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机构强推2020年3月27日号称摇钱树的六股(附股)

2020-3-26 14:54| 发布者: adminpxl| 查看: 11116| 评论: 0

摘要: 机构强推2020年3月27日号称摇钱树的六股(附股):鸿合科技(002955):入局云视频会议 战略合作ZOOM;妙可蓝多(600882):定增彰显公司信心 未来将进一步加速拓张;美的集团(000333):增强暖通空调和工业自动化布局 美 ...
鸿合科技(002955):入局云视频会议 战略合作ZOOM

事件:

鸿合科技发布公告,公司与上海东涵通讯科技有限公司(Zoom)签署《合作协议(策略联盟)》,建立合作伙伴关系。东涵通讯为Zoom 在中国的落地关联实体,Zoom 为美国纳斯达克上市公司。双方将共同为中国市场提供技术先进、成本合理、高效便捷的远程办公、数学、医疗等解决方案。

点评:

云视频成疫情期间标配的生产力工具,产业发展潜力巨大。新冠疫情催生了在线办公、在线教育的需求,云视频已经成为事实上的标配生产力工具,各大视频会议厂商的用户数均有数量级的提升,行业发展显著提速。考虑到后续应用场景的进一步向医疗等领域泛化,云视频产业发展潜力巨大。根据Frost & Sullivan 统计,2018 年中国视频通信市场规模达到670.6 亿元,并预测将以年均复合增长率20.8%的速度持续增长,2022 年市场规模可达1430.30 亿元。

软硬结合的视频会议部署为主流。我们分别从需求端与供给端来分析视频会议行业的主要产品形态与商业模式。需求端,存在个人场景与会议室场景、中小型企业与大中型企业;供给端,主要有两大类的视频会议厂商提供相关产品与服务,一是专注于提供云视频会议的软件服务厂商,二是提供硬件产品与软件服务的整体解决方案厂商。总结来看,视频会议“软件+硬件”结合的模式更加普遍。从体验优化的角度,对于个人场景或中小型企业,视频会议方案更偏软件,但纯软件会议的视讯效果不佳且不稳定,可辅以小型软硬一体设备;对于专用会议室场景或大中型企业来说,软硬一体的专业设备甚至会议室周边的集成服务为标配。

鸿合科技业务包括智慧教育、商用,继2019 年上市、股权激励,公司2020 年3 月明晰战略规划:教育由产品向服务战略升级、商用业务借势以全球视野来布局。

商用业务:与Zoom 战略合作,本次合作呈现为“1+3”的优势互补,即Zoom 的系统,与鸿合科技的Newline(商显产品)、信和时代(方案设计)、鸿合智能(视听集成),强强联合,在中国市场提供从产品、方案到服务的高度整合的协同会议解决方案。Zoom 是全球视频协同会议软件领导品牌,我们认为这一战略合作沿袭了公司高举高打、强强联合的风格,顺应了5G 产业数字化时代对资源服务的重构趋势。

教育业务:公司此前在智慧教育业务方向,是钉钉教育的第三方战略合作伙伴。钉钉2019 年初开始大力布局教育行业,为教育管理机构和学校提供组织管理的免费平台型工具“钉钉”,除了组织管理与校务管理,在钉钉平台上,跟学务相关的,由第三方提供服务,鸿合旗下的“爱学班班”是钉钉教育的第三方战略合作伙伴,主要是为平台上学校、老师、家长等提供备授课服务、教师服务、家校互通等服务。

投资建议:公司质地优质,按照目前已经确定的未来3-5 年战略规划,由产品向服务全面转型,2020 年将是鸿合教育的服务元年,我们预计教育业务将具备高于行业整体增速的稳健增长实力;商用业务2019 年起布局国内市场,此次与Zoom 战略合作,旗下品牌Newline是目前国内设备中,通过Zoom 认证的品牌。商用业务具有更加国际化的视野,更加宏大的格局,我们预计将快速、显著贡献业务增量。考虑目前还难以测算因合作所带来的业绩增厚幅度,暂不上修公司业绩,我们预计公司2019-2021 年净利润分别为3.0/3.2/3.6 亿元,对应EPS 为2.12/2.26/2.60 元,给予“买入-A”评级。

风险提示:教育信息化行业增速近两年整体放缓的风险,商显业务短期费用投入激增的风险。

妙可蓝多(600882):定增彰显公司信心 未来将进一步加速拓张

事件:3 月24 日妙可蓝多披露定增预案,拟向东秀实业(实控人柴琇女士控股)和蒙牛发行股票募资不超过8.9 亿元,发行股票数量为不超过约5870.7 万股,未超过此次发行前上市公司总股本的30%,发行价为15.16 元/股。同时公司与蒙牛签订附条件生效的《战略合作协议》。

定增募集资金拟用于扩大产能,产品布局有望进一步优化本次募集资金主要用于上海第二工厂改扩建项目、吉林中新食品区奶酪加工建设项目、广泽乳业特色乳品产业升级改造项目。建设周期为1-2 年,项目完成后预计可以增加总产能5.5 万吨,实现产品的进一步优化布局。产品产能的进一步扩大,有助于满足消费者日益多样化的奶酪产品需求,从而抢占国内快速增长的奶酪市场。

实控人增资强化控制权,战略投资者蒙牛跟进协同效应更进一步本次定增完成后,上市公司实控人柴琇女士的持股比例将由18.59%上升至24.36%,蒙牛的持股比例将由5%上升至8.81%。今年1 月公司引入战略投资人蒙牛乳业,借助蒙牛在渠道网络、营销资源等方面的优势,公司可以进一步加快奶酪市场的布局开发。本次蒙牛跟进投资,显示出其对妙可蓝多和奶酪市场前景的信心,双方强强联合后的协同效应有望进一步激发。

定增彰显公司决心,未来将进一步快速拓张

此次定增展现了上市公司当前抢占市场份额的决心以及着眼长期发展的战略目光。C 端公司通过打造“奶酪棒”大单品,结合渠道渗透及品牌营销,快速抢占市场;B 端供公司进一步拓展了汉堡王、星巴克等优质客户。渠道方面,公司将进一步完成下沉渠道的拓展。疫情对公司造成了一定影响,损失主要集中在餐饮端,零售端整体情况良好。从中长期看,疫情期间消费者居家烘焙的习惯得到了培养,品牌认知度进一步提高,有利于未来竞争格局。我们相信,在现有产能得到进一步扩充后,公司在C 端和B 端有望继续强势出击,看好公司的长期发展潜力。

维持“买入”评级:我们维持公司2019-2021 年EPS 分别达0.11、0.45、0.81 元人民币。奶酪业务增长前景仍较为乐观。我们看好公司稳健的产能及渠道扩张进程,维持“买入”评级。

风险提示:产能释放不及预期;新品增长低于预期;原材料价格上涨。

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