中信证券明明指出,中美第一阶段贸易协议目前已经完成签署,协议全文也针对中美贸易协议的具体细节进行了披露。中美贸易摩擦自2018年开始,到如今已经经历了接近两年时间,第一阶段协议的达成标志着中美贸易摩擦按下了暂停键,是中美关系缓和的重要一步。对于国内政策而言,短期来看外部环境的企稳,将减少其对国内货币政策的掣肘,货币政策将更加专注于国内,同时也将更加灵活有力。 对于2020年进出口的展望方面,我们认为2019年受国内经济下行以及中美贸易摩擦等外部因素扰动,2019年进出口整体表现不佳或为2020年提供低基数效应。对于2020年的进出口展望,我们认为应在历史数据测算的基础上综合考虑中美贸易缓和带来的提振。根据静态测算结果,我们认为2020年我国出口增速或在4.46%左右,进口增速或在11.36%左右,但同时考虑到自美进口增加或将带来自其他国家进口金额的下降,预计全年进口增速或将低于静态测算结果。 |