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2020年3月26日晚间重要行业研究汇总(附股)

2020-3-26 15:29| 发布者: adminpxl| 查看: 11866| 评论: 0

摘要: 餐饮旅游行业周报:东京奥运会宣布延期 凯撒入股国人市内免税店  行业动态公司新闻  携程:2019年净利润70亿元,国际业务持续增长  开元酒店:2019收入19.28亿元,净利润同比增长8.4%  太阳马戏团:受疫情重 ...


计算机行业点评:工信部将启动国家软件重大工程,为新基建发展铸“魂”

  事项:

  3月25日,工业和信息化部新闻发言人、信息技术发展司司长谢少锋在国务院联防联控新闻发布会上回答“数字基础设施建设”问题时提到,工信部将实施国家软件重大工程,集中力量解决关键软件的卡脖子问题,着力推动工业技术的软件化,加快推广软件定义网络的应用。

  平安观点:

  软件是新基建之“魂”,但短板需补齐。我国软件产业规模较大且增长快速,对电子信息产业的拉动作用明显,被称为是信息产业的“灵魂”。2019年,我国软件业务收入突破7万亿元,同比增长15.4%,较同期电子信息制造业营业收入增速高10.9个百分点。在此次国家推动的新基建中,软件也将发挥其无处不在的“灵魂”作用。但是我们也看到,国内软件产业存在着严重的“卡脖子”问题,短板必须补齐,否则新基建的基础就难言牢靠,主要体现在:基础领域创新能力和动力不足、与各行业融合的深度和广度不够等。想要突破,正如工信部发言人所指出的那样,需要在基础软件、工业技术软件化等方向发力。

  基础软件受重视程度将继续提升,生态建设也将提速。中美贸易战以来,我国基础软硬件在产业链安全和信息安全方面都受到了前所未有的挑战。国产操作系统、数据库、中间件、办公软件和部分工业软件这些“卡脖子”领域,已经得到了各方的重视。目前,操作系统、数据库等产品已经实现了“能用”,正在向“好用”转变;办公软件如金山软件等,通过错位发展,在移动端和云端已经取得较大突破。我们认为,未来在基础领域,“国家软件重大工程”除了继续支持企业进行技术研发外,还将更加重视生态的建设,预计将是以“基础软硬件平台”、“高端工业软件及系统”等厂商为核心,打造完整的产业体系,再依托重点领域和行业的示范工程加以推广,让国产基础软件不但有人“叫好”,还要有人用。

  工业技术软件化将加快,支撑“工业互联网”建设。工业技术软件化、数字化是“互联网+制造业”的重点方向,也是工业互联网发展的基础。但是一直以来,软件和工业行业脱节比较严重,软件企业对工业行业的业务知识和数据积累不足,研发的应用与行业实际业务需求差距巨大。工信部此次提到的工业技术软件化,我们认为,未来侧重点主要是两个方向:一是高端工业软件和工业APP,包括工业操作系统、大数据管理系统等;二是行业解决方案,主要集中在智能制造的关键环节,如智能制造单元、智能生产线、智能车间、智能工厂等领域的系统解决方案,工业行业龙头企业的试点示范、推广工作将提速。

  投资建议。软件行业横跨投资和消费两端,基础软件平台、行业解决方案将同IT硬件一道有效拉动投资,而软件应用同时也能够赋能民生改善,拉动消费。工信部此时推出国家软件重大工程,一方面有望逐步解决国内信息产业“少魂”的问题,另一方面也为国民经济发展找到了新的投资方向。基础软件方面,我们认为操作系统、数据库、中间件、办公软件等企业将充分受益;工业技术软件化方面,智能制造解决方案企业、高端工业软件企业将迎来长期利好。覆盖标的中,推荐用友网络、太极股份、广联达和超图软件。

  风险提示。1)市场可能不及预期。国产基础软件产品在技术和性能上,同国际同类产品差距仍较大,生态缺失严重,市场推广难度相对较大。2)政策风险较高。国内基础软件目前处在发展早期阶段,对政府采购等措施依赖程度比较高,一旦政府IT支出计划出现调整或者扶持力度下降,企业业绩将受到较大影响。3)新冠疫情影响可能较大。由于受到疫情影响,很多企业经营短期内都面临着较大的挑战,IT支出可能压缩或者推迟,对相关企业的产品推广也会造成压力。

2020年中国电信资本开支达850亿元,其中5G网络资本开支453亿元:三大运营商年报全出,5G建设寄予厚望

  中国电信发布 2020 年资本开支计划, 总金额位列中国移动之后,中国联通之前。

  3 月 24 日中国电信发布 2019 年业绩公告, 其中披露全年资本开支 775.57亿元,较 2018 年增长 3.5%。其中 5G 基站建设投入达 93 亿元, 建成 5G基站 4 万站,并和中国联通共建 5G 基站 2 万余个。 2020 年中国电信计划资本开支达 850 亿,较 2019 年增长 9.6%。增幅快于中国移动( 8.8%),慢于中国联通( 24.1%)。资本支出中,用于 5G 网络建设金额为 453 亿元。全年计划 3 季度前完成 25 万个 5G 基站建设目标,争取全年完成 30 万个 5G 基站。 至此三大运营商资本开支计划全部公布, 2020 年资本开支总额 3348 亿元,较 2019 年资本支出总额 2998.57 亿元增长 11.7%。其中5G 建设资本开支总额为 1803 亿元,较 2019 年 5G 资本开支总额 412 亿元(其中中国移动 240 亿元,中国电信 93 亿元,中国联通 79 亿元。 ) 增长 437.6%。

  2019 年三大运营资本开支重回抬升态势, 位列历史开支总额第五,未来三年资本开支有望维持历史高位。

  2018 年三大运营商资本开支总额 2869.1 亿元,处于近 7 年的历史低点(其中 2012 年 2997.15 亿元, 2013 年 3383.52 亿元, 2014 年 3768.69 亿元,2015 年 4385.74 亿元, 2016 年 3562.27 亿元, 2017 年 3083.42 亿元)。2019 年三大运营商资本开支从底部回升, 2020 年三家计划资本开支位列历史前五,资本开支上升趋势明显,行业加速回暖。 5G 基站建设被纳入国家“新基站”重点项目,政策层面大力推动 5G 行业发展。基于 5G 网络使用频段高于 2/3/4G 网络,我们预计 5G 基站数量将是 4G 基站数量的1.5-1.8 倍,基站建设总量约为 650 万个。未来三年处于 5G 基站建设高峰,三大运营商资本开支有望持续维持历史高位。

  工信部重申加快 5G 网络建设,要求运营商压缩流程,确保完成全年建设目标,运营商 5G 基站建设目标有望超额完成。

  3 月 24 日,工信部发布《工业和信息化部关于推动 5G 加快发展的通知》,通知明确要求运营商从加快 5G 网络建设、丰富 5G 应用场景、加大 5G 研发力度等方面持续加快 5G 建设。其中特别提到要优化采购、查勘设计、工程建设流程,要抢抓工期,最大程度消除新冠疫情影响,加快 5G 网络的建设。政策层面督导运营商加快建设,与运营商自身加快业务转型,加大行业应用发展的战略规划形成合力,我们预计二季度至三季度将是全年建设高峰期,价值链有望集中传导。中国电信党组书记、董事长柯瑞文表态中国电信力争在三季度完成全年建设目标,在四季度新增建设 5 万个 5G 基站。运营商有望在基站建设数量上形成良性竞争, 全年基站建设数量有望提前、超额完成。

  投资建议: 我们看好 5G 建设的无线设备厂商及传输设备厂商。 受益标的有中兴通讯、烽火通信。

  风险提示: 5G 网络建设进度可能受疫情影响放缓。伴随 5G 网络成熟,主设备成本降低,价格下降,主设备厂商未来可能面临毛利率下降风险

文化传媒行业周报:行情表现有所活跃,继续关注复工概念个股

  行业动态&公司新闻

  抖音上线“团购”功能

  拼多多上线“拼交会”,超500万粉丝观看直播

  罗永浩宣布进军电商直播

  为缓解疫情期间网络压力,Netflix应欧盟要求降低视频画质

  广东推出12条措施帮助广东文旅体行业复苏

  上市公司重要公告

  金逸影视:公司与锦翊投资共同设立文化产投基金

  视觉中国:公司网站恢复正常运营

  本周市场表现回顾

  近五个交易日沪深300指数上涨2.37%,文化传媒行业上涨3.47%,行业跑赢市场1.1个百分点,位列中信29个一级行业中上游;子行业中影视动漫上涨3.57%,平面媒体上涨2.89%,有线运营上涨2.44%,营销服务上涨3.66%,网络服务上涨3.65%,体育健身下跌0.99%。

  个股方面,金逸影视、中视传媒及暴风集团本周领涨,华闻集团、力盛赛车和蓝色光标本周领跌。

  投资建议

  本周文化传媒行业表现相对活跃,在本周出现了一定程度的反弹行情,复工概念板块表现相对较好。策略上,我们认为短期内行业仍然维持震荡格局,继续看好行业中长期复苏的趋势,建议积极关注国内复工节奏逐步加快所利好的影视动漫板块个股,特别是此前影响最大且估值较低的院线领域;还可以关注国外疫情蔓延所相对利好的游戏板块,关注海外业务占比较高的相关龙头类公司;此外需要中线关注全国一网整合推动加速所利好的有线运营板块个股。我们维持传媒行业“看好”的投资评级,推荐中国电影(600977)、三七互娱(002555)、歌华有线(600037)、北京文化(000802)、世纪华通(002602)。

  风险提示

  宏观经济低迷;重大政策变化;需求不达预期;国企改革进展不达预期、黑天鹅事件持续影响。

半导体行业跟踪报告:大基金二期蓄势待发,设备材料端迎来契机

  大基金二期募资完毕,投资在即。近期,部分新闻传出国家集成电路产业基金(后称“大基金”)二期已基本募集完毕,向半导体相关企业投资在即。这也意味着既大基金一期投资完毕后,二期投资计划顺利接棒,持续为半导体行业注入新鲜血液。二期主要针对一期投资相对较少以及战略意义重要的细分领域,通过大基金的持续投资,打通产业链上下游,有望带来产业链盈利能力的持续改善。

  回顾一期基金,芯片制造领域受益明显。一期项目主要投资于晶圆制造。根据后期大基金披露数据,整个大基金一期投资中,有500亿投资给集成电路制造领域,占比高达36.49%。其中,中芯国际、华力微、三安光电、华虹半导体等国内芯片制造龙头公司获得较多的投资。而随着大基金带来的资金快速补足半导体制造业的缺口,我国半导体制造近年来发展突飞猛进。

  设备及材料国产替代亟待解决,是二期投资重点领域。目前我国半导体设备与材料的国产替代率较低,技术水平与国外仍有不小差距,未来替代空间广阔。从大基金一期投资方向来看,设备与材料的投资力度相对较小,两者合计投资金额约不到30亿元,占大基金一期整体比重在2%左右。二期基金或将重点投资设备及材料领域。随着二期基金的进入,我国半导体设备以及材料发展进入黄金时期,相关产业及公司的表现值得期待。

  投资建议:随着大基金二期开始重点投资我国半导体产业的较为薄弱环节,建议关注半导体设备及材料产业链中国内布局较早的龙头公司。建议积极关注:北方华创、中微公司、鼎龙股份、有研新材、江丰电子等公司。

  风险提示:大基金投资效果不及预期,国内技术瓶颈限制发展,下游需求下滑。

食品饮料行业周报:食品饮料板块率先反弹 逐步加大可选消费配置

  投资要点:

  行业动态&公司新闻

  多家酒企实施技改加速扩产能智能化改造

  飞鹤健合2019年业绩齐增长奶粉业强者愈强

  原奶上市公司集体扭亏国际奶价波动仍需提防

  上市公司重要公告

  加加食品:发布关于公司董事长辞职及补选董事的公告

  三只松鼠:发布关于对外投资设立全资子公司的公告

  青岛啤酒:发布A股限制性股票激励计划(草案)

  行业重点数据跟踪

  乳制品方面,生鲜乳价格保持平稳。截至2020年3月18日,主产区生鲜乳平均价为3.77元/公斤,环比持平,同比上涨5.3%。肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格2018年年初开始下跌,至2019年5月份跌至相对低点,随后开始探底回升并且延续涨价趋势,目前高位回落之后已反弹至前期高点。截至今年3月20日,全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到127.66元/千克、36.44元/千克、50.42元/千克,分别同比变动208.28%、138.17%、128.14%,中期来看猪价整体仍将维持高位。

  本周市场表现回顾

  近五个交易日沪深300指数上涨2.37%,食品饮料板块上涨5.61%,行业跑赢市场3.24个百分点,位列中信29个一级行业第二。其中,酒类上涨5.75%,饮料上涨4.13%,食品上涨6.24%。个股方面,庄园牧场、桂发祥以青岛啤酒涨幅居前,麦趣尔、贝因美以及重庆啤酒跌幅居前。

  投资建议

  本周,海外市场环境有所好转北向资金出现回流,叠加高端白酒批价止跌回升,食品饮料板块率先开始反弹。我们重申,此次疫情虽属于突发性事件,但是中期确实会对绝大部分企业产生实质性的影响,并且不存在补偿性需求,对于这一观点需要客观理性看待。但从长期来看,食品饮料行业大部分具有必选消费的属性,且现金流良好,在产品、品牌、渠道的三重护城河下将实现恢复性增长。同时,此次事件或将加速中小企业出清,使龙头企业集中度得到进一步的提升,强者恒强的局面将更加清晰。分行业看,可选消费受到疫情影响时间跨度或超预期,但是行业长期逻辑仍然向好,当前时点建议逢低配置。大众食品方面,由于具有必选消费属性,一季度受到的影响较小并且部分个股已经表现出较大的业绩弹性,随着时间推移必选消费的投资逻辑将转向长期,且需要密切关注季报窗口期,建议优选确定性及成长性兼具的细分领域龙头。综上,我们暂给予行业“中性”的投资评级,推荐涪陵榨菜(002507)、双汇发展(000895)、桃李面包(603866)以及汤臣倍健(300146)。

  风险提示

  宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。

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路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

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