在全国拥有27个配送中心的永辉超市拼抢线上市场。记者了解到，春节期间，永辉超市利用APP推出了在线买菜送货上门等业务。同时，还对外承诺称，蔬菜、口罩、消毒液、洗手液等生活物资均不涨价。 永辉超市总裁李国近期在接受媒体采访时称，受疫情影响，线上购物将迎来黄金发展期，零售行业线上线下融合发展的步伐也将提速，永辉将不断提升科技支撑能力，加强数字化转型，打造“手机里的永辉”。 同样加速新零售布局的红旗连锁则延长了门店服务时间。公司表示，为全力保障市场供应，其三大配送中心24小时待命，全力保障近3100家门店商品配送。同时，大部分门店还根据实际情况提供延时服务。 在业内人士看来，由此次疫情所引发的在线市场需求，虽然给相关上市公司在供应链、配送等多个环节带来挑战，但这次意外的流量大增，也将成为其新零售业务进一步发展的催化剂。 【2020-01-23】苏宁易购(002024)预计2019年净利超110亿元 1月22日晚间，苏宁易购发布广告称，预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润110.03亿元至112.03亿元，较上年同期下降15.94%至17.44%。 从外部环境来看，2019年消费整体增速下行，行业竞争激烈，企业发展外部承压。报告期内，公司坚定地推进智慧零售发展，渠道运营方面，围绕全场景建设，布局优化线下店面网络，持续加快零售云业务发展，抢占低线市场；线上持续丰富商品品类，通过拼购、推客、苏小团等加强社交、社群、直播运营，活跃会员增长较快；商品经营方面，加快开放平台发展，通过完成家乐福中国80%股权并购补强快消类目；服务能力建设方面，持续加快物流网络建设，提升物流及售后服务能力，用户体验进一步优化。 据了解，由于苏宁小店处于运营优化和模式优化阶段，阶段性亏损；同店下滑带来租金费用率增加；为配套支持新业务开展，人员、仓储物流等费用投入增加。四季度公司加强了各项费用投入管控，积极调整商品经营策略提升运营效率，经营情况企稳，经营性现金流环比改善明显。 据了解，家乐福中国业务的整合效应初有成效，实现了家乐福中国四季度扭亏为盈。报告期内由于苏宁金服、苏宁小店不再纳入合并报表范围，带来非经常性损益增加，影响净利润。 【2020-01-14】步步高(002251)回归超市主业 业绩逐渐好转的西南零售龙头 超市：回归主业，把生鲜核心能力的建设放到第一位。我们认为未来的超市行业趋势在于卖场内生鲜和熟食品类占比持续提升，生鲜和熟食品类经营能力的高低构成超市公司核心竞争力的差异。步步高在新零售风口逐渐降温，向做强供应链转变的行业趋势下，也开始将生鲜核心能力的建设放到第一位。2019 年步步高战略重心为高度聚焦于以生鲜为核心的供应链变革，以及数字化的推行。通过基地、联采、供应链中台等关键举措的推行，步步高生鲜供应链变革已经基本将供应链全链条环节打透。在众多举措精心打磨供应链的举措下，目前步步高大卖场在湖南地区的生鲜销售和毛利增长均达到两位数。数字化改造方面，公司首家测试门店蔬菜、水果、肉类、水产四大生鲜核心品类持续、稳健大幅增长，肉类水产销售倍增，蔬果单月毛利额增长良好，从而带动全店整体客流、销售和毛收入的高速增长。其中完成推广的10 余家可比门店，三季度生鲜四大核心品类销售增长21%，毛利率提升6%，渗透率提升3%。 百货：不再大规模扩张，存量盘活逐步扭亏为盈。湖南大本营：传统优势区域，做强省会和县级市。湖南在整体营收占比中超过60%，是公司传统优势区域。公司2016 年新建的长沙梅溪新天地各项运营指标持续向好，1-9 月客流增长10%+，GMV 增长30%+，该项目已提前两年结束培育期进入盈利期，将成为公司持续盈利的重要增长点。广西地区：收购南城百货进军广西市场，目前市场份额第一。前期南城百货在利润承诺压力下，拓店策略较为保守，费用管控比较严格，后续随着广西物流园的投入使用，供应链效率的提升可以更好的赋能门店。川渝地区：重庆地区方面，由于持续的亏损，公司计划逐步退出重庆市场，将重庆地区的超市和百货逐步转交给重庆百货，待超市百货陆续剥离出去后，重庆地区会大幅减亏。江西地区：扭亏为盈，密集开店为拓展策略。通过拆分各个省市地区的业务情况，我们发现步步高2019 年江西区域大幅扭亏为盈、四川区域大幅减亏，未来随着精细化运作，供应链不断增强带来的效率提升，我们认为公司业绩会持续好转。 股价催化剂：消费数据转暖、公司业绩超预期。 盈利预测与投资评级：我们预计公司2019-2021 年归母净利润分别为1.61 亿元、1.78 亿元、1.97 亿元；根据公司目前8.64 亿股总股本计算，摊薄每股收益分别为0.19 元、0.21 元、0.23 元。给予“增持”评级。 风险因素：消费复苏不达预期、公司新开店速度不达预期、同店增长放缓。 【2020-01-08】永辉超市(601933)调研报告:全渠道运营能力稳步提升 生鲜超市龙头有望强者恒强 公司近况 我们近期草根调研了公司部分门店，受年底节庆集中等催化，客流表现较好，此外叠加CPI因素拉动，我们预计公司全年收入有望保持较快增长，利润端尽管短期受mini店等创新业务亏损影响，但我们预计在可控范围，未来规模效应的发挥与智慧中台建设带来的费用管控强化，有望逐步释放利润弹性。此外，近期新闻报道部分生鲜电商出现经营压力而倒闭，行业发展有望逐步理性化，我们重申看好永辉的综合竞争优势与份额提升趋势，强者恒强。 评论 1、稳步提升“线上+线下”全渠道场景运营能力，同店、业绩等核心经营指标有望保持较快增长。公司现阶段聚焦线下超市主业，以较强到店能力为基石，积极拓展“到家”业务，强化“线上+线下”全渠道场景运营能力；同时以mini店为触角，渗透社区生鲜市场，以触达更广泛的消费客群。我们看好公司较强的内生增长潜力：收入端，受益于CPI对同店成长的拉动，以及展店加速，我们预计有望保持较快增速；利润端，尽管短期可能受创新业务投入等拖累，但规模效应与费用管控等有望逐步释放利润弹性。 2、继续推进外部优质资源的合纵连横，规模效应与产业链优势有望进一步强化。尽管2019年公司在外延方面面临一定波折，但大方向依然在稳步推进，近期公司一方面与武汉国资签订中百《合作备忘录》，后续随着双方合作的深入，有望在采购、物流、管理等发面发挥协同效应，并有望分享中百业绩改善红利；另一方面公司近期还投资入股宝龙商业，继前期大连万达商管以来再次战略投资地产龙头，有望强化公司的优质商圈拿商铺能力，支撑后续门店拓展计划快速推进。我们看好公司的产业链合纵连横前景。 3、估值已回落至合理区间，看好公司的中长期成长前景与强者恒强趋势。当前公司股价对应2020年P/E29倍，已处于历史估值中枢1倍标准差以下，近期新闻报道一些生鲜电商企业出现经营压力，我们认为可能预示生鲜行业发展将逐步回归理性化与规范化，看好永辉在供应链、门店运营、内生外延等竞争优势与成长逻辑。 估值建议 维持2019-20e盈利预测，引入2021e盈利预测，对应0.34元EPS。当前股价对应2019/20e36/29xP/E。维持跑赢行业评级和目标价10元，对应2019/20e44/36xP/E，较当前股价有22%上涨空间。 风险 行业竞争持续加剧；宏观经济持续下行。 【2020-01-27】红旗连锁(002697):启动应急配送中心24小时待命 全力保障市场供应 新型冠状病毒感染的肺炎疫情发生后，作为四川省及成都市重要生活必需品应急保供重点联系企业，红旗连锁(002697)表示，高度重视疫情，迅速启动应急预案，成立应急工作小组，全力保障近3100家门店商品配送，确保市场供应，所有门店春节期间正常营业，大部分门店作延时服务。目前，口罩紧缺，红旗连锁正在想办法组织货源，而消毒液、肥皂等洗护用品供应充足，三大配送中心24小时待命。 |
