用权。2月12日,华为消费者BG旗下成立"全球生态发展部",专门负责在全球范围内推进华为HMS生态建设。该部门的成立将极大程度上促成华为HMS生态的完善,预计将给公司带来较大的订单量。公司与华为的广泛合作为公司带来了较大发展机遇,有利于公司与华为携手布局鲲鹏产业生态,为鲲鹏生态打造多层次的安全防护。
    公司盈利预测及投资评级:看好公司在信息安全创新领域的发展和信源豆豆产品的市场拓展,预计公司2019-2021年归母净利润分别为0.23、1.71和2.26亿元,对应EPS分别为0.02、0.12和0.16元。当前股价对应2019-2021年PE值分别为598、81和62倍。给予"推荐"评级。
    风险提示:行业竞争加剧,产品推广不及预期,信创业务推进不及预期。

[2020-04-24] 格尔软件(603232):业绩符合预期,20年有望迎拐点-年度点评
    业绩符合预期,2020有望迎拐点
    4月22日,公司披露2019年年报,公司2019年营业收入3.71亿元,同比增长20.08%,归母净利润0.70亿元,同比下降2.40%,符合预期。2019年,在政府、军工、电子政务、国有企业等领域稳步推进主营业务,有序进行身份认证体系的顶层布局与规划。公司构建了“信创”产品体系的市场规划,并逐步加强在智能物联的市场拓展力度及基于PKI的视频安全体系的建设力度。在区域拓展方面,除优势区域华北、华东外,新兴区域东北、华中、西南合计贡献营收0.77亿元,同比增长63%。预计公司2020-2022年EPS分别为0.82、1.07、1.36元,维持“增持”评级。
    2020Q1亏损同比扩大
    2020年一季度,公司营收0.50亿元,同比下降14.22%,亏损2714万元,上年同期亏损184万元。经营性净现金流出6368万元,上年同期流出2544万元。受疫情影响,一方面公司业务受到较大冲击,主营业务收入下降,另一方面人员扩张、销售活动导致一季度销售费用增长较快。
    三大看点依旧,2020有望迎拐点
    看点一:目前国内,PKI厂商的主要客户集中在部委、军工央企与省级政府机关,我们认为,随着密码法鼓励信息加密应用、等保2.0强化合规要求,PKI系统有望逐步向地方政府部门、央企分支机构渗透。看点二:公安部门今年有望加大基于PKI的视频安全建设力度。看点三:公司“信创”产品有望进一步贡献业绩增量。
    修订定增预案,发力视频监控与车联网安全业务
    3月11日,公司修订定增预案,主要根据再融资新规修订了发行对象、发行数量、底价、限售期安排,募集资金总额(6.45亿元)与募投项目不变(下一代数字信任产品研发与产业化项目、智联网安全技术研发与产业化项目、补充流动资金)。假设发行价为4月23日前二十交易日均价的80%:30.73元,与年中完成发行,则20年EPS摊薄14.75%。但我们认为,定增项目有望加快公司在物联网安全方面布局,逐步贡献业绩增量。
    PKI龙头,有望深度参与数字货币产业链
    数字货币是通过前端芯片技术、后端可信技术保障安全运行,金融机构用户、高端用户或将采取PKI认证方式参与数字货币的发行、流通。公司作为PKI龙头厂商,有望深度参与数字货币产业链。
    20年看点十足,维持“增持”
    考虑视频安全与“信创”有望带来业绩增量,我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.82、1.07、1.36元(前值20-21年0.71、0.94元),当前股价对应PE分别为51/39/31倍。参考可比密码公司2020年平均PE估值为69倍,给予公司20年66-72倍PE,对应目标价53.91-58.81元,维持“增持”。
    风险提示:信息安全政策不及预期;视频安全推进不及预期。


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