【国海证券】 电池行业：特斯拉将自主研发新电池，或有新技术面试。包括海外特斯拉、大众、丰田以及国内比亚迪、长城、吉利等众多主机厂都成立乐相应的动力电池生产基地或相关的合资公司，以期解决动力电池带来的生产经营难题或达到前瞻布局的目的，说明动力电池作为核心硬件的重要性。同时，我们认为，优质的动力电池产品需要制造业的精益求精的工匠精神以及高科技的创新精神，而特斯拉在创新领域更具优势，在4月份的电池开放日或有新技术面试，对行业将形成正面催化。在特斯拉引领电动车全球电动化背景下，叠加BBAW强力加码以及国内龙头加持，行业将迎来中长期向上，维持动力电池行业“推荐”评级。基于磷酸铁锂电池行业的边际改善，重点推荐直接受益的德方纳米、湘潭电化、天赐材料等磷酸铁锂材料类企业，以及宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、鹏辉能源等磷酸铁锂电池类企业。与此同时，在海外需求高速增长的助推下，三元电池产业链投资机会将持续存在，继续推荐当升科技、杉杉股份等。 在线教育：上海市教委公布：为确保师生安全和健康，决定3月份起，上海市大中小学开展在线教育（中小学在线教育从3月2日起开始），学生不到校。上海全市142万中小学生以“电视为主、网络为辅”进行在线学习。我们在周报《对内容的需求不变》中指出，2020年疫情面前，广电系、IPTV、新媒体网络视听评语规范开展在线教育。如推出精品课程的上海百视通和文广推出的“好习惯养成”以及芒果TV上线湖南教育部门网络课程打造全年龄端全科目免费课程、华数传媒通过有线电视互动点播提供国内外优质教育资源。据iimedia数据显示预计2020年中国在线教育用户规模将达到3.05亿人（YOY+17.8%）。其中K12用户群体1.6亿，k12在线教育用户预计将达到3045万人；2020年中国在线教育实习规模将达到4538亿，（yoy+12.3%）。短期看，受到关注公司如数字教材的南方传媒、大语文的立思辰；提供平台的广电系、IPTV平台、新视听平台如东方明珠、华数传媒、广电网络、歌华有线、芒果TV等，短期看对于上市企业的财务增厚有限，但中长期看，本次疫情让用户培养新习惯，成为课堂教育的补充工具。 【财富证券】 宏观策略：股指高位放量震荡，创业板优势继续。截止收盘，上证综指涨0.05%，中小板指涨0.22%，创业板指涨1.15%；行业板块方面，国防军工、电子、计算机涨幅居前，建筑材料、房地产、银行跌幅居前；主题概念方面，光刻胶指数、半导体材料指数、半导体产业指数涨幅居前；沪市1042家上涨，441家下跌；深市1759家上涨，423家下跌；两市共计涨停141家，跌停3家；两市共计成交金额9999.5亿，较前日成交额有所放大；北上资金方面，沪股通净流出34亿，深股通净流出19.8亿，共计净流出53.9亿。 市场热点扩散，行业结构更为分化。在科技上行周期，信息、TMT仍然是重点的配置方向，同时由于疫情的原因，逆周期政策力度加大将使得政策变量在市场中角色越来越重要。在金融环境保持宽松流动性的背景下，对基建投资项目、汽车和信息消费的政策的刺激有望出现更多的政策刺激，建筑建材、地产、汽车等板块也值得重点关注。再融资政策的修订，给中小市值风格的表现创造了条件。技术上看，沪指短线震荡向上的可能性较大，创业板指在成交量和点位均创新高的情况下，可能面临一定调整压力，但大趋势依然能够保持。建议投资者短线谨慎关注券商，软件科技，新能源汽车以及航天军工等板块的投资机会，中长线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。 交通运输：根据交通运输部，经国务院同意，从2月17日至疫情防控工作结束，所有依法通行收费公路的车辆免收全国收费公路车辆通行费。免收收费公路车辆通行费，体现行业正外部性：交运及物流作为国民经济动脉，具有较强的正外部性。在新冠肺炎疫情防控期间免收全国收费公路车辆通行费，将利好国民经济整体复工节奏。同时交通运输部表示，将根据相关法律法规规定，将另行研究出台相关配套保障政策，统筹维护收费公路使用者、债权人、投资者和经营者的合法权益。投资建议：新冠疫情背景下，防疫物资的需求大幅提升，而出行减少导致非防疫物资的网购需求亦有所增加，二者同时推动快递业务量提升，1月24日至29日，全国邮政业揽收包裹8125万件（同比+76.6%），投递包裹7817万件（同比+110.34%）。同时国常会提出，自1月1日起暂对运输防控重点物资和提供公共交通、生活服务、邮政快递收入免征增值税。本次再免收收费公路车辆通行费，进一步利好快递企业业绩，建议关注：顺丰控股、韵达股份、申通快递、圆通速递。 【天风证券】 建筑：钢结构体系适用性在这次疫情中得到体现，预计后续会有更多装配式医院。2019年钢结构利润、订单快速增长，预计2020年仍能维持。行业内部不同的模式都得到了较好的发展，行业集中度也在提升。钢结构的优势在这次疫情防范中得以体现，并且政策上也持续推动；相关上市公司去年利润、订单快速增长，预计2020年仍能维持较快增长；目前从精工、鸿路2019年估值来看普遍在13、14倍左右，2020年10-12倍，估值上处于相对低位。因此，无论从近期风口还是基本面成长性上看都较有吸引力，维持钢结构行业的“强于大市”评级，维持精工钢构和鸿路钢构的“买入”评级，建议关注东南网架、杭萧钢构。 银行：预计疫情仅短期影响经济，不改中期经济企稳趋势。SARS疫情对上市银行业绩影响不大。新型冠状病毒肺炎疫情演绎之下，预计短期经济受影响，但不改中长期趋势。疫情现好转迹象，银行股反弹可期。当前银行（中信）估值仅0.79倍PB（lf），处于历史最底部，价值凸显。我们认为疫情出现好转迹象，银行股或反弹，建议高度重视。个股方面，主推基本面好，近期回调大的光大、常熟、张家港行、南京银行等，关注工行、招行、北京银行等。 |
