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华龙一号首堆预计今年并网发电 受益概念股一览

2020-1-16 09:27| 发布者: adminpxl| 查看: 11379| 评论: 0

摘要:  新华社15日电,中国自主三代核电“华龙一号”全球首堆——福清核电5号机组自2015年开工建设,预计2020年将实现并网发电。  目前,中核集团自北向南已建成田湾、秦山、三门、福清、昌江五大核电基地,截至2019年 ...
 新华社15日电,中国自主三代核电“华龙一号”全球首堆——福清核电5号机组自2015年开工建设,预计2020年将实现并网发电。

  目前,中核集团自北向南已建成田湾、秦山、三门、福清、昌江五大核电基地,截至2019年底,中核集团商运核电机组21台,在建核电机组6台。此外,中核集团出口的巴基斯坦恰希玛核电四台机组已全面建成并保持安全稳定运行,“华龙一号”海外工程卡拉奇2、3号机组建设工程进展顺利。展望未来,我国清洁能源产业稳步壮大,核电在能源转型中的作用更加凸显。三代核电的批量化、规模化建设,将推动核电经济性持续提升。

  相关上市公司:

  江苏神通:国内规模最大的阀门制造商之一,在核电阀门领域市占率达90%;

  应流股份:形成了包括主泵泵壳、金属保温层、中子吸收材料、爆破阀在内的多元化产品线;

  中国核建:我国核电工程建设领域历史久、规模大、专业一体化程度高的企业。

【2019-11-22】江苏神通(002438)冉冉升起的乏燃料后处理新星 业绩增长值得期待
    盈利快速增长的阀门领军企业,产业资本入主改善公司治理
    公司为国内规模最大的阀门制造商之一,在实现核电机组蝶阀、球阀的国产化替代后又逐步开拓石化、化工阀门领域市场,在冶金阀门、核电阀门领域市占率达70%和90%,2010年6月登陆深圳中小板。公司早年业务发展相对保守,发展一度面临瓶颈。2019年津西系产业资本宁波聚源瑞利成为公司控股股东,为公司在企业管理、新业务开拓、资源对接等方面增添新的活力。费用管控良好叠加下游核电阀门、冶金阀门需求迎来拐点,前三季度公司盈利同比增长113%,实现快速增长。
    乏燃料后处理潜在订单规模超12亿,将成为未来两年主要业绩增量来源
    乏燃料指核反应堆中燃耗深度达到设计限度、需要卸出不再在该反应堆中使用的核燃料。建立乏燃料闭式循环对能源安全、乏燃料减量化、降低辐射污染可能性具有重要意义,是国际上主流的、也是我国早在80年代就已确定的乏燃料处置方式,但由于种种问题我国目前仅50吨乏燃料后处理产能在运。目前,2010年前投运的核电机组贮存池空间纷纷告急,带来潜在管理风险,我们预计到2025年国内乏燃料处置产能缺口将达600吨以上,有望拉动千亿投资。公司通过多年的积累,现已在乏燃料气动送样系统取得突破,潜在市场订单达12~20亿,弹性巨大。
    核电、冶金、能源化工三大业务板块需求齐向好,氢能源阀门研发具亮点
    国内阀门市场需求空间达2500亿,各细分领域客户黏性较强。公司为国内核级球阀蝶阀主要提供商,随着国内核电新建项目建设的正式重启,预计未来每年将有4~6台机组获批,公司核电订单有望迎来拐点,2020年有望突破5亿规模。冶金方面,环保要求下超1亿吨钢铁产能正着手搬迁,将拉动冶金阀门市场需求,同时该业务与津西钢铁存在协同,有望借机向北方扩张。能源化工方面,产业聚集大势所趋,公司在恒力石化、浙江石化等多个示范项目已取得客户认可,同时在氢阀方面已开展相关业务布局及研发,未来有望逐渐放量。
    投资建议
    看好公司在乏燃料后处理领域的增长潜力,下游需求仍处于景气周期中,未来快速增长确定性较强,预计公司2019~2021年归母净利润分别为1.8、2.7和3.6亿,对应2019~2021年PE24、16、12x,2019年预测PE低于阀门行业28x的平均PE,位于上市以来底部,继续给予“推荐”评级。
    风险提示
    1、乏燃料处置项目建设不及预期;2、核电重启政策推进不及预期;3、钢铁企业环保投入下滑;4、瑞帆节能商誉减值风险。

【2020-01-15】应流股份(603308)两机叶片进展顺利 核电审批重新开启
    进军高端铸造件生产——两机叶片和高端铸件,畅想百亿市场空间。
    1. 燃气轮机叶片:公司与GE 合作研发燃气轮机叶片,目前已通过验收,预计年内将批量供货。燃机叶片为高端、紧俏铸造产品,美国PCC 公司为全球燃机叶片巨头,市占率50%以上。每年GE向PCC 采购约10 亿美元叶片,对标PCC,公司铸造业务仍有10 倍提升空间,营业利润率仍有三十个点的提升空间。新机叶片和替换配件每年市场空间约200 亿元。
    2. 航空发动机叶片:随着国家“两机”专项逐步推进,政策支持利好航空发动机和燃气轮机市场,中国军机发动机国产化进程加速,预测未来十年中国军用发动机市场空间破万台。目前公司作为航发的叶片供应商之一,研发的某型号航空发动机叶片已通过性能测试,随着航空发动机国产化的进程加快,后续订单可观。
    3. 发动机机匣:GE 作为全球商用发动机主要生产企业,每年交货的商用发动机约为3000 台左右,每年机匣的需求约为12 亿元,并且需求稳定,若公司成功进入其供应体系,将成为公司新的业绩增长点,并且持续为公司贡献业绩。
    4. 母基材料:母基材料是单晶叶片制造过程中的难点,目前国产母基材料成品率低。而国外的母基材料基本被PCC 垄断,所以应流母基材料的自主研发势在必行。
    核电重启,公司将率先受益。虽然2016 年和2017 年国内并未有新审批的核电机组,但随着2018 年底首台AP1000 机组正式运行,2019年核电审批已重启,年内新审批4 台机组,并且其中2 台已开工建设,预计未来核电审批将持续进行。根据测算,公司核一级泵壳+金属保温层+中子吸收材料年均市场规模约56 亿元。
    投资建议与评级:预计公司2019-2021 年的净利润为1.34 亿、2.04亿和3.08 亿,PE 分别为62 倍、41 倍、27 倍。给予“买入”评级。
    风险提示:核电重启不及预期;两机叶片批量供货不及预期。

【2019-05-10】中国核建(601611)核电有望重启 核电建设王者打造大国重器
    核电大概率近期重启,未来每年有望开工6-10台机组
    政策层面,4月1日中国核能可持续发展论坛上生态环境部副部长、核安全局局长刘华明确表态今年会有核电项目陆续开工建设;技术层面,采用AP1000、EPR技术的三代机组在18年下半年投入商运,三代技术得到商运验证;能源结构层面,能源需求在15年接近零增长后持续回升,18年能源需求已经超过装机增速,我们预计2019年用电需求维持5%-6%的增长。我们认为核电近期重启是大概率事件。
    核岛建安领域绝对龙头将充分受益核电重启
    由于核电建设周期较长,核电站施工及设备作为前周期品种有望最先受益。在核岛建安领域公司占据绝对市场份额,我国目前56台投运和在建机组中除了6台机组的部分土建和安装外,均由公司负责承建。在常规岛和BOP领域,公司也占据一定市场份额。我们估算公司可获得新开工核电机组投资额中的约14%份额。
    两核重组打造完整核产业链,协同效应更加明显
    公司作为优质建筑央企,核电、军工领域技术优势明显,同时有望受益于核电重启带来的业绩增长弹性以及两核重组后核电设计、施工、运营、投资领域的全产业链资源整合。因此,我们上调公司至“买入”评级,目标价10.8元。

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握手

鲜花

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