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机构强推2020年5月25日号称摇钱树的六股(附股)

2020-5-22 14:53| 发布者: adminpxl| 查看: 1948| 评论: 0

摘要: 机构强推2020年5月25日号称摇钱树的六股(附股):华域汽车(600741):经营逐季改善 产品结构不断优化;酒鬼酒(000799):看好公司体制机制调整带来的积极作用;长青集团(002616):热电联产龙头 且行且远;科沃斯(6034 ...
华域汽车(600741):经营逐季改善 产品结构不断优化

投资要点:

预计二季度公司经营逐步步入正轨,将带动业绩逐季环比改善。受2020 年一季度新冠肺炎疫情影响,公司Q1 实现营业收入239.73 亿元,同比-32.6%,归母净利润1.35 亿元,同比-92.7%。根据中汽协数据显示,4 月,汽车产销分别完成210.2 万辆和207 万辆,环比增长46.6%和43.5%,同比分别增长2.3%和4.4%,二季度整车产销端回暖趋势显著,公司业绩将迎来改善。

产品不断升级,从国内走向国际。公司传统业务是内饰、车灯、底盘等零部件,其中内饰、轻量化铸铝、汽车电子等业务拓展到了国际市场,多个零部件获得了德系高端品牌奔驰、宝马等定点,以及部分日系车型。在新能源领域,公司电驱动、热泵空调压缩机等领域已实现突破并量产,部分产品填补国内空白。在智能化领域,多个智能网联和电动化产品均以量产,实现批量供货。在 24GHZ 后 向毫米波雷达向上汽乘用车、上汽大通稳定供货,77GHZ 实现对金龙汽车批产供货。

预计未来特斯拉供应链将会更加本土化以提升竞争力,公司显著受益。目前公司已成为特斯拉内饰、座椅、保险杠、电池盒及车身分拼总成件、稳定杆等产品供应商,整车拆解座椅集成占比是仅次于动力集成的大部件。预计座椅单车价值量在2000 元左右,保险杠约1000元,全部产品配套价值量预计在8000~10000 元。使用本土的供应商,将有助于特斯拉降低成本,并更快、更稳定的获得零部件支持。

盈利预测和投资评级:给予公司“买入”评级。预计公司2020~2022年营业收入分别为1253 亿元、1404 亿元、1460 亿元,同比增速分别为-13%、12%、4%;归母净利润分别为47 亿元、66 亿元、72亿元,同比增速分别为-28%、41%、10%,对应EPS 分别为1.47元、2.07 元、2.27 元。

风险提示:北美疫情的不确定性对公司海外业务的影响,全球汽车销量增速放缓带来零部件竞争的加剧。

酒鬼酒(000799):看好公司体制机制调整带来的积极作用

事件:近期渠道调研反馈,公司在体制机制、产品结构、渠道拓展、市场布局等方面发生积极变化,新管理层更加重视通过综合化市场运作和团队激励,实现销售提升。我们看好公司调整动作带来的积极作用,看好公司借鉴内参高增长经验带动酒鬼、湘泉品牌的快速增长。

管理机构优化调整,业务团队聚焦抓重点、抓核心。公司营销团队调整思路,针对以往短板,尤其是市场动销、市场支持流程长反应慢的问题进行调整。全国分成4 个战区,总部分成销售管理、销售业务、市场支持3 大块,队伍精干、机构精简,指挥决策向一线前移,成立销售管理中心统筹三大品牌,推进内参的高速发展、酒鬼的聚焦。未来公司业务团队增设更加聚焦:1)湖南根据地市场,强调精细化运作,强化基层业务团队、终端管理和控制;2)省外:在每个大区建设样板市场,增设业务人员,提高当地作战能力。

考核机制更加灵活,通过综合化市场运作和团队激励,实现销售提升。

未来公司会借鉴内参高速增长的经验,推进销售管理团队及流程机制建设更加高效、灵活,提升市场反应速度、客户合作机制。2020 年的考核侧重于终端网点开发、形象、动销。公司当前工作重心一是促进疫情后经销商和终端库存动销,二是服务核心终端做消费者营销,圈层营销。三是KPI 动态考核,引导销售团队针对不同市场积极反应。

聚焦大单品战略为要,产品规划梳理接近尾声。公司针对三大品系提出不同运作模式,1)内参系列:维价提量,引导价值提升,进而引导价格提升,争取2020 年省外占比提升到40%,经销商突破200 个;2)酒鬼系列:通过取消低价酒鬼酒,电商酒鬼酒,打造红坛、传承两个全国性/战略性大单品,对其他酒鬼通过产品升级及价格管控,从而做到量价齐升;3)湘泉系列:作为馥郁香的导入,扩大消费群体。当前公司产品规划梳理接近尾声,我们预计酒鬼有望在Q3 重回增长。

盈利预测:预计2020-2022 年EPS 为1.14/1.49/1.97 元,对应PE 为32/25/19 倍,维持“买入”评级。

风险提示:食品安全问题;行业竞争加剧。

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