2015年电子行业投资策略:LED照明和可穿戴,点亮环保健康新时代
类别：行业研究 机构：上海证券有限责任公司 主要观点: 电子整体持续高速增长,移动智能仍然引领增长。 从总体上看,电子行业仍然保持着整体10%以上的增长。由于基数较大,亚太地区增速放缓,而随着经济的复苏,美国市场增速加快,有助于支撑全球市场增速。相比而言,日本增速一直令人担忧,恢复较慢。欧洲恢复有待考验,特别是美国复苏带来的欧元贬值导致的购买力下降而消失的市场需求。 可穿戴设备打开全新移动互联时代,健康需求将迅速蔓延至移动终端。 随着iPhone6上搭载的iOS8.01版本中携带的健康应用软件给人们展示了一个全新的健康数据互动与监控,人们开始跟多的参与管理自己的健康指标和生活习惯。未来可穿戴设备将随着应用软件的不断开发和生态圈的建立,充满在我们生活的各个角落(衣服、炊具、手表、眼镜)。以此形成的新的商业价值将不可估量。 LED 白光价格区间已接近节能灯,未来LED 产业进入成熟发展期。 从成本角度看,LED 灯在通用照明领域已具备了完全替换节能灯的水平。未来市场的增长速度将会超过价格的降幅,通用照明企业整体盈利能力有望恢复至合理水平,特别是下游应用生产型公司,将依靠市场的优势而优先获得利润,但最终将逐步转移至寡头垄断的上游。 n 投资建议:从估值和盈利能力来看,明年我们建议更多关注低端芯片设计和通用照明领域的芯片制造和应用产品销售。我们建议重点关注芯片设计领域的北京君正(300223.SZ),互联网媒体领域的乐视网(300104.SZ)。 |
