信达证券：水泥行业盈利水平有望进一步提升，投资机会凸显 信达证券指出，从政策层面来看，认为在疫情冲击下，水泥板块供给侧结构性改革或将加大推进力度，在控供给，稳价格，稳增及错峰生产方面发力。从行业基本面来看，2020年基建投资拉动整体需求稳定具有较强的确定性，供需仍然向好，价格整体有望保持高位运行。从板块估值来看，当前来看水泥板块的整体估值在9倍左右，处于较低水平。结合水泥行业盈利水平有望进一步提升，行业估值水平处于低位，认为板块投资机会凸显。建议关注行业龙头海螺水泥、冀东水泥、塔牌集团等；中国建材水泥体系整合的投资机会，建议关注中国建材、宁夏建材、祁连山、天山股份。 天风证券：预计4月重卡环比将继续增长，同比增速也将转正 天风证券指出，3月重卡销量同比-24%，基本符合市场预期；3月终端销售情况好于开票数。根据我们草根调研重卡终端经销商了解到的情况：春节前客户提车率高，提车周期变长，终端售价或有上涨。非常看好4月的重卡销售情况，预计4月重卡环比将继续增长，同比增速也将转正。 投资建议：看好未来几个月销量反弹，伴随国三淘汰加速，继续看好重卡发动机龙头【潍柴动力】、治理改善的【中国重汽H】、高股息低估值的【威孚高科】，建议关注【中国重汽A】。 天风证券：市场对银行股的悲观预期有望发生逆转，估值或明显修复 天风证券指出，经济刺激政策或将明显推升社融增速，预计未来M1增速将明显上行。逆周期政策发力，催化银行股估值修复未来随着政策落地发挥效果，市场对银行股的悲观预期有望发生逆转，估值或明显修复。3月靓丽的金融数据对银行股构成催化。个股方面，我们力推年初以来股价明显回调的零售银行龙头-招行、平安银行，以及低估值的优质股份行-光大和兴业，看好工行、江苏、北京等。 国信证券：持续看好华为产业链投资机遇，维持行业“超配”评级 国信证券发布电子元器件行业研报指出，华为在中国的生产活动已经全面恢复，中国在疫情控制后加快推进5G的建设，芯片也并不会成为真正制约华为的因素，虽然2020年将是华为更加艰难的一年，但也是国内供应链替代机遇的关键之年。疫情之后，5G手机换机潮将是确定性的需求，华为等国内品牌随着产品性能以及品牌力的提升，将是市场的有利竞争者。看好华为2020年华为供应链成长机遇， 继续推荐：立讯精密、歌尔股份、长信科技、工业富联、蓝思科技、信维通信、欧菲光、鹏鼎控股、东山精密、京东方A、顺路电子、电联技术、光弘科技、飞荣达等公司，维持板块“超配”评级。 广发证券：宏观不确定性仍然较大，关注权益资产长期配置价值 广发证券指出，3月股市大幅下跌，PMI数据虽有所回升，而宏观经济仍然存在较大的不确定性；长期来看，当前权益指数整体上估值处于较低水平，具备长期配置价值。从宏观指标来看，权益类资产方面，CPI回落、美债收益率下行及WTI原油大跌有望利好权益类资产，而当前宏观经济仍然存在较大的不确定性，权益类资产短期来看或继续震荡。 兴业证券：关注保险板块低估值下长期配置价值以及险企转型进程 兴业证券指出，保险板块目前估值已经充分反应了市场对于负债端和利率下行的担忧，关注保险板块低估值下的长期配置价值以及上市险企转型进程。保险板块年后由于市场对于负债端及长期利率下行的担忧表现较弱，估值出现较大的回落，目前对应2020年的PEV在0.5-0.9倍之间，静态PB在1.5-1.9倍之间，历史低位的估值已充分的反应了相关的不利因素，长期配置价值显著，同时短期来看负债端3月后也将有所改善。目前上市险企均在进行转型或经营变化，是否能取得成效将逐渐反应到未来的保费增长中，也是估值提升的重要的催化剂之一，需重点持续关注进展。 中信证券：煤炭业绩同比下滑明显，但估值已有所体现 中信证券指出，虽然短期煤价依然是下行趋势，一季度业绩同比预计也会出现下滑，但目前股价已经反映了煤价下跌预期，板块估值是历史低位。随着2019年报季的推进，高分红预期的逐步兑现，龙头公司的股息率在波动的市场中相对有吸引力，预计有望带动高股息公司的估值修复，建议重点关注平煤股份、中国神华、盘江股份、兖州煤业和陕西煤业。 中信证券：中长期油价大幅反弹和持续回升仍需供需两端合力 中信证券石油石化行业首席分析师黄莉莉发文称，近期产油国频繁释放积极信号，情绪提振推动油价暴涨。当前产油国的财政压力，叠加全球高速累库的库存压力，有望推动供应端形成史无前例的美国+俄罗斯+OPEC减产联盟，且最早于4-5月就采取减产措施。但由于海外疫情对需求的压制，仅靠减产仍很难保证二季度基本面平衡，中长期油价大幅反弹和持续回升仍需供需两端合力，疫情根本性改善和供应端大规模减产缺一不可。 |
