公用事业2014年三季报综述:环保、燃气、水务前3季业绩均实现增长,环保增速较快
前3季度环保、燃气、水务业绩均实现增长,环保增速较快。前3季度,环保行业收入同比增长18.68%,净利润同比增长22.06%;燃气行业收入同比增长18.74%,净利润同比增长10.64%;水务行业收入同比增长15.37%,净利润同比增长6.49%。 环保:除节能行业外,各子行业均有较快增长。前3季度,环保五个子行业,除节能行业的净利润同比下降5.93%外,其余子行业的净利润均实现较快增长,依次为:固废处理同比增长35.07%,环境监测同比增长29.8%,污水处理同比增长19.39%,大气治理同比增长18.4%。 燃气:销气量增长带动公司业绩增长。前3季度,除深圳燃气的净利润同比小幅下降外,其余燃气公司的净利润较去年同期均有增长。增幅居前的国新能源同比增长85.37%,其次陕天然气、新疆浩源分别同比增长43.58%、36.64%,公司业绩实现快速增长的主要原因是销气量增长。 水务:公司业绩增长情况好于以往。前3季度,水务板块13家上市公司的业绩增长情况好于以往,其中有11家的净利润实现同比增长,净利润增幅在30%以上的有4家,增幅在20%-30%的有2家,增幅在10%-20%的有2家,增幅在0%-10%的有3家。 投资建议。环保:板块的行情主要依靠政策和事件驱动。考虑目前市场风格转换,如果缺乏催化剂出现,短期板块的高估值仍然承压。建议适度关注碧水源、桑德环境、中电远达、雪迪龙。燃气:随着进入冬季天然气需求旺季,板块有望迎来估值修复机会,建议重点关注深圳燃气。水务:板块的机会主要在于水十条的预期,建议重点关注国中水务、瀚蓝环境、兴蓉投资。 风险提示。成长股系统风险,政策预期落空,门站价再度上涨。 |
