国家发改委副主任宁吉喆24日在发布会介绍了多项稳消费举措，其中包括：完善城乡物流配送体系，推进智能快递柜等设施建设和资源共享；优化消费网络重要节点布局，培育若干国际消费中心城市，建设一批辐射带动能力强、资源整合有优势的区域消费中心。 近年来，快递揽收与派送端面临着人力成本上涨，快递柜为快递“最后一公里”的投递效率发挥了重要作用。安信证券明兴指出，2019年快递柜存量规模约33万组，预计远期2025年快递入柜率提升至33%，快递柜存量规模可达200万组。随着主要运营商自身调整结束，以及快递企业加速布局，2020年有望迎来快递柜需求爆发。 相关上市公司： 智莱科技：亚马逊智能快件箱的唯一供货商，受益于亚马逊持续推动物流能力建设； 新北洋：智能快递设备主要供应厂商之一。 [2020-03-29] 智莱科技(300771):智能快件箱稳健发展,中外市场同步加速 事件:2020年3月24日,公司发布2019年年度报告:报告期内,公司实现营业收入104,570.11万元,较去年同期增长17.68％；实现归母净利润28,582.27万元,较去年同期增长35.25％。 两大业务营收稳步攀升,公司整体经营情况向好。报告期内,公司实现营业收入104,570.11万元,同比增长17.68％；实现归母净利润28,582.27万元,同比增长35.25％。其中,智能快件箱业务实现营业收入97,091.74万元,同比增长16.50％；自动寄存柜业务实现营业收入4070.11万元,同比增长43.70％。 净利润增长的主要原因有:①报告期内公司出口销售收入较上年度增长,利润相应增长；②报告期内进行现金管理产生的利息和收益较上年度增长；③报告期内收到增值税即征即退税款以及政府补助较上年度增长。 线上线下齐推广,海外市场贡献程度高。公司通过线上线下相结合的方式加大产品市场推广力度,线上在网络推广平台、海关数据平台、主流社交平台上积极推广公司产品；线下参加国内外各类展会、广交会等活动,多方位加大产品展览推广和客户交流。同时,公司加强海外新市场、新客户的拓展力度,国内市场总体上趋于稳定,海外市场营收大幅增长,北美和欧洲等市场表现突出。报告期内,公司出口销售实现54,108.56万元,同比增长66.38％,占营业收入比重达到51.74％。 优化技术与工艺,研发投入助力公司创新。公司坚持创新思想,以市场和客户需求为导向,不断引入新技术、新工艺,同时也对现有技术和工艺进行优化,报告期内,公司研发投入达到5,275.18万元,较上年同期增长52.82％。 截至报告期末,公司拥有发明专利8项、实用新型专利35项、外观设计专利44项、计算机软件著作权147项。 公司盈利预测及投资评级:公司业绩增长稳定,行业市场空间广阔,预计公司2020-2022年归母净利润分别为4.03/5.48/7.13亿元,对应EPS分别为4.03/5.48/7.13元,对应PE分别为15倍、11倍和8倍,给予“推荐”评级。 风险提示:疫情影响公司业务开展风险；下游客户需求不及预期风险。 [2020-04-23] 新北洋(002376):业绩符合预期,明确受益于无接触需求-2019年报点评及2020年一季点评 公司发布2019年度报告和2020年一季报:2019年实现收入24.5亿(-7％)、净利润3.2亿(-15％),符合预期;20Q1实现收入4.2亿(-25％)、净利润1,508万(-79％)。公司是少数受益于疫情后重建的企业,成长预期良好,估值处于底部,维持买入评级。 支撑评级的要点2019业绩符合预期,Q4实现正增长。2019年受大客户需求变动,公司收入增速承压,业绩与快报(3.3亿)基本一致。四季度有所恢复,单季实现收入8.9亿(+6.3％),扭转2～3季度同降趋势。因收入基数下降及新产品和新客户拓展影响,费用率略有上升,销售/管理/研发费用率同增0.8/1.0/3.7pct。 Q1短期承压,无接触需求将改平淡局面。作为智能设备领域龙头,2019年的平淡之后,低基数带来高弹性潜力。此潜力经由疫情重建催化,预料将迎来较大概率爆发。无接触快递柜赛道的邮政和丰巢、智能零售柜赛道的农夫山泉等标杆客户都存在需求拐点机会;美团等打造智能物流和零售融合场景,也存在成为公司重要客户的可能。大客户之后,还有长尾市场,预计也将陆续产生业务机会,公司产能优势将转化为收入规模优势。 金融领域是助力。传统金融设备领域经历前期金标政策压制的需求后,于2019年迎来明显好转,2020年余波应持续。此外还有银行智慧网点改造需求继续推进。因此,金融端业务增速预计开始上升。 估值预计2020～2022年净利润4.1、5.7和7.7亿(CAGR超29％),EPS为0.62、0.86和1.16元(结合年报数据更新及疫情因素下修10～17％),对应PE为17X、12X和9X,估值触底提供了充足安全垫,年内存高弹性机会,维持买入评级。 评级面临的主要风险大客户投入低于预期;新客户突破不成功;疫情影响交付。 |
