环保行业周报第63期:三季报密集发布,四季度建议超配环保 电力、煤气及水等公用事业 研究机构：招商证券分析师：张晨,彭全刚,曾凡撰写日期：2014-10-28 本周,沪深300指数下跌2.09%,受创业板整体回调等不利因素影响,环保板块下跌2.91%,板块跑输市场0.82个百分点。四季度环保行业具有相对配置价值,订单、政策、污染事件刺激等催化剂相对较多,且将迎来估值切换,建议超配。 本周,环保板块跑输大盘0.82个百分点。本周,沪深300指数下跌2.09%,受创业板整体回调等不利因素影响,环保板块下跌2.91%,板块跑输市场0.82个百分点。从具体个股来看,本周聚光科技、迪森股份、瀚蓝环境等企业涨幅居前,而易世达、秦岭水泥、龙源技术等公司跌幅居前。 多家环保公司发布三季度报告。维尔利前三季度实现归属净利润同比增长99%,业绩符合预期。四季度历来是新增订单较密集期,后续订单量还将继续突破。目前,公司业务已从单一渗滤液处理向固废、污水处理等多领域拓展,新业务也将逐步开花结果,长期看好公司发展。万邦达前三季度实现归属净利润同比增长8%,基本符合预期。三季度公司并表昊天节能,工业水处理订单也开始发力,2014年全年新增订单仍有望超过去年的7亿。公司主业发展受益于“水十条”,外延扩张也在继续,看好公司未来发展前景。 本周我们对农村污水治理市场进行了梳理。本周我们对农村污水处理市场的分类、资金来源、主流的商业模式以及建设成本等问题进行了分析和探讨,并比较了各个农村污水处理的技术路线的优劣。我们看好农村污水治理的长期发展,建议重点关注国中水务、桑德环境及首创股份等相关公司。 四季度建议超配环保。四季度环保行业具有相对配置价值,订单、政策、污染事件刺激等催化剂相对较多,且将迎来估值切换。自上而下来看,我们认为,未来值得关注的细分领域有四块,一是政策、业绩、调价都有刺激的水处理板块;二是监管严格、各地处理执行力度加大的危废处理领域;三是有望加大补贴范围和补贴力度的电子废弃物回收处理领域;四是煤电节能减排升级改造带来估值修复的大气治理领域。 |
