中信证券指出，分析我国历年军费及在GDP占比，可以发现我国军费与GDP并未完全保持一致趋势，所以GDP并不是决定我国国防开支的唯一因素，预计我国国防费增长将由国防需求、区域安全、经济水平等共同决定。2020年是军改后首个五年规划考核节点，行业发展仍具有刚性需求支撑，预计我国国防费今年仍有望保持稳健增长。 在市场风险偏好较低，疫情可能反映到多数公司基本面的情况下，建议关注海外业务占比较少、供应链不依赖进口、全年业绩确定性较强的公司。推荐刚进入成长期，一季度和全年业绩预计高确定性增长，且当前估值和业绩匹配的标的大立科技、爱乐达、中航高科。同时认为下游主机厂表现出较好的韧性，推荐估值底部的中航沈飞、内蒙一机。 |
